1. データの核心結論：2024年9月25日現在、ブロックチェーンアプリケーションプロジェクトの収益は、大多数のインフラプロジェクトを超えており、業界エコシステムの成熟を示しています。

2. プロジェクト収益パターン：
- トップインフラは依然としてリードしており、ETH、SOL、TRXが最も高い収益を上げている3大インフラプロジェクトである；
- 一部のアプリケーションプロジェクト（PumpやMKRなど）が続き、ARB（401倍）、KMNO（454倍）などのアプリケーションプロジェクトの収益が驚異的に成長し、LDO、JUP、AAVEなどのロングテールインフラプロジェクトを超えました。

3. 資産価値判断
- ETH、SOLなどのスマートコントラクトエコシステムのコア基盤インフラ資産は、価値保存のプレミアムを保持する可能性があります；
- L2トークンなどの非通貨基盤資産の収益倍率は、時間の経過とともに圧縮される恐れがあり、現在の市場はこの現実を完全には認識していません。

4. トレンド予測と転換点の判断：
未来の資本は非通貨インフラから流出する可能性があり、主要なアプリケーションが再価格設定を開始するでしょう。アプリケーション型プロジェクトは、世界のブロックチェーン費用プールのより大きなシェアを占め、収益は大多数のインフラを継続的に上回ると期待されています。業界の転換点が間もなく訪れます。