イーサリアム（ETH）が再び4700ドルの大台を突破しましたが、その背後にあるオンチェーン資金構造が静かに変化しています。最新のオンチェーンデータ分析は、いくつかの興味深い動向を明らかにしています。

新しく作成されたウォレットアドレスがBitGoから18,366のETHを受け取り、その価値は約8,636万ドルです。このウォレットはBitmineに関連している疑いがあります。一方、先週の大口保有者（通称「クジラ」）が累計で179,251のETHを購入し、総価値は約8.2億ドルです。

これらのデータは、ETHの大口保有者に分化傾向が現れていることを示しています。一部は引き続き保有を増やしている一方で、別の部分は資産の再配置を行っています。この現象は単なる売却行動ではなく、むしろ戦略的な資金の動きに近いです。

専門家の分析によれば、BitmineがBitGoからETHを取得するのは、資金の多様化配置のためである可能性が高いです。これらの資金は一部がステーキングノードや契約プールに使用される可能性があり、残りは流動性を提供するために使用されるかもしれません。たとえば、流動性マイニング、DeFiプロジェクト、またはETFの管理に参加することなどです。このような操作方法は、機関が投資ポートフォリオを調整したり、将来の市場変動に備えたりする段階でよく見られます。

最近のオンチェーン活動は"機関のローテーション"という特徴を示しています。過去数週間、大型ホルダーの増加とETF資金の流入が共鳴し、旧来の大口が譲り、新しい機関が参入する構図が見られました。これは通常、牛市の後期のサインと見なされ、上昇トレンドが依然として続いている可能性があるものの、市場のリズムが一方向の上昇からボラティリティの整理に変わることを意味します。

それにもかかわらず、ETHは依然として最も確実性の高い主流の暗号通貨の一つと見なされています。現在のマクロ経済環境において、連邦準備制度が利下げを行う可能性は依然として高く、これは市場の流動性が引き続き増加する可能性があり、暗号通貨市場の発展に有利です。

総じて、イーサリアムが4700ドルを突破したことは市場の強い需要を反映していますが、一方で資金構造の変化は投資家に市場の動向に注意を払い、発生する可能性のある変動に備えるよう促しています。