暗号化風投トレンド分析：トークン投資から流動性風投への進化

現在の資金調達環境はますます厳しくなっており、主に上流の資本のリターン率の低下と有限責任組合員の資金が課題に直面していることに起因しています。全体のベンチャーキャピタル分野では、各段階のファンドが有限責任組合員に返還する資金が昨年よりも減少しており、既存および新設のベンチャーキャピタルに投資可能な資金が縮小し、創業者の資金調達の難易度が増しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

このトレンドは暗号化ベンチャーキャピタルに以下の影響を与えました：

2025年の取引数量は減少するが、資本の配分速度は2024年とほぼ同じである。取引数量の減少は、多くのベンチャーキャピタルファンドがライフサイクルの終わりに近づいており、利用可能な資金が減少していることに関連している可能性がある。しかし、一部の大規模ファンドは依然として大口取引を行っており、全体の資本の配分速度は過去2年間と一致している。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

近二年で、暗号化分野のM&A活動が継続的に改善され、流動性と退出機会を創出する好条件を生み出しました。最近発生したいくつかの大型M&A案件は、業界の統合と暗号化株式ベンチャーキャピタルの退出にさらなる保障を提供しています。

過去一年中、取引数量は全体的に安定しており、いくつかの大規模な後期取引が2024年第4四半期と2025年第1四半期に完了することが発表されました。これは主に、より多くの取引が初期段階に集中しており、これらの段階の資本が相対的に豊富であるためです。

資金調達の段階に応じて、アクセラレーターとスタートアッププラットフォームの取引数が最も多い。2024年以降、市場には多くのアクセラレーターとスタートアッププラットフォームが現れ、これは資金調達環境が厳しさを増していることを反映している可能性があり、創業者はより早く通貨を発行してプロジェクトを立ち上げることを好む。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動的なベンチャーキャピタルへ

早期の資金調達ラウンドの中央値が回復しています。最も初期の段階での資金調達規模は前年同期比で継続的に増加しており、この段階の資金は依然として十分であることを示しています。シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドの資金調達中央値は2022年の水準に近づくか、回復しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化ベンチャーキャピタルの未来トレンド予測

1. トークンは主要な投資メカニズムとなります

市場は「トークン+株式」の二重構造から「単一資産が価値を担う」モデルに移行します。将来的には、1つの資産に対して1つの価値蓄積の論理をより強調することになります。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

2. フィンテックベンチャーキャピタルと暗号化ベンチャーキャピタルの融合が加速

フィンテック投資家は徐々に暗号投資家に変わりつつあり、次世代の決済ネットワーク、新しいデジタルバンキング、ブロックチェーンに基づく資産トークン化プラットフォームに注目しています。暗号ベンチャーキャピタルは競争圧力に直面しており、ステーブルコインや決済分野に参入していない暗号ベンチャーキャピタルは、豊富な決済経験を持つフィンテックベンチャーキャピタルと競争することが難しいでしょう。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

3. "流動性ファンド"の台頭

"流動性ベンチャーキャピタル"は、流通可能なトークン市場においてベンチャーキャピタルに似た投資機会を探すことを指します。このモデルには以下の利点があります：

• 流動性：公開取引されている資産やトークンはより高い流動性を持ち、より迅速な退出経路を意味します。
• 可得性：私募ファンドの高いハードルに比べて、流動性ベンチャーキャピタルは投資家が直接トークンを購入でき、また店頭取引を通じても可能です。
• ポジション管理：企業が事前に通貨を発行することで、小規模ファンドでも意味のあるポジションを構築でき、大規模ファンドも高市値の流動性トークンに投資可能。
• 資金運用：優れた暗号化ベンチャーキャピタルファンドは通常、準備資産をメインストリームのトークンに配分し、超過リターンを得ます。熊市サイクルでは、ベンチャーキャピタルファンドがより頻繁に資金を前倒しで呼び出し、優良トークンに投資することが予想されます。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化分野は引き続きリスク投資の革新の最前線をリードします。公募と私募資本市場の融合はリスク投資の発展傾向であり、ますます多くの伝統的なベンチャーキャピタルファンドが流動市場や株式二次市場に進出することを選択していますが、暗号圈はこの点で一歩先を行っています。より多くの資産がチェーン上に移行するにつれて、より多くの企業が「チェーン上優先」の資金調達方法を選択すると予想されます。

最後に、暗号市場のリターン分布はしばしば従来のベンチャーキャピタルよりも「べき分布」を示します。トップの暗号資産はデジタル主権通貨になるだけでなく、新しい金融経済の基盤層の地位を競っています。リターン分布はより極端ですが、この非対称リターンの潜在能力こそが、暗号ベンチャーキャピタルが依然として大量の資本流入を引き寄せ続ける理由です。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ