ビットコインは、フィアットのひずみが現れる中、リスク調整後の観点で株式市場を凌駕する

ピークからほぼ30%のドロップを被ったにもかかわらず、ビットコイン (BTC) は、ボラティリティ調整後にS&P 500のような伝統的市場を上回っており、暗号通貨のシステミックヘッジとしての役割についての議論が再燃しています。

市場アナリストは、ブルームバーグのジェイミー・カウツの指導の下、BTCの動きは単なる耐久性の兆候ではなく、世界金融システムのより深い亀裂のサインかもしれないと述べています。

ビットコインの弱気相場の回復力

カウツは会話を再燃させ、ドナルド・トランプによる関税対立の結果、世界市場が急騰しているにもかかわらず、ビットコインのリスク調整後のパフォーマンスの優位性を強調しました。S&P 500の2.5倍のボラティリティで取引されているにもかかわらず、BTCのドロップはわずかに悪化しただけであり、市場戦略家が2022年以降も続いているトレンドとして指摘しています。

彼の分析は、2023年のスレッドに基づいており、そこで彼はビットコインのソルティーノ比率を解剖しました。このリスク調整済みパフォーマンス指標は、第一の暗号通貨が株式、債券、金などの伝統的な資産をいくつかの市場サイクルにわたって一貫して上回っていることを示しました。

クート氏の論文は、より広い物語にかかっています:ビットコインの固定供給と分散型の性質は、法定通貨主導の市場の「エントロピー」に対するヘッジになります。「今起きていることは壮大です。物事は壊れています」と彼は4月9日にツイートし、伝統的な金融への信頼が損なわれるにつれて、国民国家がまもなくビットコインを「グローバル決済レイヤー」として認識する可能性があることを示唆しました。

彼の2023年の分析では、伝統的な60/40債券-株式ポートフォリオのわずか1%をビットコインに再配分した場合の影響をモデル化しました。2015年から2022年までのバックテストでは、モネタリーデベースメントには未だ及ばないものの、リターンが改善されることが示されました。彼によれば、これはわずかなBTCの配分でも長期的なポートフォリオの耐久性を高める可能性があることを意味します。

しかし、批評家はビットコインの短い歴史をあまりにも多く外挿することに対して警告しており、その流動性の制約を指摘しています。クッツも同様に認めており、「より小さな [portfolio] ポジションを取り、リバランスをあまり頻繁に行わないこと」を勧めています。

ボラティリティが持続

長期的な強気見通しにもかかわらず、BTCの短期的な動きは依然としてボラティリティが高い。米国の消費者物価指数(CPI)の3月のデータが発表され、インフレが予想以上に冷却したことを示した後、資産は予想に反して$82,500から約$78,600に後退したとCoinGeckoのデータが伝えている。

現在、価格は82,000ドルで、過去24時間で約0.3%の下落ですが、前年比でほぼ15%の上昇です。さらに、過去7日間の2%の下落は、4.4%減少したより広範な暗号市場を上回っています。