Golden Ten Data pada 17 Maret, Minsheng Macro Research Report mengatakan bahwa sejak pemilihan Trump, obligasi AS dan saham AS telah menyelesaikan periode pasar "turnaround running". Pemahaman pasar tentang bauran kebijakan Trump adalah kombinasi dari "overheating" dan "inflasi" dalam perekonomian, dan ekspektasi konsensus yang kuat mengarah pada perdagangan tren yang berlebihan, dan bahwa penurunan suku bunga akan jauh. Setelah itu, ekspektasi "inflasi" masih ada, tetapi kekhawatiran "stagnasi" semakin berat. Dalam pidatonya kepada Kongres pada 4 Maret, Trump mengatakan bahwa ketidaknyamanan ekonomi jangka pendek dapat ditoleransi demi transformasi struktural jangka menengah hingga panjang. Oleh karena itu, pasar mulai berharap bahwa Trump mungkin ingin menyelesaikan masalah inflasi tinggi dan suku bunga tinggi melalui "resesi". Dolar AS, saham AS, dan imbal hasil Treasury AS semuanya turun, dan mereka sekarang telah menyerahkan hampir semua keuntungan sejak kemenangan Trump, dan "warna resesi" pasar telah meningkat pesat. Melalui pasar "switchback" ini, kita dapat melihat ketidakpastian besar dari kebijakan 2.0 Trump, dan mungkin yang lebih menonjol, skenario patokan ekonomi AS di periode mendatang mungkin stagflasi. Untuk tren ekonomi dan pasar berikutnya, mungkin ada dua skenario: pertama, Fed bereaksi cepat untuk melakukan tindakan pelonggaran, dan inflasi sekali lagi berlaku; Kedua, Federal Reserve dan Gedung Putih mempertahankan fokus kebijakan, harga aset turun tajam dan krisis kredit ditumpangkan, dan ekonomi AS jatuh ke dalam resesi, yang membutuhkan pelonggaran yang lebih besar. Apakah itu pelonggaran aktif dalam menghadapi inflasi atau pelonggaran pasif dan substansial setelah resesi, hasil akhirnya akan positif untuk pasar emas dan non-AS. Jika tidak ada "rambu-rambu" di luar patokan, maka dalam lingkungan stagflasi, emas juga merupakan salah satu "jawaban referensi". Oleh karena itu, emas dapat menjadi "jawaban versi" untuk pemilihan aset dalam lingkungan ekonomi saat ini. Kami sangat yakin bahwa emas masih menjadi pilihan terbaik untuk "posisi terbawah" di era ini.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Minsheng Macro: Stagflasi atau Patokan AS, Emas adalah "Jawaban Versi"
Golden Ten Data pada 17 Maret, Minsheng Macro Research Report mengatakan bahwa sejak pemilihan Trump, obligasi AS dan saham AS telah menyelesaikan periode pasar "turnaround running". Pemahaman pasar tentang bauran kebijakan Trump adalah kombinasi dari "overheating" dan "inflasi" dalam perekonomian, dan ekspektasi konsensus yang kuat mengarah pada perdagangan tren yang berlebihan, dan bahwa penurunan suku bunga akan jauh. Setelah itu, ekspektasi "inflasi" masih ada, tetapi kekhawatiran "stagnasi" semakin berat. Dalam pidatonya kepada Kongres pada 4 Maret, Trump mengatakan bahwa ketidaknyamanan ekonomi jangka pendek dapat ditoleransi demi transformasi struktural jangka menengah hingga panjang. Oleh karena itu, pasar mulai berharap bahwa Trump mungkin ingin menyelesaikan masalah inflasi tinggi dan suku bunga tinggi melalui "resesi". Dolar AS, saham AS, dan imbal hasil Treasury AS semuanya turun, dan mereka sekarang telah menyerahkan hampir semua keuntungan sejak kemenangan Trump, dan "warna resesi" pasar telah meningkat pesat. Melalui pasar "switchback" ini, kita dapat melihat ketidakpastian besar dari kebijakan 2.0 Trump, dan mungkin yang lebih menonjol, skenario patokan ekonomi AS di periode mendatang mungkin stagflasi. Untuk tren ekonomi dan pasar berikutnya, mungkin ada dua skenario: pertama, Fed bereaksi cepat untuk melakukan tindakan pelonggaran, dan inflasi sekali lagi berlaku; Kedua, Federal Reserve dan Gedung Putih mempertahankan fokus kebijakan, harga aset turun tajam dan krisis kredit ditumpangkan, dan ekonomi AS jatuh ke dalam resesi, yang membutuhkan pelonggaran yang lebih besar. Apakah itu pelonggaran aktif dalam menghadapi inflasi atau pelonggaran pasif dan substansial setelah resesi, hasil akhirnya akan positif untuk pasar emas dan non-AS. Jika tidak ada "rambu-rambu" di luar patokan, maka dalam lingkungan stagflasi, emas juga merupakan salah satu "jawaban referensi". Oleh karena itu, emas dapat menjadi "jawaban versi" untuk pemilihan aset dalam lingkungan ekonomi saat ini. Kami sangat yakin bahwa emas masih menjadi pilihan terbaik untuk "posisi terbawah" di era ini.