Hyperliquid、クジラのポジションが34億ドルに達することで、先物（Perps）市場シェアの6%を獲得

ハイパーリキッドの総クリプト無期限先物出来高に占める割合は、2026年3月にほぼ6%まで上昇し、1年前の約3.5%から増加した。分散型取引所は引き続き中央集権型の取引環境からシェアを奪い続けており、月間出来高は約$2000億に迫る規模となっている。

コイングラスのデータによると、現在、同プラットフォーム上の大口トレーダーはノーション（想定）ポジションで$34億を保有しており、ロング/ショート比率はほぼ均衡して1.04となっている。ただし、総ロングは$1.53億下落している一方で、ショートは$1.61億増加しており、これは最近の価格動向が弱気の賭けを後押ししたことを示唆している。

ハイパーリキッドが中核の地位を固める：中央集権型取引所の出来高が圧縮

プラットフォームのシェア増加が特に注目に値するのは、2025年8月のピーク以降、取引所全体の出来高が圧縮されているにもかかわらず、この伸びが続いている点である。このトレンドは、ハイパーリキッドが単に市場全体の出来高増に乗っているのではなく、確かに中央集権型取引所から市場シェアを引き剥がしていることを示している。dYdXやGMXといった分散型の競合は存在するが、出来高の成長やプロダクト拡張の面でハイパーリキッドの軌跡に匹敵するものはなく、無期限先物の分散型領域での明確な先頭走者として位置付けられている。

中央集権型取引所は長年、暗号資産業界を支配しており、月間の無期限先物出来高は$3兆超を処理し、トレーディングと投機の中核ユースケースを提供してきた。しかしハイパーリキッドは、トレーダーが24/7のアクセスと、取引相手（カウンターパーティ）リスク低減を求めて分散型の取引環境へますます向かう中で、その支配力を着実に削り取っている。

非クリプト資産への拡大が構造的な優位性を生む

ハイパーリキッドの非クリプト資産への拡大は、その成長ストーリーの中でますます重要な要素になっている。原油のようなコモディティは現在、同プラットフォーム上で24/7に取引されており、非クリプト出来高が全体の活動に占める比率も拡大している。これは、分散型の取引環境が従来の市場に対して持つ構造的優位性を示している。つまり、ある取引会社がシカゴ・マーカンタイル取引所（Chicago Mercantile Exchange）が日曜の夕方に開くのを待って原油ポジションをヘッジする場合、週末のギャップリスクを抱えることになるが、24/7の会場ならこのリスクは完全に取り除かれる。

もし分散型無期限プラットフォームが流動性と資産カバレッジを引き続き拡張できるなら、アドレッサブル市場はクリプトネイティブな出来高を大きく超えて、数兆ドル規模の伝統的デリバティブの領域へと広がる。そこでは、決済の遅延や市場取引時間といったものが構造的な非効率として残っている。

ホエールのポジション合計$34億：ロング/ショート比率は均衡

分析プラットフォームのコイングラスが提供するリアルタイムデータによれば、ハイパーリキッド上の大口トレーダーは現在、合計$34億のノーション（想定）ポジションを保有している。そのうち$17.37億がロングポジションで、ホエールへのエクスポージャーの51.08%を占める。一方で$16.63億がショートで48.92%となっており、結果としてロング/ショート比率は実質的に1.04でほぼ均衡している。

ロング寄りではあるものの、ホエールは現在、強気の賭けでは赤字で、弱気の賭けでは緑（黒字）になっている。ロングポジションにおける未実現損益は約-$1.53億であるのに対し、ショートは約$1.61億先行している。これは、最近の価格動向が、レバレッジをかけた押し目買いをショートに対してより厳しく打撃した一方で、ショート側の売り手をさらに搾り取る形にはなっていないことを示している。

15倍レバレッジのロングを持つシングルETHホエール：損失は$860万

1つのアドレス、0xa5b0…41は、イーサリアム（ETH）での攻めのポジショニングで際立っている。ハイパーリキッドのホエール追跡ツールのデータによれば、同アドレスはETHに対して15倍レバレッジのロングを保有しており、建玉は約$2,148.7で開かれている。最新の読み取り時点では、そのETHポジションは未実現損失が約$860万で進行している。これは、高レバレッジなら控えめなスポットの値動きでも、数百万ドル規模のドローダウンに変換され得ることを反映している。

同じアドレスは以前にも複数回フラグが立てられており、ETHが$2,000ドル台前半（低-$2,000）近辺で大きく振れたことで、利益側から深いマイナス側へ移行した。総額$34億のホエールの足跡は、無期限DEXのデータ品質に対する数週間の精査の後に出てきたものである。ハイパーリキッドは、AsterやLighterのような競合と比べて、出来高に対する清算（リキデーション）がより高いことを示しており、インセンティブ主導のいわゆるウォッシュ活動だけではない、より現実的なレバレッジとリスク移転を示している。

FAQ

無期限先物取引におけるハイパーリキッドの現在の市場シェアは？

ハイパーリキッドの総無期限先物出来高に占める割合は、2026年3月にほぼ6%に達し、1年前の約3.5%から増加した。月間出来高は$2000億ドルに接近している。同プラットフォームは、2025年8月のピークから取引所全体の出来高が圧縮されている中でも、引き続きシェアを獲得し続けている。

ハイパーリキッド上でのホエールのポジショニングはどのようになっている？

ハイパーリキッド上の大口トレーダーは、ノーション（想定）ポジションで$34億を保有しており、そのうち51.08%がロング、48.92%がショートとなっている。これによりロング/ショート比率は1.04である。総ロングは$1.53億下落している一方で、ショートは$1.61億増加しており、最近の価格変動が弱気のポジションを好む方向に働いたことを示している。

ハイパーリキッドはどのようにクリプト資産の外へ拡大している？

ハイパーリキッドは現在、原油のような非クリプト資産において24/7の取引を提供しており、非クリプトの出来高がプラットフォーム全体の活動に占める比率が増えている。これは、取引時間が限られ、週末のギャップリスクを伴う従来の市場に対して、分散型の取引環境に構造的な優位性を与えるものである。