2024年4月の仮想通貨市場の概要

マーケットダイナミクス

4月の暗号資産市場は大きく変動し、ビットコインは3月に歴史的な新高値を記録した後、価格が大幅に揺れ動きました。月初にビットコイン価格は急落し、5%以上下落して66,000ドルを下回りました。月の間、価格は何度も変動し、主にマクロ経済要因と市場の感情に影響されました。これらの変化はアメリカの金利予想の変化と一致し、ビットコインが世界経済のトレンドに対して敏感であることを際立たせています。

デリバティブ市場は今回の下落を予示しており、ビットコインの永久契約の資金調達レートの低下は、今後の調整を示唆しています。多くの観察者にとって、市場の感情の変化はこの調整を避けられないものに見せています。著しい清算イベントがアメリカのETF取引時間外に発生しました。

米国の金利予想の変化は、BTCの感情の変化に影響を与えるもう一つの要因であり、最近の下落はこれに関連している可能性があります。これは、多くの人がBTCを"価値の保存"と考えているにもかかわらず、それが依然としてマクロ経済の変化に敏感であることを思い出させます。

整月BTC価格は73,000から60,000ドルの間で変動しました。この安定性は複数の要因に起因している可能性があります。一つの顕著な影響は、ドル指数DXYの予期しない下落です。ドルが弱くなると、BTC価格がより魅力的になり、それによってBTC価格を支えることになります。

投資家のBTC半減期イベントに対する期待が価格の急騰を引き起こす可能性があります。これは市場の感情に影響を与える別の要因です。しかし、この期待は実現せず、BTCの価格には影響がありませんでした。

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さらに、ペースは鈍化しているものの、ETFの流入は市場を支え続けています。

4月末に、BTCは価格帯の下限にあり、市場の弱さが明らかであり、さらに興味深い展開をもたらす可能性があります。

仮想通貨投資商品のイノベーション

4月の重要な進展は、資産のトークン化の継続的な探求であり、特にある大手資産管理会社が発表した機関向けデジタル流動性ファンドによってです。このファンドは、イーサリアム上のトークンで表され、高額な最低投資額を満たす認証された投資家にのみ開放されています。主にアメリカ国債やリポ取引などの安全で収入を生む資産に投資し、配当はトークンで支払われます。この革新的なモデルは新しい投資の選択肢を提供するだけでなく、ブロックチェーンが従来の金融資産の流動性とアクセス可能性を向上させる方法を示しています。

このファンドは、わずか10人の保有者から管理されている資産が3.75億ドルを超え、現実世界の資産と暗号化技術を融合させる重大な進歩を浮き彫りにしています。

さらに、複数の機関との提携を通じて、このトークンはさらに強化されました。この提携により、トークンはUSDCのスマートコントラクトプールに接続され、直接の償還と継続的な流動性が可能になります。したがって、投資家はいつでも彼らのトークン保有をUSDCに変換でき、即時のグローバルトランザクションをサポートします。この機能は、大規模な財務を管理する暗号化企業に特に有利であり、安定したコインが国際取引でますます重要になる中、企業に迅速な資金アクセスを提供するシームレスな方法を提供します。この統合は、金融分野の流動性管理における重要な進展を示しています。

規制と地理的拡大

4月の暗号世界における規制の動きは特に重要であり、特に香港金融管理局がビットコインとイーサリアムの現物ETFを承認したことが挙げられます。この承認はアジア市場、特に香港市場にとって重大な変化であり、厳格な規制のために中国本土の投資家の参入が依然としてかなり制限されていることに注意が必要です。この決定は三大投資グループに関わっており、暗号資産をより広範な金融エコシステムに組み込む重要性を示しています。

ヨーロッパでは、暗号の発展も進んでいます。ドイツの大手銀行が暗号取引と保管サービスを提供する準備が整ったと発表しました。この伝統的で保守的な金融機関の行動は、暗号通貨を正当で投資可能な資産とみなす見解が広まっていることを浮き彫りにしています。同銀行のアプローチは特に注目に値し、彼らは暗号サービスをビジネスモデルの一部として位置づけており、単に投機的な利益を追求するだけではありません。これは、企業金融におけるブロックチェーン技術のより深く、現実的な応用を反映しています。

イーサリアムと規制の課題

イーサリアムの動向はビットコインに似ていますが、規制面ではより密な注目を受けています。規制当局はイーサリアム現物ETFの申請について未だに決定を下しておらず、提案された修正案について公衆からのコメントを求めています。これは規制当局の慎重な態度と規制環境の継続的な不確実性を示しています。

注目すべきは、あるイーサリアムの研究所が規制当局を提訴し、「ETHを証券として分類する」という決定に挑戦していることです。この訴訟は、イーサリアムに対する規制の立場を明確にし、他の暗号資産にも影響を与える可能性があります。勝訴すれば、市場の動向に影響を及ぼし、投資家の信頼を高める可能性があります。

この訴訟は、発行者が最終的な承認が通過するとの前提の下で行動していることを強く示唆しています。

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ビットコイン半減期

ビットコインの半減期イベントが今月発生し、マイナーのブロック報酬が半減しました。この変化はネットワーク経済に重大な長期的影響を与えます。価格に直接的な影響は見られませんが、時間の経過とともに報酬の減少は、マイナーが利益を維持するためにGasに依存することが増えるため、より高い取引手数料を意味する可能性があります。この変化は、特に高い手数料が小額取引に対する魅力を低下させる可能性があるため、ビットコインの取引ネットワークとしての未来にとって重要です。良い点としては、Layer2ネットワークの開発が進行中であり、これがセキュリティ(と大規模な送金においてより重要な)コスト(が小規模な送金においてはより大きな要因)との間のバランスを取るのに役立ちます。

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マクロ環境

金は安定して上昇しており、暗号化通貨との関係

4月の金は依然として焦点です。アメリカの最大の金ETFの保有量が減少しているにもかかわらず、金価格は引き続き上昇しています。

この分化は特に注目に値します。アジアでは、北米や欧州と比較して市場基盤があまり発展していないにもかかわらず、金ETFの純流入が記録されています。

中央銀行はこれまで積極的に金を購入しており、10年間の購入トレンドを継続しています。最新のデータによると、中央銀行の金購入は主に伝統的な市場の多様化や危機回避の動機からであり、ドルからの脱却ではありません。昨年唯一増加した動機は、危機における金のパフォーマンスであり、これは世界の地政学的および経済的不確実性を浮き彫りにしています。

金への関心は、暗号資産の世界で「ドル以外の国際決済オプションを探す」という議論と一致しているようで、従来の金融システムの外にある信頼できる代替品に対する市場のより広範な需要を示しています。

金利予想と経済シグナル

4月はアメリカの金融市場に対する高い関心から始まり、金利引き下げの期待が熱い議論を引き起こしました。予想以上に強い経済データが2024年の利下げの希望を抑制しました。アメリカ経済は想像以上に堅調かもしれません。

米国の雇用とFOMCの(FOMC)進捗

人々はアメリカの雇用データに高度な関心を寄せており、ADP雇用統計は労働市場のわずかな弱体化を明らかにすることが予想されています。これらのデータは通常、1週間後に発表される公式な雇用統計の前兆であり、後者もまた軟化を示し、失業率は3.8%のままです。JOLTSとChallengerの解雇報告は、採用と解雇状況に関するさらなる情報を提供しています。

これらの発表の中で、FOMC記者会見が特に重要であり、議長はインフレの持続的な問題と連邦準備金利戦略について議論しました。

国債市場の緊張とアメリカの財政四半期報告

今月、財務省の四半期報告は、今後の債券発行計画と全体的な財政の調整を詳細に説明するいくつかの重要な金融戦略を明らかにし、これが市場流動性に直接影響を与えています。この更新は国債市場にも反映されており、2021年末以来流動性が減少し、ボラティリティが増加しているため、市場は投資家によって密接に注視されています。また、報告書は第二四半期に財務省が予想している借入調整を強調しており、現在は以前の予想より410億ドル多く、総額2430億ドルに達しています。この増加は一見大きいように思えますが、アメリカの膨大な国債総額(が現在34.5兆ドルを超え、引き続き増加している)ことと比較すると、これは比較的小さいものです。

グローバルな視点

世界経済も注目に値する。日本の通貨市場の操作は、政府が円を支えるために介入する可能性があることを示唆している。基本的に、「円の反発」(は円の価値が突然上昇)し、DXYドル指数が下落するのと同時に発生し、これが日本銀行が通貨市場で介入して円の価値に影響を与える可能性があるとの推測を引き起こしている。

一方で、南アフリカは暗号通貨に対する規制を強化する措置を講じており、そこの機関がデジタル資産にますます関心を持っていることを示しています。それに対して、制裁リスクのために、ベネズエラはその石油取引においてUSDT(というデジタル通貨)を使用することに苦労しています。

今月のハイライト

• 前某取引所の最高経営責任者がマネーロンダリング違反で4ヶ月の懲役刑を言い渡され、暗号資産分野の規制措置が浮き彫りになった。
• ある資産運用会社のUSD機関級デジタル流動性ファンド:このファンドが管理する資産は3.75億ドルを超え、デジタル資産に対する機関の関心が強いことを示しています。
• 香港のビットコインとイーサリアム現物ETF: 香港は6つの新しいビットコインとイーサリアムETFを発表し、アジア地域の規制された暗号投資オプションを大幅に拡大し、規制の承認を受けた暗号投資のトレンドを反映しています。
• ある会社がビットコインの保有量を拡大:その会社はさらにビットコインを購入することで、総保有量を214,400 BTCに増やし、ビットコイン投資戦略を継続しています。
• 特定の企業と規制当局の法的進展: その企業は規制上の課題に直面しており、これがイーサリアムの法的分類と暗号資産のより広範な規制取り扱いに影響を与える可能性があります。
• オーストラリアの潜在的な現物ビットコインETF:オーストラリアは年末までに初の現物ビットコインETFを上場する計画で、地域の暗号資産市場を拡大する可能性があります。
• 一つのステーブルコインがTONブロックチェーン上での拡張:このステーブルコインはTONブロックチェーン上でUSDTおよびXAUTステーブルコインを展開し、分散型アプリケーションへの流動性とアクセスを強化しました。
• 香港の暗号資産の飛躍: 香港は追加のビットコインとイーサリアムの現物ETFを導入する計画を立てており、アジア市場の規制された暗号投資オプションをさらに拡大します。
• 韓国の暗号通貨の台頭: 韓国ウォンは2024年第一四半期に米ドルを超え、暗号資産取引で最も取引される通貨となり、同国の暗号分野における影響力の高まりを示しました。
• あるNFTの価格が暴落: ある有名なNFTシリーズの価格が暴落し、かつて繁栄していた暗号資産市場の重大な下落を示しています。
• ビットコインマイナーが長期間眠っていたBTCをアクティブにした: あるビットコインマイナーが300万ドル相当の長期間眠っていたビットコインを移動させ、初期のマイナーが現金化している可能性についての憶測を引き起こした。
• ある資産運用会社の現物ビットコインETFが急増: この会社のIBIT現物ビットコインETFは、発売からわずか3か月で150億ドルの資金流入を引き寄せ、投資家の信頼が高まっていることを示しています。
• あるパブリックチェーンの開発者がネットワークの混雑問題を解決:そのパブリックチェーンの開発者は、取引処理能力を強化し、ボトルネックを緩和するためにネットワークの混雑問題を解決しています。
• ある決済会社が安定したコインを導入した国際送金:この会社はアメリカの顧客向けに安定したコインの国際送金サービスを開始し、取引手数料を廃止しました。
• ある銀行があるパブリックチェーンでのステーブルコイン試験:その銀行はあるパブリックチェーンネットワーク上でステーブルコインの試験を開始し、デジタル通貨をゲームとスポーツのエコシステムに統合しました。これは、日本の変化し続ける規制環境を反映しています。

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オンチェーン分析

• 現在、ビットコインは強いパフォーマンスを示していますが、全体として暗号資産への関心は低迷しており、特にアルトコインに対してです。

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