!
Konten Editorial tepercaya, ditinjau oleh pakar industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan
Dalam episode terbaru podcast Coinstories yang dipandu oleh Nathalie Brunell, James Seyffart, seorang analis riset di Bloomberg Intelligence, menguraikan mengapa lonjakan signifikan berikutnya dari adopsi (ETF) Bitcoin Exchange-Traded Fund kemungkinan akan datang dari wirehouse besar, seperti UBS, Morgan Stanley, dan Merrill Lynch. Lembaga-lembaga besar ini, yang biasanya mengelola portofolio individu bernilai tinggi, belum secara luas merekomendasikan ETF Bitcoin — tetapi Seyffart percaya bahwa ketika mereka melakukannya, itu dapat memicu gelombang penting di pasar.
ETF Bitcoin Melihat Arus Masuk yang Memecahkan Rekor
Membahas kesuksesan ETF spot yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak mereka mulai berdagang pada tahun 2024, Seyffart menarik perbandingan dengan ETF emas yang diluncurkan beberapa dekade sebelumnya. Dalam kata-katanya: "Grafik favorit saya tentang ini adalah jika Anda hanya melihat pertumbuhan aset ETF emas dari waktu ke waktu ... ETF Bitcoin menghancurkan semua yang bisa Anda lihat. Bahkan jika Anda menyesuaikan penyesuaian inflasi, itu tidak masalah."
Dia menjelaskan bagaimana ETF Bitcoin spot yang paling banyak diperdagangkan — IBIT BlackRock — dengan cepat mendekati ukuran aset ETF emas yang lebih tua, menggarisbawahi seberapa cepat ia mengumpulkan dana investor. Pada puncaknya Januari sekitar $ 122-123 miliar dalam aset, ETF Bitcoin mendekati sekitar $ 130 miliar yang dipegang oleh ETF emas penggerak awal yang diluncurkan pada tahun 2004. "IBIT adalah ETF tercepat hingga $ 50 miliar sebagai keseluruhan kategori," Seyffart mencatat, menekankan bahwa dana tersebut memenuhi ambang batas ini dalam hitungan beberapa ratus hari. "Rekor sebelumnya lebih dari seribu hari."
Bacaan Terkait: AS Harus Mendanai Pembelian Bitcoin Dengan Obligasi $ 2 Triliun Bit, Kata CEO NewmarketMeskipun kekuatan kinerja harga BTC membantu memperkuat total aset yang dikelola, Seyffart menekankan bahwa arus masuk modal itu sendiri sangat mencolok. Dia mengutip puncak sekitar "lebih dari $ 40 miliar" arus masuk dalam waktu kurang dari setahun, dengan aset ETF spot keseluruhan masih melayang di lebih dari $ 100 miliar.
Sementara berbagai ETF Bitcoin spot ada, dengan banyak manajer aset meluncurkan dana mereka sendiri, IBIT telah "benar-benar melarikan diri" dalam hal aset dan likuiditas, menurut Seyffart. Dia merinci bagaimana dana dari Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise, dan VanEck semuanya tetap menguntungkan, tetapi tidak ada yang mendekati pencocokan volume perdagangan harian IBIT dan kedalaman pasar.
Mengutip pengajuan 13F — formulir yang harus diajukan investor institusional tertentu ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS — Seyffart mengatakan bahwa pada akhir 2024, sekitar 25% kepemilikan ETF dapat secara langsung dikaitkan dengan institusi yang memenuhi kriteria pengarsipan. Dia lebih lanjut menjelaskan bahwa hedge fund tampaknya menjadi kelompok tunggal terbesar yang dapat diidentifikasi di antara para pelapor tersebut: "Pemegang terbesar, ironisnya, adalah hedge fund ... senilai $ 10 plus miliar dari hal-hal ini."
Sebagian besar bunga hedge fund, menurut Seyffart, berasal dari "perdagangan dasar," strategi mendekati arbitrase di mana manajer membeli ETF Bitcoin spot sambil secara bersamaan mempersingkat pasar berjangka. Karena bitcoin berjangka yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dapat membawa premium, pedagang berusaha untuk mengantongi spread ketika kontrak berjangka diselesaikan.
Dia menggambarkan pendekatan ini sebagai "delta netral," yang berarti tidak langsung mendorong harga Bitcoin lebih tinggi atau lebih rendah: "Ini pada dasarnya bebas risiko ... Anda menjual kontrak berjangka ke depan karena ada premi yang persisten dan mengimbanginya dengan ETF. Jadi seharusnya tidak benar-benar berdampak pada harga secara besar-besaran."
Katalis Besar Berikutnya
Menurut Seyffart, wirehouses dan manajer kekayaan papan atas lainnya mengendalikan triliunan aset, dan banyak dari mereka belum secara sistematis menawarkan atau merekomendasikan ETF Bitcoin. Protokol saat ini di beberapa perusahaan ini memungkinkan klien untuk meminta pembelian ETF Bitcoin, tetapi tidak mengizinkan penasihat untuk merekomendasikan mereka secara proaktif. "Jika Anda berkata, 'Anda adalah penasihat saya dan saya ingin Anda memasukkan 2% ke dalam Bitcoin,' dalam banyak kasus mereka dapat melakukan itu. Tetapi mereka tidak diizinkan untuk datang kepada Anda dan berkata, 'Saya merekomendasikannya,'" Seyffart mencatat, merujuk pada berapa banyak broker besar yang mengklasifikasikan investasi yang berfokus pada Bitcoin.
Bacaan Terkait: Tidak, Saylor Tidak Membunuh Bitcoin — Ahli Menembak Balik Dia menekankan bahwa pembatasan ini kemungkinan akan berkurang seiring waktu. Segera setelah wirehouse dan broker terbesar secara lebih luas menyetujui atau secara resmi merekomendasikan posisi ETF BTC — seperti "bagian satelit 2% atau 5%" dari portofolio tipikal — adopsi ETF Bitcoin dapat melonjak ke tingkat yang baru.
Seyffart menyatakan: "Gelombang adopsi besar berikutnya adalah [...] Perusahaan mungkin membeli [Bitcoin], jelas negara dan negara berpotensi menambahkan ini ke neraca mereka, adalah hal besar lainnya. Tetapi untuk sisi ETF, itu benar-benar wirehouse dan penasihat itu; Mereka mengendalikan triliunan dolar aset, seolah-olah mereka adalah orang-orang yang mengelola uang orang-orang yang benar-benar kaya."
Dia menambahkan wirehouses "mengendalikan uang centimillionaires, miliarder, sebut saja — dan mereka berpotensi gelombang adopsi berikutnya untuk ETF Bitcoin ini," menambahkan "ETF memiliki tahun pertama yang benar-benar luar biasa. Kami di Bloomberg cukup bullish; Kami lebih bullish daripada hampir semua lengan riset keuangan tradisional lainnya. Tidak cukup bullish seperti beberapa orang percaya dan banteng Bitcoin yang nyata dan sejati, tetapi mereka bahkan membuat kami keluar dari air dengan apa yang telah mereka lakukan. "
Pada akhirnya, analis Bloomberg Intelligence percaya bahwa begitu wirehouse terbesar di Amerika secara seragam mendukung dan merekomendasikan ETF Bitcoin — daripada hanya mengizinkannya atas permintaan klien — sektor ini dapat menyaksikan "gelombang besar berikutnya" adopsi. Dengan miliaran dolar mengalir dari portofolio institusional dan bernilai tinggi, gelombang itu mungkin melampaui peluncuran ETF Bitcoin spot yang memecahkan rekor yang terjadi pada tahun 2024.
Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $ 81.901.
! Harga BitcoinBTC perlu menembus di atas $83.500, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar pilihan dibuat dengan DALL. E, bagan dari TradingView.com
! Proses Editorial untuk bitcoinist berpusat pada penyampaian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak bias. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani peninjauan yang rajin oleh tim pakar teknologi top dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
ETF Bitcoin: Wall Street Wirehouses Diatur Untuk Memicu Lonjakan Besar
! Konten Editorial tepercaya, ditinjau oleh pakar industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Dalam episode terbaru podcast Coinstories yang dipandu oleh Nathalie Brunell, James Seyffart, seorang analis riset di Bloomberg Intelligence, menguraikan mengapa lonjakan signifikan berikutnya dari adopsi (ETF) Bitcoin Exchange-Traded Fund kemungkinan akan datang dari wirehouse besar, seperti UBS, Morgan Stanley, dan Merrill Lynch. Lembaga-lembaga besar ini, yang biasanya mengelola portofolio individu bernilai tinggi, belum secara luas merekomendasikan ETF Bitcoin — tetapi Seyffart percaya bahwa ketika mereka melakukannya, itu dapat memicu gelombang penting di pasar.
ETF Bitcoin Melihat Arus Masuk yang Memecahkan Rekor
Membahas kesuksesan ETF spot yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak mereka mulai berdagang pada tahun 2024, Seyffart menarik perbandingan dengan ETF emas yang diluncurkan beberapa dekade sebelumnya. Dalam kata-katanya: "Grafik favorit saya tentang ini adalah jika Anda hanya melihat pertumbuhan aset ETF emas dari waktu ke waktu ... ETF Bitcoin menghancurkan semua yang bisa Anda lihat. Bahkan jika Anda menyesuaikan penyesuaian inflasi, itu tidak masalah."
Dia menjelaskan bagaimana ETF Bitcoin spot yang paling banyak diperdagangkan — IBIT BlackRock — dengan cepat mendekati ukuran aset ETF emas yang lebih tua, menggarisbawahi seberapa cepat ia mengumpulkan dana investor. Pada puncaknya Januari sekitar $ 122-123 miliar dalam aset, ETF Bitcoin mendekati sekitar $ 130 miliar yang dipegang oleh ETF emas penggerak awal yang diluncurkan pada tahun 2004. "IBIT adalah ETF tercepat hingga $ 50 miliar sebagai keseluruhan kategori," Seyffart mencatat, menekankan bahwa dana tersebut memenuhi ambang batas ini dalam hitungan beberapa ratus hari. "Rekor sebelumnya lebih dari seribu hari."
Bacaan Terkait: AS Harus Mendanai Pembelian Bitcoin Dengan Obligasi $ 2 Triliun Bit, Kata CEO NewmarketMeskipun kekuatan kinerja harga BTC membantu memperkuat total aset yang dikelola, Seyffart menekankan bahwa arus masuk modal itu sendiri sangat mencolok. Dia mengutip puncak sekitar "lebih dari $ 40 miliar" arus masuk dalam waktu kurang dari setahun, dengan aset ETF spot keseluruhan masih melayang di lebih dari $ 100 miliar.
Sementara berbagai ETF Bitcoin spot ada, dengan banyak manajer aset meluncurkan dana mereka sendiri, IBIT telah "benar-benar melarikan diri" dalam hal aset dan likuiditas, menurut Seyffart. Dia merinci bagaimana dana dari Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise, dan VanEck semuanya tetap menguntungkan, tetapi tidak ada yang mendekati pencocokan volume perdagangan harian IBIT dan kedalaman pasar.
Mengutip pengajuan 13F — formulir yang harus diajukan investor institusional tertentu ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS — Seyffart mengatakan bahwa pada akhir 2024, sekitar 25% kepemilikan ETF dapat secara langsung dikaitkan dengan institusi yang memenuhi kriteria pengarsipan. Dia lebih lanjut menjelaskan bahwa hedge fund tampaknya menjadi kelompok tunggal terbesar yang dapat diidentifikasi di antara para pelapor tersebut: "Pemegang terbesar, ironisnya, adalah hedge fund ... senilai $ 10 plus miliar dari hal-hal ini."
Sebagian besar bunga hedge fund, menurut Seyffart, berasal dari "perdagangan dasar," strategi mendekati arbitrase di mana manajer membeli ETF Bitcoin spot sambil secara bersamaan mempersingkat pasar berjangka. Karena bitcoin berjangka yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dapat membawa premium, pedagang berusaha untuk mengantongi spread ketika kontrak berjangka diselesaikan.
Dia menggambarkan pendekatan ini sebagai "delta netral," yang berarti tidak langsung mendorong harga Bitcoin lebih tinggi atau lebih rendah: "Ini pada dasarnya bebas risiko ... Anda menjual kontrak berjangka ke depan karena ada premi yang persisten dan mengimbanginya dengan ETF. Jadi seharusnya tidak benar-benar berdampak pada harga secara besar-besaran."
Katalis Besar Berikutnya
Menurut Seyffart, wirehouses dan manajer kekayaan papan atas lainnya mengendalikan triliunan aset, dan banyak dari mereka belum secara sistematis menawarkan atau merekomendasikan ETF Bitcoin. Protokol saat ini di beberapa perusahaan ini memungkinkan klien untuk meminta pembelian ETF Bitcoin, tetapi tidak mengizinkan penasihat untuk merekomendasikan mereka secara proaktif. "Jika Anda berkata, 'Anda adalah penasihat saya dan saya ingin Anda memasukkan 2% ke dalam Bitcoin,' dalam banyak kasus mereka dapat melakukan itu. Tetapi mereka tidak diizinkan untuk datang kepada Anda dan berkata, 'Saya merekomendasikannya,'" Seyffart mencatat, merujuk pada berapa banyak broker besar yang mengklasifikasikan investasi yang berfokus pada Bitcoin.
Bacaan Terkait: Tidak, Saylor Tidak Membunuh Bitcoin — Ahli Menembak Balik Dia menekankan bahwa pembatasan ini kemungkinan akan berkurang seiring waktu. Segera setelah wirehouse dan broker terbesar secara lebih luas menyetujui atau secara resmi merekomendasikan posisi ETF BTC — seperti "bagian satelit 2% atau 5%" dari portofolio tipikal — adopsi ETF Bitcoin dapat melonjak ke tingkat yang baru.
Seyffart menyatakan: "Gelombang adopsi besar berikutnya adalah [...] Perusahaan mungkin membeli [Bitcoin], jelas negara dan negara berpotensi menambahkan ini ke neraca mereka, adalah hal besar lainnya. Tetapi untuk sisi ETF, itu benar-benar wirehouse dan penasihat itu; Mereka mengendalikan triliunan dolar aset, seolah-olah mereka adalah orang-orang yang mengelola uang orang-orang yang benar-benar kaya."
Dia menambahkan wirehouses "mengendalikan uang centimillionaires, miliarder, sebut saja — dan mereka berpotensi gelombang adopsi berikutnya untuk ETF Bitcoin ini," menambahkan "ETF memiliki tahun pertama yang benar-benar luar biasa. Kami di Bloomberg cukup bullish; Kami lebih bullish daripada hampir semua lengan riset keuangan tradisional lainnya. Tidak cukup bullish seperti beberapa orang percaya dan banteng Bitcoin yang nyata dan sejati, tetapi mereka bahkan membuat kami keluar dari air dengan apa yang telah mereka lakukan. "
Pada akhirnya, analis Bloomberg Intelligence percaya bahwa begitu wirehouse terbesar di Amerika secara seragam mendukung dan merekomendasikan ETF Bitcoin — daripada hanya mengizinkannya atas permintaan klien — sektor ini dapat menyaksikan "gelombang besar berikutnya" adopsi. Dengan miliaran dolar mengalir dari portofolio institusional dan bernilai tinggi, gelombang itu mungkin melampaui peluncuran ETF Bitcoin spot yang memecahkan rekor yang terjadi pada tahun 2024.
Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $ 81.901.
! Harga BitcoinBTC perlu menembus di atas $83.500, grafik 1 hari | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar pilihan dibuat dengan DALL. E, bagan dari TradingView.com ! Proses Editorial untuk bitcoinist berpusat pada penyampaian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak bias. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani peninjauan yang rajin oleh tim pakar teknologi top dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.