末日博士ルービニ：トランプが「イラン戦争をエスカレートさせる」可能性が高い！インフレの反撃が連邦準備制度、欧州中央銀行に利上げを強いる恐れ

「末日博士」として知られる著名な経済学者ルビーニ（Nouriel Roubini）は最近警告した。アメリカの川普（Donald Trump）大統領が勝利を収めるために、退くのではなくイランでの戦争をエスカレートさせる可能性が非常に高いと。彼は、米イランの対立がさらに悪化すれば、1970年代の石油危機が再現され、インフレ圧力に直面しているアメリカ連邦準備制度（Fed）や欧州中央銀行（ECB）が利上げを再開せざるを得なくなる恐れがあると指摘した。
（前提：ロイター：米情報確認「イランのミサイルの三分の一のみを破壊」、巨大な武器庫は依然として脅威？）
（背景補足：WSJ：現在、米イランの停戦成功の可能性は依然低く、15ポイントの提案は拒否され、イランは核兵器とミサイルの提供を拒否）

この記事の目次

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• 川普はイスラエルと強い動機で「戦争をエスカレート」
• テールリスク：70年代の石油危機が再現される恐れ
• インフレの獣が反撃、FedとECBは利上げを余儀なくされる恐れ

中東の戦火は続き、世界経済は厳しいインフレと成長の試練に直面している。2008年の世界金融危機を正確に予測した「末日博士」として知られる著名な経済学者ルビーニ（Nouriel Roubini）は、最近イタリアのコモ湖（Lake Como）で開催された経済とビジネスリーダーのセミナーで、米イランの対立の未来の展開と経済的影響について最新の警告を発表した。

川普はイスラエルと強い動機で「戦争をエスカレート」

ルビーニはインタビューで明確に指摘した。アメリカの川普（Donald Trump）大統領が勝利を収めるために、イランに対する戦争をエスカレートさせる可能性が高いと、たとえそれが世界経済や国際秩序により深刻な結果をもたらすとしても。ルビーニは述べた：

「私の基準予測は、状況がエスカレートする確率は50％を超えている。」

それにもかかわらず、ルビーニはこの戦争について比較的楽観的な見解も示した。彼は、アメリカとイスラエルが対立をエスカレートさせることを選択すれば、イラン政権が崩壊する可能性があると分析した；これは、短期的には油価が急騰することになっても、中長期的には良好な結果を得られることを意味している。したがって、彼はトランプとイスラエルのナタンヤフ（Benjamin Netanyahu）首相が衝突をエスカレートさせ、全面的な勝利を目指す強い動機を持っていると考えている。

実際に、ルビーニが上述の発言を行った直後、イランとイスラエルは金曜日にミサイルを相互に発射し続け、テヘラン当局は攻撃目標を複数のペルシャ湾諸国に拡大した。さらに数時間前、川普はイランに対してホルムズ海峡（Strait of Hormuz）の再開を同意するよう求める期限を延長し、そうしなければその電力施設を攻撃すると脅迫したばかりだった。

テールリスク：70年代の石油危機が再現される恐れ

経済的側面について、ルビーニは警告した。戦争の継続は避けられず、世界経済に傷を与えることになる。彼は特に「Tail risk（テールリスク）」を指摘した：もし米国とイスラエルが攻撃をエスカレートさせ、イランが地域の石油施設への攻撃を強化すれば、世界は1970年代の石油危機のような危険に直面する可能性がある。

現在、アメリカのイランに対する軍事行動は多くの国に生産予測の引き下げを促し、エネルギー駆動のインフレ反撃の準備を進めている。ルビーニは率直に述べた：「たとえ戦争が明日終わったとしても、油価は戦前の水準に戻ることはないだろう。」ただし、彼は油価が10％から15％上昇するだけなら、世界経済にとって「悲劇とは言えない」と付け加えた。

インフレの獣が反撃、FedとECBは利上げを余儀なくされる恐れ

石油と天然ガスのコストが上昇し、市場の感情指標が急落する中、ドイツやイタリアなどの欧州諸国は経済成長を再評価しており、欧州中央銀行（ECB）は先週、地域経済の見通しをより悲観的に発表した。

金融政策への影響について問われた際、ルビーニは欧州中央銀行が「4月、さらには6月」に利上げを開始せざるを得ないと予測し、イギリス中央銀行（BOE）も追随する可能性があると述べた。さらに注目すべきは、アメリカの金融政策の行方である。ルビーニは、アメリカ連邦準備制度（Fed）もジレンマに陥る可能性があると述べた。「インフレ期待の脱線」を避けるために、政策決定者は利上げサイクルを再開せざるを得ないかもしれない。

ルビーニは振り返った。連邦準備制度は2022年に利上げが遅すぎたためにほぼ信頼を失った。彼は特に、今年5月にパウエル（Jerome Powell）の後を継いで連邦準備制度の議長に就任する予定の華許（Kevin Warsh）が、任期の初期に自らの評判を台無しにすることを許さないだろうと強調した。したがって、戦火がもたらすインフレ圧力に直面し、この新しい議長は利上げを行う以外に選択肢がないかもしれない。