マクロ週報：市場の感情は低迷し、経済データは喜びと悲しみが入り混じる

一、今週のマクロレビュー

1. 市場概況

今週の市場の感情は段階的な低点にあります。米株のS&P 500指数は200日移動平均線を下回り、大規模な売りが発生しました。VIX恐怖指数は20以上の高位を維持し、プット/コールオプション比率が上昇し、市場の悲観的な感情が色濃く反映されています。暗号通貨市場は政策の好材料による刺激が限られており、全体的なリスク選好が縮小しています。

! [マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか?

2. 経済データ分析

製造業PMI新規受注指数が景気拡張・縮小のラインを下回り、雇用指数が予想を下回っており、製造業が関税の影響で慎重になっていることを示しています。非製造業PMIは予想を上回り、サービス業が比較的安定していることを示しています。GDP予測は引き下げられ、主に純輸出の影響を受けており、消費支出は依然として堅調を維持しています。雇用データは分化しており、失業率はわずかに上昇し、雇用の成長は鈍化し、賃金の増加率は限られており、企業は職を増やすのではなく、労働時間を延長する傾向があります。

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3. 金融政策と流動性

米連邦準備制度理事会の議長は、関税政策が明確になるまで様子を見る傾向があると述べた。2%のインフレ目標を再確認し、短期的なインフレ上昇が利上げを促すことはないとした。経済の基本的な状況は安定しているが、雇用の継続的な減速は利下げの可能性を高めるかもしれない。米連邦準備制度の流動性はわずかに改善しているが、市場のセンチメントは依然として弱い。短期金利は低下し、市場は将来の利下げに賭けており、長期金利は上昇に転じ、景気後退の予想はやや緩和された。

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2. 来週の見通し

市場は依然として予想の駆け引きの段階にあり、トレンドは不明で、機関資金は様子見の傾向が強い。今後の経済データの微細な変化に注目し、関税、政府のリストラ、金利の影響には遅延があるため、より多くのデータによって市場トレンドを確認する必要がある。過度に悲観的になるべきではなく、経済は顕著に悪化していないため、投資家は攻守のバランスを保ち、より明確なシグナルを待つことをお勧めする。

来週はCPI、PPI、消費者信頼感指数などの重要なデータに注目し、インフレと消費のトレンドの変化を判断します。

投資家はポジションを適切に管理し、激しい変動の中でリスクコントロールを行うべきです。3月から4月の経済データの微細な変動に注目し、マクロ変数が徐々に明らかになるでしょう。一旦市場の転換点が確認されると、暗号市場は大きな反発が見込まれます。

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