Meskipun pasokan meningkat, stablecoin sebagian besar disimpan dalam derivatif, membatasi dampaknya terhadap likuiditas pasar dan membuat pasar spot berjuang.
Pasar menghadapi krisis permintaan, bukan masalah likuiditas, karena stablecoin gagal mengalir ke perdagangan spot, memicu volatilitas yang lebih tinggi.
Sejak November 2024, total pasokan stablecoin telah meledak. Melihat angkanya, ini terdengar seperti kabar baik, bukan? Sayangnya, kenyataan di lapangan tidak semudah itu.
Kebanyakan stablecoin sebenarnya berada di bursa derivatif, bukan di pasar spot dan dengan demikian memicu likuiditas. Ini menyiratkan bahwa transaksi nyata kurang memengaruhi fluktuasi harga saat ini dibandingkan dengan perdagangan spekulatif.
Lebih Banyak Stablecoin, Dampak yang Lebih Sedikit: Sebuah Paradoks Pasar
Di satu sisi, semakin meningkatnya pasokan stablecoin seharusnya menjadi bahan bakar untuk perubahan yang lebih baik di pasar. Di bursa spot, cadangan stablecoin sebenarnya terus menurun; di bursa derivatif, mereka justru meluas. Ini menjelaskan skenario yang cukup aneh ketika uang tampaknya ada tetapi sebenarnya tidak beredar di tempat yang seharusnya.
Bayangkan sebuah kota yang tiba-tiba menerima truk penuh bahan bakar. Secara logis, kendaraan di kota itu akan lebih bebas bergerak, bukan? Namun, jika semua bahan bakar itu disimpan di sebuah gudang dan hanya bisa diakses oleh segelintir orang, lalu apa gunanya? Itulah yang sedang terjadi di pasar kripto saat ini.
Krisis Permintaan, Bukan Masalah Likuiditas
Banyak pengamat awalnya percaya bahwa krisis likuiditas merupakan penyebab utama dari masalah tersebut. Namun, statistik terbaru menunjukkan bahwa krisis permintaan sedang melanda sektor ini.
Meskipun stablecoin tersedia dalam jumlah besar, pengaruhnya terhadap harga akan tetap tidak signifikan jika tidak segera digunakan untuk pembelian aset di pasar. Ini juga menjelaskan mengapa volatilitas pasar tetap tinggi: kegiatan utama difokuskan pada derivatif, yang jauh lebih bersifat spekulatif.
Di sisi lain, laporan CNF mengungkapkan bahwa kapitalisasi pasar stablecoin baru-baru ini telah melampaui kapitalisasi Ethereum sebesar $236 miliar. USDT mengawasi sekitar $143,3 miliar dari total tersebut.
Dari korporasi besar hingga investor individu, angka ini menunjukkan betapa mantapnya berbagai kelompok—dari segala jenis institusi—memanfaatkan stablecoin. Namun, kenaikan ini masih belum cukup untuk menghidupkan kembali pasar spot.
Harapan Regulasi dan Peningkatan Adopsi Stablecoin
Meskipun pasar spot sangat lambat saat ini, beberapa perkembangan dapat memberikan secercah harapan. Salah satunya berasal dari otoritas Amerika.
CEO Asosiasi Blockchain Kristin Smith berspekulasi bahwa undang-undang yang berkaitan dengan stablecoin dan struktur pasar kripto akan disahkan paling lambat Agustus 2025. Jika kontrol ini membantu memberikan kejelasan hukum yang lebih baik, kemungkinan pasar spot akan kembali aktif.
Bersamaan dengan meningkatnya rasa ingin tahu tentang stablecoin, dari 19,6 juta pada Februari 2024 menjadi lebih dari 30 juta pada Februari 2025, sebuah laporan dari Artemis dan Dune mengamati bahwa jumlah dompet stablecoin aktif telah tumbuh lebih dari 50% dalam setahun terakhir. Kenaikan ini menunjukkan bahwa, meskipun derivatif masih menguasai tren stablecoin saat ini, investor reguler semakin banyak menggunakan stablecoin.
Optimisme Investor Bertahan Meski Terjadi Ketidakseimbangan Pasar
Selain regulasi, pasar stablecoin baru saja mendapatkan dukungan segar dari investasi di sektor ini. Dari Kindred Ventures, startup Stable Sea berhasil mengamankan $3,5 juta pada 19 Maret 2025. Ini menunjukkan bahwa para investor tetap optimis tentang masa depan stablecoin meskipun pasar spot belum pulih.
Namun, volatilitas akan menjadi fitur ruang kripto sampai keseimbangan antara pasar spot dan derivatif pulih.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pasokan Stablecoin Meningkat, Tapi Pasar Kripto Menghadapi Krisis Permintaan - Berita Kripto Flash
Sejak November 2024, total pasokan stablecoin telah meledak. Melihat angkanya, ini terdengar seperti kabar baik, bukan? Sayangnya, kenyataan di lapangan tidak semudah itu.
Kebanyakan stablecoin sebenarnya berada di bursa derivatif, bukan di pasar spot dan dengan demikian memicu likuiditas. Ini menyiratkan bahwa transaksi nyata kurang memengaruhi fluktuasi harga saat ini dibandingkan dengan perdagangan spekulatif.
Lebih Banyak Stablecoin, Dampak yang Lebih Sedikit: Sebuah Paradoks Pasar
Di satu sisi, semakin meningkatnya pasokan stablecoin seharusnya menjadi bahan bakar untuk perubahan yang lebih baik di pasar. Di bursa spot, cadangan stablecoin sebenarnya terus menurun; di bursa derivatif, mereka justru meluas. Ini menjelaskan skenario yang cukup aneh ketika uang tampaknya ada tetapi sebenarnya tidak beredar di tempat yang seharusnya.
Bayangkan sebuah kota yang tiba-tiba menerima truk penuh bahan bakar. Secara logis, kendaraan di kota itu akan lebih bebas bergerak, bukan? Namun, jika semua bahan bakar itu disimpan di sebuah gudang dan hanya bisa diakses oleh segelintir orang, lalu apa gunanya? Itulah yang sedang terjadi di pasar kripto saat ini.
Krisis Permintaan, Bukan Masalah Likuiditas
Banyak pengamat awalnya percaya bahwa krisis likuiditas merupakan penyebab utama dari masalah tersebut. Namun, statistik terbaru menunjukkan bahwa krisis permintaan sedang melanda sektor ini.
Meskipun stablecoin tersedia dalam jumlah besar, pengaruhnya terhadap harga akan tetap tidak signifikan jika tidak segera digunakan untuk pembelian aset di pasar. Ini juga menjelaskan mengapa volatilitas pasar tetap tinggi: kegiatan utama difokuskan pada derivatif, yang jauh lebih bersifat spekulatif.
Di sisi lain, laporan CNF mengungkapkan bahwa kapitalisasi pasar stablecoin baru-baru ini telah melampaui kapitalisasi Ethereum sebesar $236 miliar. USDT mengawasi sekitar $143,3 miliar dari total tersebut.
Dari korporasi besar hingga investor individu, angka ini menunjukkan betapa mantapnya berbagai kelompok—dari segala jenis institusi—memanfaatkan stablecoin. Namun, kenaikan ini masih belum cukup untuk menghidupkan kembali pasar spot.
Harapan Regulasi dan Peningkatan Adopsi Stablecoin
Meskipun pasar spot sangat lambat saat ini, beberapa perkembangan dapat memberikan secercah harapan. Salah satunya berasal dari otoritas Amerika.
CEO Asosiasi Blockchain Kristin Smith berspekulasi bahwa undang-undang yang berkaitan dengan stablecoin dan struktur pasar kripto akan disahkan paling lambat Agustus 2025. Jika kontrol ini membantu memberikan kejelasan hukum yang lebih baik, kemungkinan pasar spot akan kembali aktif.
Bersamaan dengan meningkatnya rasa ingin tahu tentang stablecoin, dari 19,6 juta pada Februari 2024 menjadi lebih dari 30 juta pada Februari 2025, sebuah laporan dari Artemis dan Dune mengamati bahwa jumlah dompet stablecoin aktif telah tumbuh lebih dari 50% dalam setahun terakhir. Kenaikan ini menunjukkan bahwa, meskipun derivatif masih menguasai tren stablecoin saat ini, investor reguler semakin banyak menggunakan stablecoin.
Optimisme Investor Bertahan Meski Terjadi Ketidakseimbangan Pasar
Selain regulasi, pasar stablecoin baru saja mendapatkan dukungan segar dari investasi di sektor ini. Dari Kindred Ventures, startup Stable Sea berhasil mengamankan $3,5 juta pada 19 Maret 2025. Ini menunjukkan bahwa para investor tetap optimis tentang masa depan stablecoin meskipun pasar spot belum pulih.
Namun, volatilitas akan menjadi fitur ruang kripto sampai keseimbangan antara pasar spot dan derivatif pulih.