Figure社のIPO申請が承認され、RWA領域においてマイルストーンの瞬間を迎えました

ブロックチェーン金融会社Figureは本日、アメリカ証券取引委員会(SEC)にIPO申請書を提出し、年内に資本市場に上場する計画を発表しました。この動きはFigureのビジネスモデルの成功を証明するだけでなく、現実世界資産(RWA)のトラックが概念から現実に向かって進んでいることを示しています。万億規模の市場に関わる再構築の戦いが始まったと言えます。

FigureはRWAプライベートクレジットのトークン化分野で絶対的な主導地位を占めています。データによると、2774億ドルのトークン化されたプライベートクレジット市場において、Figureの累積貸付規模は110億ドルに達し、ほぼ50%の市場シェアを占めており、まさに業界のリーダーとなっています。

創業者の豊富なバックグラウンドはFigureの台頭に重要な助けを提供しました。彼は消費金融分野で広範な評判を築き、ブロックチェーン技術が金融インフラにおける変革の潜在能力を鋭く察知し、2018年にFigureを設立し、「ブロックチェーンで信用市場を再構築する」という壮大なビジョンを提唱しました。

概念の領域に留まるプロジェクトとは異なり、Figureは資産の発行、ローンの開始から証券化と取引までの完全なクローズドループを構築し、真に伝統的な金融資産を"チェーン上化"しました。

• 自社開発のブロックチェーンは、業界初の金融サービス専用に設計されたパブリックチェーンであり、資産のリアルタイム清算とコンポーザビリティをサポートします。
• 発表された「Connectプラットフォーム」は、貸付の発起者と投資家をつなぎ、資産の効率的なマッチングと流通を実現します。
• 最近発表された収益型ステーブルコインは、世界初の米国SECに登録されたこの種の製品となり、オンチェーン資産に主流のコンプライアンス収益キャリアを導入しました。

これらの措置はFigureの強力な"プロダクトモエ"を構成し、暗号市場での逆境においても拡大を促進しました。過去1ヶ月で、新たに追加された貸出資産は80億ドルを超え、その成長速度は驚異的です。

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Figureの台頭は、RWAトラック全体の爆発的なトレンドに合致しています。最近、RWAタイプの暗号資産全体が6.9%上昇し、複数の主流トークンが顕著な上昇を示しました。これは、不確実な環境下で投資家が実体経済に関連した"ハードアセット"をより好むことを反映しています。

しかし、RWAの真の潜在能力はそれだけにとどまりません。プライベートクレジット市場自体はすでに3兆ドル規模の巨大産業です。専門機関の予測によれば、全体のRWA市場の潜在的なトークン化スペースは31兆ドルに達する可能性があり、米ドル、米国債、金、不動産、売掛金などのさまざまな従来の金融資産カテゴリーを含んでいます。

複数のウォール街の巨頭がRWA分野に進出し始めています：ある大手資産運用会社が初のトークン化ファンドを発表し、別の著名な投資機関がマネーマーケットファンドをパブリックチェーンに展開しました。また、複数のトッププライベートエクイティ機関もトークン化ツールを通じて投資のハードルを下げ、伝統的な高額資産商品を徐々に"一般化"しています。

Figureはそのプラットフォームを通じて、元々は機関や富裕層のみが利用できた資産カテゴリを"民主化"し、"チェーン上の大型資産管理+インターネット金融"の融合革新モデルを構築していると言えます。

Figureはリーディングポジションにあるものの、RWAの広範な普及には依然として3つの重要な課題が存在します：

1. オンチェーン資産とオフチェーン実体の「信頼のアンカー」：トークンが現実の資産を真に代表し、法的に明確な帰属を持つことをどのように確保するか？
2. 資産の構造化はトークン化の前提です：すべての資産が直接"ブロックチェーン"に載せられるわけではありません。より実行可能な方法は、まず従来の金融メカニズムを通じて構造化（例えば、ファンド、ABS）し、その後トークン化することで、効率とコンプライアンスを向上させることです。
3. RWAの価値は「新しい発明」ではなく「効率ツール」である：ブロックチェーンは「新しい金融商品を創造する」ことを目的とするのではなく、既存の資産をより透明で、リアルタイムな技術フレームワークの下で流通させることを目指している。

この三つの問題において、Figureの優位性は、従来の金融に精通していること（創業者自身がウォール街出身で、インターネット金融会社を設立した経験を持つ）と、ブロックチェーンの基盤施設のコントロール能力を持っているため、技術力、コンプライアンスの経験、製品の実現という三重の競争優位性を備えていることです。

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Figureの今回のIPOへの突入は、RWAが概念から現実へと進む象徴的な出来事であり、ブロックチェーンが伝統的な資産の流通を実際に支援し、障壁を下げ、効率を向上させる重要なツールであることを証明しています。

Figureは、伝統的な金融と暗号世界の間に「信頼の橋」を架けようとしています。これは単なる起業家のビジョンに留まらず、私たちの資本市場、資産配分、金融の民主化に対する理解を再構築する可能性があります。

今後10年間でRWAを掌握する者が、次の1兆ドルの金融新時代への入場券を握るチャンスを得る。