11 月 12 日、摩根大通は正式に機関顧客向けに JPM Coin 預金トークンを導入しました。このトークンは顧客の同行における米ドル預金を表し、Base パブリックブロックチェーンを通じて 24/7 のリアルタイム決済と清算を実現します。リリース前には数ヶ月にわたるテストを経ており、参加者にはマスターカードや B2C2 などの著名な機関が含まれています。
摩根大通のブロックチェーン部門 Kinexys のグローバル共同責任者 Naveen Mallela 氏は、規制承認後に顧客のクライアントにサービスを開放し、ユーロなど他の通貨への展開も計画していると明らかにしました。比較として、同行の既存のブロックチェーンネットワーク Kinexys Digital Payments は日平均約 30 億ドルの取引を処理しており、従来の決済部門は日次 10 兆ドルの取引を処理しています。
ブルームバーグの報道によると、JPM Coin は二層構造の設計を採用しています。基層はイーサリアム Layer 2 ネットワークの Base を利用し、高いスループットと低コストの取引を実現。上層は摩根大通のコアバンキングシステムと連携し、預金とトークンの 1:1 のペッグ関係を確保しています。この設計により、機関顧客はブロックチェーンネットワークを通じてリアルタイムで資金移動が可能となり、従来の銀行預金の保険保障も享受できます。従来内部ネットワークの JPM Coin と異なり、今回の公有チェーンへの接続は同行のブロックチェーン応用における大きな進展を示しています。
運用フローとしては、顧客はまず摩根大通に預金口座を開設し、その後、認証インターフェースを通じて預金を JPM Coin トークンに変換します。これらのトークンは Base ネットワーク上の参加者間で自由に移動でき、受取側はいつでも従来の米ドル預金に換金可能です。Mallela 氏は、JPM Coin が Coinbase に担保として受け入れられることを強調しており、これにより暗号資産取引企業に新たな流動性管理ツールを提供します。テストデータによると、単一取引の確認時間は従来の越境決済の 2-3 日から 3-5 秒に短縮され、コストも約 70%削減されています。
預金トークンと従来のステーブルコインは、技術実装とビジネスモデルにおいて本質的な違いがあります。預金トークンは規制された商業銀行が発行し、顧客の預金債権を直接表すものであり、既存の銀行システムのデジタル化の延長線上にあります。一方、ステーブルコインは非銀行機関が発行し、米国債などの高流動性資産を保有して価値を維持します。発行者はリザーブ資産の運用益で収益を得ますが、その利益はトークン保有者にほとんど還元されません。
摩根大通のグローバルブロックチェーン責任者 Naveen Mallela 氏は、「ステーブルコインは多くの注目を集めているが、機関顧客にとっては預金型商品がより魅力的な代替手段となる。これらは収益を生むことができるからだ」と述べています。この特性は、多額の残高を持つ暗号通貨取引所にとって特に重要であり、彼らはステーブルコインの便利な支払い機能とともに、預金から利息収入を得たいと考えています。現在、ニューヨーク・メロン銀行や HSBC などの機関も類似サービスの模索や導入を進めており、伝統的な銀行がステーブルコイン発行者に対抗する動きが見られます。
【技術パラメータ】
【ビジネス規模】
摩根大通の取り組みは、伝統金融のブロックチェーン採用の一例です。シティバンクはブロックチェーンを活用した越境決済ネットワークのテストを進めており、サンタンデール銀行は企業向けのデジタル資産保管サービスを展開、ドイツ銀行は証券トークン化の発行を模索しています。この潮流は、ブロックチェーン技術の成熟、リアルタイム決済の需要増、米国の「天才法案」によるステーブルコインの規制枠組みの整備といった複数の要因に後押しされています。
ペイパル・ホールディングスなどの決済大手も積極的に動いています。同社が昨年導入した PayPal USD ステーブルコインは 200 億ドル超の取引を処理し、現在は摩根大通などの銀行との協業の可能性も模索しています。業界専門家は、2025 年を「機関ブロックチェーン応用の元年」と位置付けており、銀行間のブロックチェーン基盤の決済ネットワークは今後 18 か月以内に世界の越境決済の 15%を処理する規模に成長し、現状の 1%未満から大きく拡大すると予測しています。
暗号資産市場にとって、伝統金融機関の深い関与は構造的な変化をもたらします。まず、規制準拠のチャネル構築により、より保守的な資金の流入が期待されます。モルガン・スタンレーの推計によると、今後3年間で約 2 兆ドルの従来資金がトークン化を通じてデジタル資産分野に流入する可能性があります。次に、Base などのパブリックチェーンの機関採用は、そのインフラ基盤の地位を高め、関連エコシステムのトークンも恩恵を受けるでしょう。
投資家は、以下の3つの主要分野に注目できます。①ブロックチェーンのミドルウェア開発者（例：Chainlink のクロスチェーンサービス）、②規制対応のホスティングソリューション（例：Fireblocks や Copper）、③機関向け取引プラットフォーム（例： EDX Markets）。具体的なトークン選択では、ビットコインやイーサリアムに加え、企業向けアプリに強みを持つ Avalanche や Polygon も恩恵を受ける可能性があります。コアと衛星の戦略を採用し、60%をビットコインとイーサリアムに配分し、20%を機関インフラに、10%を高性能パブリックチェーンに、残りの10%をステーブルコインに割り当てるのが一案です。
摩根大通の JPM Coin の導入は、単なる製品のリリースを超え、伝統金融と暗号経済の融合における重要なマイルストーンです。世界のシステム重要銀行がパブリックチェーンを活用してコア業務を処理し始めることで、ブロックチェーン技術は従来の革新の域を超え、金融の主流へと進展しています。この変化は、暗号資産市場にとっての規制と流動性の向上をもたらすとともに、従来の金融に新たな効率とイノベーションを注入し、最終的には世界の決済システムの未来像を再構築する可能性があります。
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JPモルガン・チェースが正式にJPMコイン預金トークンを導入、伝統的な金融大手がブロックチェーンの採用を加速
11 月 12 日、摩根大通は正式に機関顧客向けに JPM Coin 預金トークンを導入しました。このトークンは顧客の同行における米ドル預金を表し、Base パブリックブロックチェーンを通じて 24/7 のリアルタイム決済と清算を実現します。リリース前には数ヶ月にわたるテストを経ており、参加者にはマスターカードや B2C2 などの著名な機関が含まれています。
摩根大通のブロックチェーン部門 Kinexys のグローバル共同責任者 Naveen Mallela 氏は、規制承認後に顧客のクライアントにサービスを開放し、ユーロなど他の通貨への展開も計画していると明らかにしました。比較として、同行の既存のブロックチェーンネットワーク Kinexys Digital Payments は日平均約 30 億ドルの取引を処理しており、従来の決済部門は日次 10 兆ドルの取引を処理しています。
JPM Coin の技術アーキテクチャと運用モデル
ブルームバーグの報道によると、JPM Coin は二層構造の設計を採用しています。基層はイーサリアム Layer 2 ネットワークの Base を利用し、高いスループットと低コストの取引を実現。上層は摩根大通のコアバンキングシステムと連携し、預金とトークンの 1:1 のペッグ関係を確保しています。この設計により、機関顧客はブロックチェーンネットワークを通じてリアルタイムで資金移動が可能となり、従来の銀行預金の保険保障も享受できます。従来内部ネットワークの JPM Coin と異なり、今回の公有チェーンへの接続は同行のブロックチェーン応用における大きな進展を示しています。
運用フローとしては、顧客はまず摩根大通に預金口座を開設し、その後、認証インターフェースを通じて預金を JPM Coin トークンに変換します。これらのトークンは Base ネットワーク上の参加者間で自由に移動でき、受取側はいつでも従来の米ドル預金に換金可能です。Mallela 氏は、JPM Coin が Coinbase に担保として受け入れられることを強調しており、これにより暗号資産取引企業に新たな流動性管理ツールを提供します。テストデータによると、単一取引の確認時間は従来の越境決済の 2-3 日から 3-5 秒に短縮され、コストも約 70%削減されています。
預金トークンとステーブルコインの差別化競争
預金トークンと従来のステーブルコインは、技術実装とビジネスモデルにおいて本質的な違いがあります。預金トークンは規制された商業銀行が発行し、顧客の預金債権を直接表すものであり、既存の銀行システムのデジタル化の延長線上にあります。一方、ステーブルコインは非銀行機関が発行し、米国債などの高流動性資産を保有して価値を維持します。発行者はリザーブ資産の運用益で収益を得ますが、その利益はトークン保有者にほとんど還元されません。
摩根大通のグローバルブロックチェーン責任者 Naveen Mallela 氏は、「ステーブルコインは多くの注目を集めているが、機関顧客にとっては預金型商品がより魅力的な代替手段となる。これらは収益を生むことができるからだ」と述べています。この特性は、多額の残高を持つ暗号通貨取引所にとって特に重要であり、彼らはステーブルコインの便利な支払い機能とともに、預金から利息収入を得たいと考えています。現在、ニューヨーク・メロン銀行や HSBC などの機関も類似サービスの模索や導入を進めており、伝統的な銀行がステーブルコイン発行者に対抗する動きが見られます。
JPM Coin のコアパラメータと市場ポジショニング
【技術パラメータ】
【ビジネス規模】
伝統金融機関のブロックチェーン応用の潮流
摩根大通の取り組みは、伝統金融のブロックチェーン採用の一例です。シティバンクはブロックチェーンを活用した越境決済ネットワークのテストを進めており、サンタンデール銀行は企業向けのデジタル資産保管サービスを展開、ドイツ銀行は証券トークン化の発行を模索しています。この潮流は、ブロックチェーン技術の成熟、リアルタイム決済の需要増、米国の「天才法案」によるステーブルコインの規制枠組みの整備といった複数の要因に後押しされています。
ペイパル・ホールディングスなどの決済大手も積極的に動いています。同社が昨年導入した PayPal USD ステーブルコインは 200 億ドル超の取引を処理し、現在は摩根大通などの銀行との協業の可能性も模索しています。業界専門家は、2025 年を「機関ブロックチェーン応用の元年」と位置付けており、銀行間のブロックチェーン基盤の決済ネットワークは今後 18 か月以内に世界の越境決済の 15%を処理する規模に成長し、現状の 1%未満から大きく拡大すると予測しています。
投資機会と市場への影響分析
暗号資産市場にとって、伝統金融機関の深い関与は構造的な変化をもたらします。まず、規制準拠のチャネル構築により、より保守的な資金の流入が期待されます。モルガン・スタンレーの推計によると、今後3年間で約 2 兆ドルの従来資金がトークン化を通じてデジタル資産分野に流入する可能性があります。次に、Base などのパブリックチェーンの機関採用は、そのインフラ基盤の地位を高め、関連エコシステムのトークンも恩恵を受けるでしょう。
投資家は、以下の3つの主要分野に注目できます。①ブロックチェーンのミドルウェア開発者（例：Chainlink のクロスチェーンサービス）、②規制対応のホスティングソリューション（例：Fireblocks や Copper）、③機関向け取引プラットフォーム（例： EDX Markets）。具体的なトークン選択では、ビットコインやイーサリアムに加え、企業向けアプリに強みを持つ Avalanche や Polygon も恩恵を受ける可能性があります。コアと衛星の戦略を採用し、60%をビットコインとイーサリアムに配分し、20%を機関インフラに、10%を高性能パブリックチェーンに、残りの10%をステーブルコインに割り当てるのが一案です。
結び
摩根大通の JPM Coin の導入は、単なる製品のリリースを超え、伝統金融と暗号経済の融合における重要なマイルストーンです。世界のシステム重要銀行がパブリックチェーンを活用してコア業務を処理し始めることで、ブロックチェーン技術は従来の革新の域を超え、金融の主流へと進展しています。この変化は、暗号資産市場にとっての規制と流動性の向上をもたらすとともに、従来の金融に新たな効率とイノベーションを注入し、最終的には世界の決済システムの未来像を再構築する可能性があります。