Gate News のニュース。ビットコインマイニング企業のRiot Platformsは2026年の第1四半期に3,778枚のビットコインを売却し、現金化額は約2.895億米ドル、平均売却価格は76,626ドルだった。この減少の後、同社のビットコイン保有残高は15,680枚に低下し、1年前と比べて約18%減少した。オンチェーンデータによると、同社は4月上旬にもさらに500枚のビットコインを売却し、在庫調整（デスインベントリー）トレンドを継続している。
生産面を見ると、Riotの第1四半期のマイニング量は1,473枚のビットコインで、前年同期比で4%減少した。出力の鈍化と市場の変動が重なるなか、マイナー企業の資金繰り（資金面のプレッシャー）は高まっている。こうした動きは珍しくなく、MARA Holdingsは同時期に15,133枚のビットコインを売却しており、規模は約11億米ドルだった。Genius Groupはビットコインの備蓄をすでに全て売却し、Nakamoto Holdingsも3月に約284枚のビットコインを減持している。マイナーと企業が一斉に資産の構成を見直しており、短期のキャッシュフローと貸借対照表の管理ニーズが高まっていることを示している。
オンチェーンデータは、需要側の変化もさらに明らかにしている。CryptoQuantのレポートによると、3月末時点でビットコインの見かけ上の需要はマイナス63,000枚に低下しており、市場全体の買いの勢いが弱まっていることを示している。ただし、資金は完全には撤退していない。Strategyは3月の単月で44,377枚のビットコインを購入し、上場企業による総購入量の94%を占めた。日本の上場企業Metaplanetも第1四半期に5,075枚のビットコインを追加購入しており、総保有は40,177枚に増加した。
現在の市場には、構造的な分化の特徴が見られる。ひとつは、マイナー企業や一部の企業が経営上のプレッシャーから減持を選択していること。もうひとつは、少数の機関が引き続き買い増しを続けていることだ。この集中化トレンドは、ビットコイン需要が消えたのではなく、資金力のより強い参加者へと集中していることを意味する。短期的には、ビットコイン価格の値動きは、供給放出と機関による吸収との間の綱引きによって引き続き左右されるだろう。
