ホワイトハウスの情報・規制当局局（OIRA）は、労働省（DOL）の提案に対する審査を完了しました。この提案は、デジタル資産を含む代替資産の評価方法を見直す可能性があり、401(k)の受託者の判断に影響を与えるものです。Reginfo.govによると、審査は3月24日に終了し、「変更と整合性がある」とラベル付けされ、経済的重要性のある提案と判断されています。労働省は現在、標準的な60日間のパブリックコメント期間を経て、提案された規則を公表する予定であり、これは修正や最終規則に先立つ一般的な手続きです。
この動きは、行政部門のより広範な政策推進の一環です。ドナルド・トランプ大統領は2025年8月7日の行政命令で、連邦機関に対し、401(k)プランにおける代替資産へのアクセス拡大を指示しました。これには、資格を持つ投資手段を通じたデジタル資産も含まれます。同命令はまた、財務省と証券取引委員会（SEC）に対し、規則変更の調整を行うよう指示しており、退職金プランの保有資産の範囲を再考するための官庁間の連携を示しています。
この規制の動きは、5月に労働省が関連する方針転換を行ったことに続きます。労働省は2022年のコンプライアンス通知を撤回し、受託者に対して「非常に慎重に」暗号資産を扱うよう助言していた内容を取り消しました。これは、政府の暗号資産の取扱いに対する姿勢が進化していることを示す動きです。
市場の状況と合わせて考えると、これらの政策シグナルは、米国の退職市場が史上最大規模に近づいている中での動きです。投資信託協会（ICI）によると、2025年9月30日時点で、金融資産総額は48.1兆ドルに達しており、401(k)プランにおける資産アクセス拡大の潜在的な影響は非常に大きいと考えられます。
また、州レベルでも動きが続いています。インディアナ州では、2025年2月25日に、特定の州の退職・貯蓄プランに暗号資産を含むセルフ・ディレクテッド・ブローカーオプションを2027年7月1日までに提供することを義務付ける法案が可決されました。これにより、インディアナ州の住民は初めて、ビットコインなどのデジタル資産を退職ポートフォリオの一部として保有できるようになります。
主なポイント
・労働省の提案に対するOIRAの審査は3月24日に完了し、経済的重要性が認められ、規則は公表後60日間のパブリックコメント期間に入る予定です。
・この動きは、2025年8月の行政命令を通じて、401(k)プランにおける代替資産へのアクセス拡大を目指すホワイトハウスの方針と整合しています。暗号資産やその他の代替資産に関する規則変更の調整も呼びかけています。
・2025年5月末、労働省は2022年のガイダンスを撤回し、暗号資産に対する慎重姿勢からのシフトを示しました。
・米国の退職資産総額は2025年9月時点で48.1兆ドルに達しており、政策変更によるデジタル資産の拡大の規模を示唆しています。
・州レベルの動きとして、インディアナ州の法案は、数年以内に特定の公的退職プランに暗号資産の選択肢を義務付けるものであり、連邦規則だけでなく実務的なアクセス拡大の流れを示しています。
官庁間の推進は、受託者の判断基準の再定義を目指す
労働省の提案の核心は、受託者が投資を評価・選択する方法の再定義です。伝統的な代替資産（プライベートエクイティや不動産など）に加え、デジタル資産を許容範囲に拡大することで、プランスポンサーや参加者が選べる資産のメニューが広がる可能性があります。今後のパブリックコメント期間では、どの資産タイプが対象となるか、保管や評価の方法、リスク管理基準などの詳細が議論される予定です。行政間の連携と行政命令による枠組みは、投資家保護、受託者の義務、市場の健全性といった共通の課題に対処するための協調努力を示しています。
市場規模の拡大が政策の緊急性を高める
この政策変更の背景には、米国の退職資産の膨大な蓄積があります。ICIの最新四半期データによると、2025年9月時点で米国の退職資産は史上最高の48.1兆ドルに達しており、デジタル資産への拡大がもたらす影響は非常に大きいと考えられます。退職資金を管理する機関にとっては、商品設計や投資ガバナンス、暗号資産を含む退職商品の立ち上げタイミングに影響を与える可能性があります。
州レベルの実験は採用の前兆
連邦の動きに加え、州レベルでも実験が進んでいます。インディアナ州の法案は、州の退職・貯蓄プランに暗号資産の選択肢を設けることを義務付け、2027年7月1日までに実施される予定です。これが実現すれば、住民は規制された州の制度を通じてビットコインなどのデジタル資産を退職口座に保有できるようになります。この動きは、投資家のアクセスと安全性の両立や、デジタル資産を主流の退職計画にどう組み込むかといった議論の一端を示しています。
次のステップは明確です。労働省の提案規則はパブリックコメント期間に入り、業界関係者や受託者、プランスポンサーは、ガバナンス、評価、流動性、保管、税務処理などの実務的な側面について検討します。同時に、財務省やSECの対応や、インディアナ州の法案といった州の動きが、連邦やプランレベルの規則変更とどう連動するかを注視すべきです。規制当局、プランスポンサー、資産運用者の間の対話は、採用のペースだけでなく、退職ポートフォリオにおけるデジタル資産の安全性や規制の枠組みの構築にも影響を与えます。
パブリックコメント期間の開始にあたり、提案される資産カテゴリーの定義やリスク管理策、最終規則の見通しについて注視してください。今後の動きは、主流の退職投資においてデジタル資産を取り込む方向性を徐々に、しかし確実に進めることになるでしょう。
情報源の枠組み：ここで言及されている規制審査は、Reginfo.govの記録およびCointelegraphの報道に沿ったもので、2025年5月の労働省のガイダンス撤回や2025年8月の行政命令の推進も含まれます。追加の背景情報として、インディアナ州の立法や関連政策議論は、州レベルの暗号資産退職アクセス推進に関する報道と連動しています。
この記事は、Crypto Breaking Newsの「ホワイトハウス、401(k)退職プランでの暗号資産導入の道を開く」として最初に公開されました。
