! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 4 ac 577 e 7 ed- 153 d 09 - 69 ad 2 a )SharpLink Gamingは、ConsenSysのzkEVM Layer 2であるLineaに対して、ether.fiのステーキングとEigenCloudのリステーキング報酬およびエコシステムインセンティブを組み合わせたマルチイヤープログラムとして、$200 百万相当のエーテルを展開する計画を発表しました。この公開企業は、この動きを既に大規模なETH資産を生産的なオンチェーン資本に変える方法として位置付けており、機関投資家の管理下でコントロールを維持しています。LineaとEther.fiの両方が有意義なインセンティブを提供していると、Ether.fiのCEOであるマイク・シラガズは述べています。「SharpLinkの$200 百万はあくまで出発点です --- その規模を拡大する意図です」とシラガズはBlockworksに語りました。仕組みとしては、ステーキングはイーサリアムメインネット上で行われ、レシートトークンがブリッジされてLineaでDeFi活動に使用されると、シラガズは説明しています。「リステーキングは背景で行われます --- トークンがどこにあるかは関係ありません」と彼は述べ、Ether.fiはLinea上で1年以上利用可能であることを指摘しました。計画に詳しい人物によると、カストディアンはether.fiと連携し、資格を持つカストディクライアント（例：Sharplink）が直接カストディからミントし、割り当てできるようにしているとのことです。ConsenSysは、プロフォーマ純収益やインセンティブフローの持続性、またConsenSys創設者でありSharpLinkの会長であるジョセフ・ルービンに関わる関連者の考慮事項についてコメントを控えました。この展開は、Ether.fiとETHZillaの以前のパートナーシップに類似しており、その際には$100 百万のエーテルがステーキングインフラに展開されました。ETHZillaはエーテルを売却-----------------------SharpLinkの発表は、同日にソーシャルメディアで別の資産動きについての話題が盛り上がる中で行われました。ETHZillaは、投資家の公開書簡に促されて買い戻しを行い、測定されたNAVを下回る価格で取引されていた株式を買い戻すために、約$40 百万のETHを売却したと発表しました。シラガズはその決定について、「シグナリングに関するものです」と述べ、ディスカウントを埋めることを目的としたものであり、DeFiからの撤退ではないとし、ether.fiは買い戻しに関連した「引き出しは見られない」と述べました。より広範なデジタル資産資産管理の景観と比較すると、SharpLinkのプログラムはこのサイクルにおいて二つの異なるプレイブックを浮き彫りにしています。ひとつはETHを売却して市場のディスカウントを埋める方法、もうひとつはETHを生産的にオンチェーンで維持し、ステーキングやリステーキング、パートナーインセンティブを複利化する方法です。SharpLinkは明確に後者を選択しており、特定のL2上でそれを行っています。これは、成長する機関投資家向けの提案とともにあります。一方、ETH DATのキングコングであるBitMine Immersion ( BTMR )は、オンチェーンの利回りにまだ踏み込んでいません。リスク管理は、より多くの公開資産が追随するかどうかの鍵となります。プロトコル側のリスクには、L2ブリッジやシーケンサーの仮定、スマートコントラクトの脆弱性、そしてSharpLinkが選択するEigenCloud AVSのスラッシング条件が含まれます。( ConsenSysは、そのキュレーションにおける役割についてコメントを控えましたが、シラガズは、ETHZillaの取引前と同様に、AVSの選択とリスクキュレーションはEther.fiの責任範囲内であると述べました。株式市場にとってもう一つの混乱の源は、「mNAV」の読み方です。これは投資家がDATが基礎となるポートフォリオ価値を上回って取引されているか下回っているかを判断するために使う比率です。Blockworks Researchのダン・スミスによると、mNAVを追跡する方法は4つあり、「最適な方法は企業次第です」とのことです。例えば、事前に資金調達されたワラントは、未償却のmNAVと完全希薄化後の値とで乖離を生むことがあります。一方、キャッシュ重視のバランスシートは企業価値に基づく指標を推奨します。スミスは、ETHZillaが未償却のmNAVが1未満のときにETHを売却し、完全希薄化後の値が1を超えていた例を挙げ、「未償却の数値に合わせて管理している」と指摘しました。一方、BitMineは、未償却のmNAVが1未満のときでも株式を売却しており、「完全希薄化後の指標に基づいて判断している」と述べました。![] ) https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 041 d 57 f 251 - 153 d 09 - 69 ad 2 a (現時点では、SharpLinkの動きは、etherを生産的に使用し、機関投資家規模でのステーキングとリステーキングを行い、トークンインセンティブによって初期経済性を高めるアプローチと一致しています。このアプローチが公開ETH資産の標準となるかどうかは、取締役会や投資家にとって最も重要なこと、すなわち、今日の市場ディスカウントを埋めるか、あるいは明日のオンチェーン利回りを複利化してetherを最大化するかにかかっています。
GM
GCAT
GL
芝麻开门
GDOG
SharplinkはオンチェーンのETHを受け取り、ETHZillaはその保管分を整理します
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SharpLink Gamingは、ConsenSysのzkEVM Layer 2であるLineaに対して、ether.fiのステーキングとEigenCloudのリステーキング報酬およびエコシステムインセンティブを組み合わせたマルチイヤープログラムとして、$200 百万相当のエーテルを展開する計画を発表しました。
この公開企業は、この動きを既に大規模なETH資産を生産的なオンチェーン資本に変える方法として位置付けており、機関投資家の管理下でコントロールを維持しています。
LineaとEther.fiの両方が有意義なインセンティブを提供していると、Ether.fiのCEOであるマイク・シラガズは述べています。
「SharpLinkの$200 百万はあくまで出発点です — その規模を拡大する意図です」とシラガズはBlockworksに語りました。
仕組みとしては、ステーキングはイーサリアムメインネット上で行われ、レシートトークンがブリッジされてLineaでDeFi活動に使用されると、シラガズは説明しています。
「リステーキングは背景で行われます — トークンがどこにあるかは関係ありません」と彼は述べ、Ether.fiはLinea上で1年以上利用可能であることを指摘しました。
計画に詳しい人物によると、カストディアンはether.fiと連携し、資格を持つカストディクライアント（例：Sharplink）が直接カストディからミントし、割り当てできるようにしているとのことです。
ConsenSysは、プロフォーマ純収益やインセンティブフローの持続性、またConsenSys創設者でありSharpLinkの会長であるジョセフ・ルービンに関わる関連者の考慮事項についてコメントを控えました。
この展開は、Ether.fiとETHZillaの以前のパートナーシップに類似しており、その際には$100 百万のエーテルがステーキングインフラに展開されました。
ETHZillaはエーテルを売却
SharpLinkの発表は、同日にソーシャルメディアで別の資産動きについての話題が盛り上がる中で行われました。ETHZillaは、投資家の公開書簡に促されて買い戻しを行い、測定されたNAVを下回る価格で取引されていた株式を買い戻すために、約$40 百万のETHを売却したと発表しました。
シラガズはその決定について、「シグナリングに関するものです」と述べ、ディスカウントを埋めることを目的としたものであり、DeFiからの撤退ではないとし、ether.fiは買い戻しに関連した「引き出しは見られない」と述べました。
より広範なデジタル資産資産管理の景観と比較すると、SharpLinkのプログラムはこのサイクルにおいて二つの異なるプレイブックを浮き彫りにしています。ひとつはETHを売却して市場のディスカウントを埋める方法、もうひとつはETHを生産的にオンチェーンで維持し、ステーキングやリステーキング、パートナーインセンティブを複利化する方法です。SharpLinkは明確に後者を選択しており、特定のL2上でそれを行っています。これは、成長する機関投資家向けの提案とともにあります。
一方、ETH DATのキングコングであるBitMine Immersion ( BTMR )は、オンチェーンの利回りにまだ踏み込んでいません。
リスク管理は、より多くの公開資産が追随するかどうかの鍵となります。プロトコル側のリスクには、L2ブリッジやシーケンサーの仮定、スマートコントラクトの脆弱性、そしてSharpLinkが選択するEigenCloud AVSのスラッシング条件が含まれます。( ConsenSysは、そのキュレーションにおける役割についてコメントを控えましたが、シラガズは、ETHZillaの取引前と同様に、AVSの選択とリスクキュレーションはEther.fiの責任範囲内であると述べました。
株式市場にとってもう一つの混乱の源は、「mNAV」の読み方です。これは投資家がDATが基礎となるポートフォリオ価値を上回って取引されているか下回っているかを判断するために使う比率です。
Blockworks Researchのダン・スミスによると、mNAVを追跡する方法は4つあり、「最適な方法は企業次第です」とのことです。例えば、事前に資金調達されたワラントは、未償却のmNAVと完全希薄化後の値とで乖離を生むことがあります。一方、キャッシュ重視のバランスシートは企業価値に基づく指標を推奨します。
スミスは、ETHZillaが未償却のmNAVが1未満のときにETHを売却し、完全希薄化後の値が1を超えていた例を挙げ、「未償却の数値に合わせて管理している」と指摘しました。一方、BitMineは、未償却のmNAVが1未満のときでも株式を売却しており、「完全希薄化後の指標に基づいて判断している」と述べました。
![] ) https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 041 d 57 f 251 - 153 d 09 - 69 ad 2 a (
現時点では、SharpLinkの動きは、etherを生産的に使用し、機関投資家規模でのステーキングとリステーキングを行い、トークンインセンティブによって初期経済性を高めるアプローチと一致しています。
このアプローチが公開ETH資産の標準となるかどうかは、取締役会や投資家にとって最も重要なこと、すなわち、今日の市場ディスカウントを埋めるか、あるいは明日のオンチェーン利回りを複利化してetherを最大化するかにかかっています。