Circle上場:ステーブルコインが主流へのマイルストーン

先週の木曜日、世界第2位のステーブルコインUSDCの発行者がニューヨーク証券取引所に上場しました。同社の株式発行価格は31ドルで、上場初日に何度もサーキットブレーカーが発動し、終値は83.23ドル、上昇率は168.48%に達しました。上場翌日、株価はさらに約30%上昇し、同社の時価総額は一時185億ドルを超えました。

現在、世界のステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを突破し、その中で二つの主要なステーブルコインが合計で86%の市場シェアを占めています。これも、なぜその会社がIPO前に繰り返し初値を調整しているのかを説明しています。市場の反応は予想を大きく上回っています。

今回の上場イベントは「ステーブルコイン」という概念を数日間金融のトップニュースにし、より多くの伝統的な金融業界の人々にステーブルコインの価値を再認識させました。一方、香港特別行政区政府は「ステーブルコイン条例」を2025年8月1日から正式に施行することを発表し、アメリカのステーブルコイン法案も策定中であり、これらの措置は金融市場におけるステーブルコインの注目度をさらに高めました。

近年の爆発的な成長を経て、現在ではステーブルコインの存在意義を否定する見解はやや時代遅れに感じられます。まるで現在ビットコインの価値を疑うように、再考と認識の調整が必要です。

4年前の牛市サイクルを振り返ると、ある大手暗号通貨取引所が成功裏にナスダックに上場し、上場初日に時価総額は一時1120億ドルを超え、初期投資家に豊かなリターンをもたらしました。その後調整期間を経ましたが、同社の上場は伝統的な金融市場に新興金融分野の可能性を示し、今日のビットコインETFやさまざまな準備資産の基盤を築きました。

同様に、このステーブルコイン発行者の上場の意義は、元々一部の人々によってのみ認識されていたステーブルコインが真に主流の視野に入ることを可能にし、いくつかの伝統的な資本の支持を得ることです。上場を通じて財務力と会社の透明性を示すことは、ステーブルコインの発展にとって重要です。

同社の共同創業者が述べたように、IPOはその規制されたステーブルコインネットワークにより多くの信頼、コンプライアンス、透明性をもたらし、他の金融機関との協力関係を築くのに役立ちます。

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2008年に中本聡が"信頼を必要としない通貨"の概念を提唱し、ビットコインを創造しました。新しい通貨形式を通じて通貨の乱発を行う金融機関に対抗することを望んでいました。しかし、さまざまな制約により、ビットコインは有効な支払い手段としては難しくなっており、これがステーブルコインが急速に発展する理由の一つでもあります。

ある程度、ステーブルコインは中本聡の一部の理想を代替しましたが、形式的な代替に過ぎません。ステーブルコインは機関の論理に戻り、ブロックチェーン技術の形態を借用しただけですが、それによってその価値を否定することはできません。

ある著名な投資機関の報告によると、過去12ヶ月間におけるステーブルコインの取引量は33兆ドルに達し、歴史的な新高値を更新し続けており、ある決済大手の取引量の20倍、あるクレジットカード会社の取引量の約3倍に相当します。

ステーブルコインは現在市場規模が小さくありませんが、伝統的な十万億ドル規模の決済市場と比較するとまだ未熟です。もし今後3-5年でステーブルコインが万億規模の市場になることが期待されるなら、今はまだ始まったばかりかもしれません。

したがって、この会社の上場は、ステーブルコインに「正名」をもたらす小さな狂騒のようなものであり、狂騒の後の本番はまだ始まったばかりです。現在、取引を除いて加密業界で最も成熟したアプリケーションであるステーブルコインは、Web3/加密アプリケーションが千家万戸に入るための真の敷居であり、初期に熱狂したNFTではありません。

投資家や起業家にとって、この分野には多くの機会が秘められています。お金を生むことは常に良いビジネスであり、たとえお金の創造者になれなくても、少なくともこの分野のサービス提供者になることができます。すべてはまだ始まったばかりで、リスクと機会が共存しています。

さて、4年後にこの会社の時価総額はどれくらいになるのでしょうか？私たちはその時を楽しみにしています。

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