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##[TL;DR]
現在のブルマーケットでは、 [ソラナ](/price/solana-sol) 低い取引手数料とシームレスなユーザーエクスペリエンスのため、memecoin市場では人気のあるブロックチェーンとなっています。 トークン発行プラットフォームPump.funは、この波に乗って急速に脚光を浴びています。最近、Pump.funがトークンを発行し、公開セールにオランダ式オークションモデルを採用する計画であるとの噂が広がりました。 発行方法に関する論争が巻き起こり、共同創業者が急いでその噂を否定する事態となりました。 一方、memecoin市場は... [Solana](/price/solana-sol) 生態系は冷え込んでおり、Pump.funにも影響が出て、取引高が82%急落しています。弱まる投機的な感情は、ミームコイン市場の将来に不確実性を投げかけています。

##導入
現在のブルマーケットでは、ベテランのブロックチェーン [Solana](/price/solana-sol) 低い取引手数料とスムーズなユーザーエクスペリエンスのため、Pump.funのトークン発行プラットフォームもこの波の中で大きな注目を集めています。最近、Pump.funがトークンを発行するかもしれないという噂が再び市場で熱い議論を呼んでいます。

##ダッチオークションモデルが論争を引き起こす
最近、いくつかのメディアが、Pump.funがトークンを発行し、公開セールを行う準備をしており、ダッチオークションモデルを採用する可能性があると報じました。また、プラットフォームが必要なシステムの開発にすでに協力しているとも報じられています。

いわゆるオランダ式オークション、通称「降下価格オークション」は、高い価格から始まり、一定の割合で徐々に低下します。参加者は自分が受け入れ可能と考える価格で入札することができます。この発行計画のトークンの50%がオランダ式オークションを通じて販売されると報じられており、現時点ではエアドロップの計画はありません。

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このニュースは市場で議論を巻き起こしています。これは、よく知られたmemecoin発行プラットフォームです。 [ソラナ](/price/solana-sol) ecosystem、Pump.funのトークン発売は自然に広範な注目を集めました。しかし、一部の投資家は、オランダ式オークションモデルが投資収益を損なう可能性があると考えています。高度競争のあるオークションプロセスに参加する小売投資家は、増加した投資コストに直面するかもしれません。

実際、NFTブーム中には、多くのトッププロジェクトがこの方法を選択し、最初の販売が不足しても、徐々に低下する価格がプロジェクトが最終的に完売することを確実にし、販売収益を最大化することに主眼が置かれているオランダ式オークションモデルが非常に人気がありました。しかし、このモデルは投資家にとっても課題を提起します。彼らは資本コストだけでなく、取引手数料の変動も考慮し、成功裏に購入する必要があります。

##Pump.funはトークンの噂を否定
トークンの噂が激化する中、Pump.funの共同創設者アロンはSNSに投稿し、次のように明言しました:「Pump.funがトークンを発行する計画についての噂は完全に誤りです。非公式な情報源からの情報を信頼しないでください。過去1年間、Pump.funチームは製品の改善に注力しており、ユーザーに真の価値を提供することに専念しています。良いものには時間がかかります。」

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これにもかかわらず、一部のネチズンは、Pump.funが最終的にトークンを発行するかどうかに影響を与える可能性があると推測しています。一部の人々は、Pump.funがより好都合な時期を待つか、市場の圧力の下でトークン経済を調整するかもしれないと考えており、トークンの一部をエアドロップに割り当てて論争を鎮めるかもしれません。

現在、Pump.funは、Burwick LawとWolf Popperから正式な告訴を受けており、プラットフォームが第三者が知的財産権を侵害するトークンを作成することを許可していたと主張されています。Burwick LawのパートナーであるMax Burwickによると、この侵害行為は、1月30日に両社がPump.funに対して集団訴訟を起こした後に始まりました。法律事務所は、Pump.funがこれらのトークンを削除する能力を持っているが、行動を起こさず、投資家を誤解させるリスクを悪化させ、法的手続きに干渉していると主張しています。

##Pump.funの取引高が82%減少

一方、Pump.funの日間取引高は最近の数週間で大幅に減少しました。

2月6日以降、Pump.funを介して分散型取引所のmemecoinsの日間取引高は5億6000万ドルに低下しました。この数字は、クリスマス2024年以来の最低水準を示し、3週間前の31.3億ドルのピークから驚異的な82%の減少を表しています。

さらに、Pump.funの「トークンの卒業率」（トークンの成功裏に発売される確率）も低下しました。先週は、前の2週間の1.54％と1.59％に比べて、わずか1.04％のトークンが成功裏に発売されました。

Jitoバリデーターの日次チップ収入（チップ） [Solana](/price/solana-sol) 生態系も急激に低下しています。先週のチップ総額は、過去2週間の42,000SOL(990万ドル)と68,500SOL(1,750万ドル)と比較して、23,800SOL(約480万ドル)に減少しました。

The Blockによる分析によると、Solana memecoin市場は下降傾向にあります。このトレンドは、急激な初期サージに続いて、後続の市場サイクルで徐々に低いピークが特徴です。

この現象は、1月18日に発行されたTRUMPトークンにさかのぼることができ、そのピーク時には75億ドルの完全希釈後時価総額（FDV）を達成しました。その後すぐに発売されたMELANIAトークンは、130億ドルの時価総額に達しました。

その後のトークンは、低いピークを示しています：Vineの創設者によって立ち上げられたVINEトークンは、ほぼ5億ドルのピークに達しました。数日後、Venmoの共同創設者によって発行されたjellyjellyトークンは2億5千万ドルに達しました。そして最近立ち上げられたJAILSTOOLトークンは、Barstool Sportsの創設者であるデイブ・ポートノイが宣伝し、約2億2千万ドルのピーク時の時価総額に達しました。

これらのメームコインの時価総額のピークが時間とともに低下していることは、Solanaメームコイン市場への熱意の低下を反映しており、投機的なセンチメントが徐々に冷めていることを示しています。投資家にとって最も重要なのは、すべての動きを慎重に考え、計画的に行うことです。


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<div>著者：Orisi.、Gate.io研究員  
<div class="info-tips">\*本記事はあくまで著者の個人的な意見を表しており、いかなる投資アドバイスを構成するものではありません。投資にはリスクが伴いますので、慎重に判断してください。  
<div>\*本記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載する場合は、著者名と出典を明記してください。違反した場合、法的措置を講じる場合があります。  
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Pump.funsトークンのローンチの噂は白熱した議論を巻き起こし、ミームコイン市場は冷え込み、取引量は急落します。

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Pump.funが再び注目を集める：取引高が急落する中、トークンの噂は否定される