Gate Research：VitalikがEthereumのKohakuプライバシーフレームワークを発表 | BitcoinのWhaleおよび機関投資家が蓄積を加速

暗号資産市場概況

• BTC（+0.15%｜現在価格：92,410 USDT）：BTCは11月18日に91,800ドル付近で下支えされ、19日未明には一時反発し94,000ドルまで上昇後、92,500ドル台へ調整しました。短期移動平均線（MA5、MA10）はMA30を上抜け、改善傾向が見られるものの、明確な上昇基調は未確立です。MACDは反発局面で一時的に強化されヒストグラムが増加しましたが、その後勢いが鈍化し、買いの勢いが限定的であることを示しています。BTCが92,800ドル以上で安定すれば短期回復が続く可能性があり、91,800ドルを割り込んだ場合はさらなる下落リスクが高まります。
• ETH（+0.29%｜現在価格：3,109 USDT）：ETHは3,050ドル付近で安定し、19日未明に3,160ドル近辺へ反発、短期的なセンチメントは改善しています。MA5、MA10はMA30を上回り安定した短期構造を形成していますが、これらの水準を継続的に維持することで回復が本格化します。MACDヒストグラムは増加後横ばいとなり、買い意欲は中程度ですが限定的です。3,120ドル以上の維持で安定したレンジを保ちやすく、3,050ドルを下回ると下値支持のテストが予想されます。
• アルトコイン：市場センチメントは慎重で、恐怖・強欲指数は15と「極度の恐怖」領域にあり、リスク回避姿勢が強まっています。全体のムードは弱いものの、主要アルトコインは過去24時間で小幅反発。SOLが約7.3%上昇、DOGE・XRP・ADAは2〜6%の上昇となり、極端なセンチメント下で選別的な資金回転や短期押し目買いが目立ちます。
• マクロ：11月18日時点で、S&P500は0.83%安の6,617.32、ダウ平均は1.07%安の46,091.74、ナスダックは1.21%安の22,432.85となりました。11月19日02:15（UTC）時点でスポットゴールドは1オンスあたり4,059ドル、過去24時間で0.19%下落しています。

注目トークン

XAN Anoma（+50.92%、時価総額：$117M）

Gateの取引データによると、XANの現在価格は0.04677ドル、過去24時間で約50.92%上昇しています。Anomaは次世代分散型アプリケーションのための分散オペレーティングシステムで、プログラム可能なプライバシー、ネイティブインテント、そしてマルチチェーンエコシステム間のクロスチェーン相互運用性を実現します。ARMはその中核となる次世代仮想マシンで、プライバシー保護型計算やインテント表現、複雑なインタラクション抽象化を可能にし、開発者は基盤技術の複雑さを排除しつつ柔軟でモジュール性の高いdApps開発ができます。

最近、Anomaはイーサリアム上で稼働を開始し、ARMをローンチ、エコシステム全体でアダプター展開を進め、大きな市場の注目を集めました。ARMリリースはイーサリアムで意図主導型・プライバシー重視アーキテクチャを導入する重要な節目であり、AnomaのDOSモデルが主要ブロックチェーン上で実現可能であることを示しています。ネットワーク展開、明確な技術ロードマップ、迅速な進捗報告がXANトークンへの関心と需要を急増させています。

GRASS（+23.03%、時価総額：$149M）

Gateの取引データによると、GRASSの価格は0.3386ドル、過去24時間で23.03%上昇しています。Grassは分散型データ収集・計算ネットワークで、世界中の接続デバイスの未使用帯域・演算能力・データ貢献を共通リソース層として活用します。オープンソースAIモデルの学習、科学データセット生成、分散計算を支援し、ユーザーはオープンサイエンスやAI研究へデータを提供しながらトークン報酬を獲得し、エコシステム内で「データ→モデル→価値」の循環を生み出します。

Grassは初のトークンホルダーおよびネットワーク参加者向けコールを11月24日に開催予定で、事業進捗・収益・データ成長・AI連携・トークン新役割などを発表し、早期の市場ポジショニングを後押しします。さらにGrassはInference.net・LAIONと協力し、1億件超の科学論文を処理しオープンサイエンスデータセットの生成という大きな成果を達成、AIデータレイヤープロトコルとしての基盤を強化しています。

FF Falcon Finance（+17.69%、時価総額：$347M）

Gateの取引データによると、FFの現在価格は0.14844ドル、過去24時間で17.69%上昇しています。Falcon Financeはイーサリアム上の分散型ステーブルコイン＆イールドプロトコルで、コア製品USDfは過剰担保型ステーブルコインとして透明性・監査性・拡張性を備えています。Falconはステーブルコイン発行・イールド戦略・クロスチェーン担保拡張に取り組み、リアルタイムのオンチェーン透明性とオープンなリスク管理で信頼性の高いペグ機構の確立を目指します。

FFの上昇要因は複数のエコシステム起因です。USDf供給量は20億ドルを突破し、7月比で300%以上の成長を記録、プロトコル利用拡大を示しています。またPerryverse NFTシリーズの全面公開でコミュニティの参加が活発化しました。Falcon FinanceはBlockchain Weekイベントへの参加も発表し、オープンファイナンスやステーブルコイン領域での認知度を高めています。

アルファインサイト

ビットコインのクジラ・機関投資家、1,000BTC超ウォレットが4か月ぶり高水準で蓄積増加

直近の市場調整局面では、オンチェーン指標と機関動向が長期蓄積傾向を明確に示しています。Glassnodeによると、ビットコインクジラ（1,000BTC以上保有）は押し目買いを実施し、該当ウォレット数は2.2%増の1,384件（4か月ぶり過去最高）に達しました。大口保有者は現レンジをバリュー蓄積ゾーンと判断し、個人投資家売却下で買い増しを進め、「リテール流出・クジラ蓄積」の典型パターンが見られます。

同時に、機関・企業の保有も拡大。企業は現在ビットコイン総供給量の約14%を管理しており、短期変動下でも機関資本は撤退せず、むしろ長期配分戦略で保有割合を拡大しています。企業・クジラの保有増加は長期供給ロックイン効果を強化し、資金力のある投資家が次サイクルを見越してポジションを構築。クジラ・機関による協調蓄積が短期トレーダーから長期保有者への資本シフトを促し、市場安定化とトレンド転換の基盤を形成しています。

Vitalik、イーサリアム新プライバシーフレームワーク「Kohaku」発表、プライバシーをネットワークの一級属性へ

DevconでVitalik Buterinがイーサリアムエコシステムのプライバシー強化を目指すフレームワーク「Kohaku」を発表しました。オープンソースのモジュール型ツールキットで、開発者は中央集権的仲介なしにプライバシー保護型ウォレットを構築可能です。KohakuはRailgunやPrivacy Poolsと連携し、規制遵守の「無罪証明」を提供しつつ資金流の秘匿性を高め、オンチェーン取引の機密性と資産移転・IDリンク性保護を強化します。

同時にEthereum Foundationは47名の研究者・エンジニア・暗号学者からなる専任プライバシーチームを設立し、イーサリアムのプライバシーを一級属性とする取り組みを強化。Vitalikは「プライバシーは自由」と強調し、ゼロ知識技術の進化、トランザクション難読化、ユーザー安全性向上などを推進。イーサリアムはプロトコルレベルで次世代プライバシー技術のけん引役となり、セキュアかつコンプライアンス重視のオンチェーン計算領域で存在感を高めます。

Zama、FHE Testnet v2をローンチ、メインネット対応へ前進

Zama創業者Randが完全同型暗号（FHE）ネットワークのTestnet v2正式ローンチを発表しました。メインネット候補版として、Testnet v2はメインネット予定機能を全て搭載し、開発者はアプリ構築・展開を開始可能です。現在は高負荷環境下での安定性・スループット評価のため複数ラウンドのストレステストを実施中で、完了後は広範なメインネット対応テスト版を公開予定。初期メインネットはイーサリアム上で展開し、安定性確保後に他チェーンへ順次拡大します。

Zamaのライトペーパー・ロードマップによると、テストネットは計画通り進行し、メインネット・TGEは2025年第4四半期に予定しています。ネットワークは2026年初頭に他EVMチェーン、同年後半にはSolana展開を計画。段階的なマルチチェーン戦略でFHE性能・開発ツール・エコシステム適合性の成熟を図り、本格展開へ。最終的にZamaはプライバシー保護型スマートコントラクトや安全なオンチェーン計算、機密データ処理など現実アプリケーションへのFHE技術導入を目指します。


参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/entities.Min1KCount?a=BTC&chartStyle=column&mScl=lin&pScl=lin&s=1715906842&u=1763337600&zoom=
• The Block, https://www.theblock.co/post/379149/vitalik-buterin-unveils-kohaku-privacy-focused-framework-ethereum
• X, https://x.com/randhindi/status/1990446778068386252

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