最近、アメリカ政府が閉鎖の危機に直面していることが金融市場で大きな関心を集めています。モルガン・スタンレーの金利戦略チームの最新分析によると、アメリカ国債オプション市場の価格設定は、今回の政府閉鎖が10日から29日間続く可能性を示しています。この予測は主に、オプション市場が重要な経済データのレイテンシーリスクに対するプレミアム価格設定に基づいています。

分析によると、政府機関の閉鎖が10〜29日続く確率は60％を超え、4〜9日の確率は約20％、30日以上の可能性はわずか10％です。この予測方法は国債オプションの価格モデルを利用しており、異なる時点でのリスクプレミアムの分布を計算することで、閉鎖の潜在的な期間を評価しています。

具体的には、オプション市場は重要な経済データ（例えば、非農業雇用報告）の予定発表日のリスクプレミアムが明らかに上昇し、市場がデータの長期的なレイテンシーに対する懸念を反映しています。ストラテジストのシャウン・ジョウは、オプション市場は複数の未来の日付に対するリスクプレミアムの確率分布を計算することができると指摘しています。例えば、非農業雇用報告の予定発表日に、1日間のストラドルオプションの価格は、市場の'損益分岐点'のボラティリティが通常よりも5ベーシスポイント高いことを示しており、投資家がより高いリスク補償を要求していることを示しています。

この価格設定メカニズムは、停止期間中の市場の意思決定の難しさを強調しています。重要な経済データが不足しているため、投資家や政策立案者はより大きな不確実性に直面し、市場の動向や経済政策の策定に影響を与える可能性があります。

政府の閉鎖はデータの発表に影響を与えるだけでなく、全体の経済に連鎖反応を引き起こす可能性があります。したがって、市場の参加者は閉鎖の進展を注意深く見守り、可能な市場の変動に備える必要があります。同時に、これは政治的事件の影響を予測し価格設定する際の金融市場のsophisticated性を際立たせています。