FTX債権取引が盛況で、投資家が次々と引き受けている

最近、複数の有名な投資会社がFTXの債権の買収を積極的に交渉しています。いくつかの大手投資機関は関連債権に接触し始めており、一部の小型投資会社は急いで撤退しているヘッジファンドから債権のいくつかを購入しています。これらの取引の価格は、破産手続きの最終分配額を下回る可能性があります。

FTXはかつての暗号通貨取引の巨人であり、先月破産保護を申請した後、約100万人の債権者を残し、負債総額は数十億ドルに達しています。裁判所の文書によれば、前50名の債権者の負債だけで31億ドルに上ります。ほとんどの債権者は破産手続きが完了するのを辛抱強く待つかもしれませんが、中には債務仲介業者や買い手を通じて迅速に退出しようとする人もいます。

現在、債権の販売価格は名目価値の数パーセントに過ぎず、これは売り手が巨額の損失を被ることを意味します。一方、債権の買い手は長期間の忍耐を必要とし、破産手続きによってより多くの資金を回収できることを期待する必要があります。

ある匿名の業界関係者は次のように述べています："市場はこれらの債権に強い関心を持っていますが、多くの人々はその複雑さを完全には理解していません。"彼はさらに、ある人々はステーブルコインの概念すら理解していないと指摘しました。

経験豊富なトレーダーは、このような複雑な暗号資産のポジションを購入するには非常に大きな忍耐が必要であると指摘しています。2014年のある著名な取引所のハッキング事件を例に挙げると、関連する法的紛争は8年後にようやく解決しました。

FTXが主張する豊富な流動性は、多くの機関投資家を引き付け、暗号ヘッジファンドを含みます。ある資産運用会社の幹部は先月の会議で、同社の約1,200万ドルの資金がFTXに滞留していることを明らかにしました。さらに、他の2つの暗号資産運用会社の責任者も、その大部分の資産がFTXに固定されていると公に述べました。

ほとんどのファンド会社は早急に手を引きたがっており、長引く法的手続きに直面したくありません。一部のFTX顧客は、税金申告時に損失を控除するために、年末までに債権の売却を完了したいとさえ述べています。

報告によると、現在市場では複数のFTX債権取引が完了しており、取引価格は額面の約5-6%となっています。関与する金額は数百万ドルから数億ドルに及びます。一部のファンドの要求価格は通常、額面の約10%に近いです。

破産債権の将来価値の評価は、正確な科学というよりはむしろ芸術に近いと考えられています。利用可能な資産と負債について大まかな理解を得るために粗い計算を行うことはできますが、巨額のリターンはしばしば法的な論拠に依存します。

分析によると、アメリカの裁判所は信託法に基づいて顧客資産を信託形式で所有することを認める可能性があり、これにより一部の顧客が優先的な返済権を得る可能性があります。

さらに、市場には長期的な給与保障を含む雇用契約などの特殊な債権が流通しています。しかし、業界関係者は一般的に、米国の裁判所がこのような条項を執行する可能性は低いと考えており、未払いの給与は破産請求において価値が限られている可能性があります。

FTXの破産手続きが進むにつれて、債権取引市場の動向は業界の注目を集め続けるでしょう。投資家は関連取引に参加する際、リスクとリターンを十分に評価し、長期的な待機の準備を整える必要があります。