ブルランは戻ってきたのか？ビットコインがマクロシグナルの波に乗って急騰

ビットコインの価格が急騰しました先週、12.14%上昇し、活気のない9月の損失を消しました。アルトコインが主に7月から9月の主要な上昇を牽引した一方で、今回はビットコインがブルランを主導しました。

同じ期間中、Ethereum (ETH)やSolana (SOL)のような主要なアルトコインは、それぞれ12.90%と13.24%という控えめな上昇を見ました。

ブルの理由：シャットダウン、雇用、そして連邦準備制度

先週のラリーの重要な要因は、米国政府の閉鎖であり、水曜日の東部標準時の真夜中に始まりました。閉鎖中は、米国政府の職員は働くことを停止し、政府は予算を使用できません。これには連邦職員の給与やその他の政府支出が含まれます。

市場の参加者は、この状況を経済的不確実性の重要な要因と見なし、10月下旬の次回FOMC会議で連邦準備制度が金利を引き下げるだろうと考えています。

ある金融データプラットフォームによると、10月の米国金利引き下げの確率は9月30日時点で約89%でした。しかし、その日の午後遅くに政府の閉鎖が確認されると、確率は98%に急上昇しました。その瞬間、約$112,000のレベルで取引されていたビットコインは急速に上昇し始めました。

弱い雇用データはビットコインのブルランを助長しました。水曜日に発表された米国ADP雇用報告書によると、9月の雇用者数は-32,000で、市場予測の+50,000を大きく下回りました。このデータは、米国の労働市場が下降傾向にあるという見方を支持しています。

市場データによると、現在市場は来年の6月までに4回の追加利下げを見込んでいます。シャットダウンが始まって以来、米国の共和党はこの期間中に追加の連邦職員を解雇することを表明しています。

この動きは、ドナルド・トランプ大統領が彼の政権中に達成できなかった連邦職員の削減を完了させようとする試みと見なされています。この試みが成功すれば、現在4.3%の米国の失業率は大幅に上昇する可能性があります。すでに非農業部門の雇用が弱まっている中、失業率の上昇は連邦準備制度が追加の利下げを追求せざるを得なくなるかもしれません。

日本の政治も役割を果たしている

金曜日に、高市早苗が日本の自由民主党の党首に選出され、首相になる可能性が高いです。彼女は円を弱める政策を始めると予想されています。

彼女の前任者である岸田文雄がインフレと戦うために金利を引き上げることを検討していた一方で、高市の政策は金融政策の緩和につながると期待されています。このような状況の中で、ビットコインの価格は週末に一時125,500ドルを超え、新たな最高値を記録しました。

要約すると、ビットコインの価格のブルランは、市場参加者が将来の期待に迅速に行動した結果です。彼らは、近い将来に世界的な流動性がさらに緩和されることを予想しています。しかし、米国政府のシャットダウンが続く場合に市場のセンチメントがどのように変化するかを予測するのは難しいです。

今週の最も興味深いイベントは、月曜日と火曜日の米国財務省の債券入札です。2日間で、財務省は$249 億ドルの短期債券を発行します。過去の前例によれば、これらの入札はシャットダウンにもかかわらず進行する可能性が高いです。

これにより、政府の支出なしで市場の余剰流動性が大幅に制限されるでしょう。ビットコインの価格はわずか3日で10%以上上昇しました。短期的な流動性の圧迫の中で、上昇を続けることができるかどうかはまだ分かりません。

パウエルの木曜日のスピーチに注目

今週はいくつかのマクロ指標が議題に上がっています。月曜日には、コンファレンスボードの雇用動向指数が発表されます。

火曜日にはニューヨーク連邦準備銀行の消費者期待調査が発表されます。水曜日には、9月FOMC会合の議事録と米国10年国債の入札が予定されています。

そして木曜日には、連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルが発言する予定であり、米国の30年物国債の入札も行われます。また、他の数人の連邦準備制度理事会の職員も公の場で演説する予定です。しかし、これらのイベントが10月の利下げに対する市場の強い期待を揺るがすことはないでしょう。

代わりに、米国議会からの即席の政府閉鎖関連措置が市場に影響を与える可能性があります。トランプ政権の連邦職員の解雇に対するアプローチもボラティリティの原因となる可能性があります。投資家にとって利益の出る週になることを願っています。