暗号通貨業界は流動性の断片化という課題に直面しています

暗号資産取引の取引量が増加する中で、新しいブロックチェーンやサイドチェーンネットワークは、より迅速で経済的な取引体験を提供しています。しかし、この進歩は核心的な課題ももたらしました：流動性の断片化です。資本とユーザーはますます複雑化するブロックチェーンネットワークに分散しており、深刻な調整問題を引き起こしています。

最近、有名なブロックチェーンの専門家がブログで、拡張の成功が予期しない調整の問題を引き起こしたと指摘しました。ブロックチェーンネットワークが非常に多く、各チェーンには大量の価値が分散しているため、参加者は毎日頻繁なクロスチェーン操作、トークン交換、ウォレット切り替えなどの面倒に直面しています。

この問題は特定のエコシステムに限らず、ほぼすべてのブロックチェーンエコシステムが直面する共通の課題です。最も先進的な新しいブロックチェーンでさえ、相互運用性のない流動性の「孤島」となる可能性があります。

フラグメンテーションの実際の影響

流動性の分散は、トレーダー、投資家、または分散型金融(DeFi)アプリケーションが統一された資産"プール"を利用できないことを意味します。逆に、各ブロックチェーンやサイドチェーンはそれぞれ独立した流動性を維持しています。トークンを購入したり特定の貸出プラットフォームを利用したりしたいユーザーにとって、この孤立状態は多くの不便をもたらします。

技術レベルが低いユーザーにとって、ネットワークを切り替え、専用のウォレットを作成し、複数の取引手数料を支払うプロセスは、決してシームレスではありません。各孤立プールの流動性も相対的に弱く、価格差や取引スリッページが増加します。

多くのユーザーがクロスチェーンブリッジを利用して異なるチェーン間で資金を移動していますが、これらのブリッジはしばしばハッカー攻撃の標的となり、恐怖や不信を引き起こします。流動性の移転があまりにも面倒であるか、リスクが高すぎる場合、DeFiは主流の採用を得るのが難しくなります。同時に、各プロジェクトは市場から排除されないように、複数のネットワークに展開せざるを得ません。

一部の観察者は、断片化がユーザーを少数の支配的な地域ブロックチェーンや中央集権型取引所に戻らせ、ブロックチェーンの発展を促進するための分散型の理念を損なう可能性があることを懸念しています。

現在の解決策にはまだ不足がある

業界ではいくつかの解決策が提案されています。クロスチェーンブリッジと包装資産は基本的な相互運用性を実現しましたが、ユーザーエクスペリエンスはまだ十分に滑らかではありません。クロスチェーンアグリゲーターは、一連の交換を通じてトークンをルーティングできますが、通常は基盤となる流動性を統合することはなく、ユーザーのナビゲーションを助けるだけです。

同時に、いくつかのエコシステムはその枠組み内で相互運用性を実現していますが、それらはより広範な暗号分野では依然として比較的独立した領域です。

問題の根源は、各チェーンが独立した個体と見なされていることにあります。新しいチェーンやサブネットワークは、真に流動性を統一するためには、基盤で"挿入"する必要があります。さもなければ、別のユーザーが発見し、ブリッジしなければならない流動性の領域が増えるだけです。ブロックチェーン、ブリッジ、アグリゲーターが互いに競合相手と見なしているため、意図的に孤立を維持し、断片化を悪化させるこの課題は、一層複雑になっています。

ベースレイヤーで流動性を統合することの重要性

基盤層での統合を実現するためには、橋接とルーティング機能をチェーンのコアインフラに直接組み込むことで流動性の断片化問題を解決できます。このアプローチは、特定のレイヤー1プロトコルや専用フレームワークに現れ、相互運用性を基礎要素として捉え、オプションの追加機能ではなくしています。

バリデータノードは自動的にクロスチェーン接続を処理し、新しいチェーンやサイドネットワークが即座に立ち上げられ、より広範なエコシステムの流動性にアクセスできるようにします。これにより、しばしばセキュリティリスクやユーザーエクスペリエンスの問題をもたらす第三者ブリッジへの依存が減少します。

イーサリアムの異種二層ソリューションにおける課題は、統合の重要性を浮き彫りにしています。異なる参加者——イーサリアムは決済層として、二層は実行に集中し、さまざまなブリッジサービス——はそれぞれの動機を持ち、流動性が分散しています。

ある有名なブロックチェーン専門家は、この問題に対する関心が、より凝縮されたデザインの必要性を強調しました。統合された基盤層モデルは、リリース時にこれらのコンポーネントを統合し、資金が自由に流動できることを保証し、ユーザーが複数のウォレット、ブリッジソリューション、またはサマリー間を切り替える必要がありません。

統合されたルーティングメカニズムは、資産移転も統合し、背後で統一された流動性プールをシミュレートしています。各取引のユーザーに料金を請求するのではなく、全体の流動性フローの一部を捕捉することにより、このようなプロトコルは摩擦を減少させ、ネットワーク全体の資本の流動を促進します。新しいブロックチェーンを展開する開発者は、共有された流動性基盤に即座にアクセスでき、最終ユーザーは複数のツールを使用したり、予期しない費用に直面したりすることを回避できます。

この統合への重視は、より多くのネットワークが立ち上がってもシームレスな体験を維持するのに役立ちます。

エコシステム間の普遍的な問題

前述の専門家のブログ記事はイーサリアムの統合に焦点を当てていますが、断片化の問題は特定のエコシステムに関係ありません。プロジェクトがイーサリアム仮想マシンと互換性のあるチェーン、WebAssemblyベースのプラットフォーム、または他のプラットフォームに構築されているかどうかにかかわらず、流動性が隔離されていると、断片化の罠が発生します。

ますます多くのプロトコルが基盤層のソリューションを探求する中で——自動相互運用性をそのチェーン設計に組み込む——人々は将来のネットワークが資本をさらに分裂させるのではなく、資本の統一に貢献することを望んでいます。

明確な原則が浮かび上がる：接続性がなければ、スループットは意味がない。

ユーザーはレイヤー1、レイヤー2、またはサイドチェーンを考慮する必要はありません。彼らは単に分散型アプリケーション（DApps）、ゲーム、金融サービスにシームレスにアクセスしたいと考えています。新しいチェーンに乗り込む感覚が、慣れ親しんだネットワークで操作する感覚と同じであれば、広く採用されることになります。

統一された流動的な未来へ

暗号コミュニティが取引スループットに注目することは、意外な逆説を明らかにします。速度を向上させるために作られたチェーンが多ければ多いほど、エコシステムの利点は分散されます。その利点は、共有された流動性にあります。生産能力を向上させることを目的とした新しいチェーンは、別の孤立した資本プールを作成します。

相互運用性を直接ブロックチェーンインフラストラクチャに組み込むことは、この課題を解決するための明確な道を提供します。プロトコルが自動的にクロスチェーン接続を処理し、資産を効果的にルーティングする際、開発者はユーザー群や資本を分散させることなく拡張できます。このモデルの成功は、エコシステム全体での価値の流れのスムーズさを測定し改善することにあります。

この方法の技術的基盤は現在存在しています。私たちはこれらの対策を真剣に実施し、安全性とユーザーエクスペリエンスに注意を払わなければなりません。