Minggu ini, pasar mata uang kripto berada dalam tren penurunan yang bergejolak, dengan indeks sentimen pasar turun dari 11% menjadi 8%. Nilai pasar stablecoin pada dasarnya mulai tumbuh pesat (USDT mencapai 142,7 miliar dan USDC mencapai 57,2 miliar, masing-masing meningkat 0,49% dan 2,32%), menunjukkan bahwa dana institusional telah memasuki kembali pasar, di mana tingkat pertumbuhan dana AS menjadi andalan, dan dapat dilihat bahwa setelah dua minggu penurunan, investor AS mulai memasuki pasar lagi; Meskipun rilis data dan rilis buku pembukaan Federal Reserve secara bertahap menghilangkan kekhawatiran pasar akan resesi di Amerika Serikat, dan pasar mulai secara bertahap memperkirakan tiga penurunan suku bunga Fed tahun ini dan awal penurunan suku bunga pada bulan Mei, itu tidak meredakan sentimen pasar, tetapi karena perubahan kebijakan berulang baru-baru ini yang disebabkan oleh fluktuasi harga Bitcoin yang kuat, sentimen pasar menjadi lebih panik, dan kinerja Altcoin umumnya lebih lemah daripada indeks acuan.
Perkirakan yang mendasarinya untuk minggu depan
Underlying Bullish: BTC, S, AAVE, BERA
BTC: Tren industri BTC dan Crypto baru-baru ini lemah, terutama karena: pada tingkat makro, penerapan kebijakan tarif Trump telah menyebabkan kekhawatiran investor di pasar tentang kenaikan inflasi AS di masa depan, dan penurunan ekspektasi PDB AS dapat memicu resesi jangka pendek, penundaan perjanjian pertambangan AS-Ukraina, dan ketidakpastian penurunan suku bunga Fed di masa depan; Di BTC sendiri, harga BTC telah dipertahankan pada level tinggi dalam dua bulan terakhir, dan beberapa pemegang jangka panjang dan beberapa paus mulai menjual secara bertahap pada level tinggi, tetapi tidak ada pengisian modal positif dan tindak lanjut baru di pasar, dan cadangan strategis Bitcoin yang ditandatangani oleh Trump tidak seperti yang diharapkan oleh pasar, sehingga harga BTC mulai turun tajam dalam waktu dekat, dan dengan penurunan tajam harga BTC, hal itu telah menyebabkan penjualan panik oleh pengguna pasar, dan institusi yang dipimpin oleh BlackRock terus menjual. Ada dua alasan utama untuk bullishness: ada beberapa perubahan di tingkat makro, karena rilis data dan rilis buku pengungkapan Fed, pasar secara bertahap menghilangkan ketakutan akan resesi di Amerika Serikat, dan pasar telah mulai memperhitungkan tiga penurunan suku bunga Fed tahun ini dan pada bulan Mei; Pada BTC sendiri, setelah penurunan yang cepat, terjadi aksi jual panik, dan menurut data on-chain, sebagian besar pemegang tidak menjual dalam penurunan ini dan mulai menyerap chip secara bertahap, sehingga optimis tentang tren BTC minggu depan.
S: Meskipun token S minggu ini mengakhiri tren kuatnya dalam beberapa pekan terakhir dan mengikuti pasar yang lebih luas ke bawah, fundamental Sonic tidak berubah, dan TVL Sonic untuk minggu ini masih dalam tren pertumbuhan, dengan peningkatan 9,23%. Proyek Defi utama di rantai Sonic juga mengalami pertumbuhan minggu ini. Selain itu, APY yang diberikan oleh Defi pada rantai Sonic kepada pengguna tidak menurun, dan masih dipertahankan pada level tinggi, dan proyek staking likuiditas utama Beets di rantai, APY dari kumpulan likuiditas berdasarkan token S dapat mencapai sekitar 30%, yang pada dasarnya sama dengan level minggu lalu, dan tingkat bunga rata-rata pinjaman pengguna dalam protokol pinjaman di rantai Sonic adalah sekitar 14%, yang merupakan peningkatan dari 10% minggu lalu, yang membuktikan peningkatan pinjaman on-chain. Dan telah diamati bahwa pendapatan harian pada rantai Sonic adalah 210.000 dolar AS, peringkat ke-6 di antara semua rantai publik, jauh lebih tinggi daripada rantai publik lainnya dengan TVL yang sama. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa jatuhnya harga token S minggu ini bukan karena masalah proyek itu sendiri, melainkan lebih karena mengikuti tren harga pasar yang lebih luas. Karena fundamental Sonic tidak berubah, logika bullish-nya tetap ada.
AAVE: AAVE melawan tren minggu ini, naik 21,38% untuk minggu ini, menempati peringkat di antara 50 koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Dan kinerja TVL Aave luar biasa, dengan tingkat pertumbuhan 5,86% minggu ini, menempati peringkat kedua di antara 20 proyek Defi teratas di TVL, kedua setelah Infrared Finance di Berachain. Popularitas Aave minggu ini terutama karena optimalisasi model tata kelola dan tokenomik (membeli kembali token, meningkatkan imbalan staking, mengoptimalkan likuiditas) dan dukungan Gedung Putih untuk pencabutan aturan pelaporan transaksi DeFi, mengurangi beban kepatuhan dan memacu inovasi. Meskipun saat ini hanya proposal, dengan posisi keuangan Aave yang kuat dan sikap pro-inovasi, proposal tersebut harus direalisasikan, dan proposal pembelian kembali Aave kali ini dapat mendorong putaran ledakan pembelian kembali di industri Defi, membawa sentuhan vitalitas ke industri yang saat ini tidak aktif, sehingga sangat optimis dengan perkembangan Aave di masa depan.
BERA: Minggu ini, token BERA, seperti token S, mengakhiri tren kuatnya dalam beberapa minggu terakhir dan turun, tetapi data dan fundamental on-chain Berachain tidak berubah, dan telah mencapai pertumbuhan ke atas pada berbagai data. Minggu ini, tingkat pertumbuhan TVL dari proyek DEX, Lending, dan LSD teratas di ekosistem Berachain telah melambat minggu ini, terutama karena pertumbuhan proyek LSD Infrared Finance dan proyek DEX BEX, yang masing-masing dapat mencapai 31,15% dan 25,22%, terutama karena Infrared Finance telah menstabilkan APY WBERA sekitar 120%, dan BEX telah menstabilkan APY kumpulan stablecoin Stabil di sekitar 16%, investor masih dalam suasana panik di pasar saat ini, dan pendapatan yang stabil dari suku bunga tinggi masih sangat menarik bagi investor. Pada saat yang sama, suku bunga program pinjaman Dolomite kepada peminjam mencapai 48,08%, yang meningkatkan permintaan BERA dari pengguna. Oleh karena itu, dapat dilihat bahwa penurunan harga token BERA terutama disebabkan oleh pengaruh lingkungan pasar, bukan perubahan pada proyek Berachain itu sendiri, sehingga logika kebangkitan token BERA masih ada.
Target Bearish: APE, APT, MERL, TON
APE: APE adalah token tata kelola dan utilitas komunitas Bored Ape dan komunitas terkait, yang digunakan untuk memberdayakan dan memberi insentif kepada pembangunan komunitas terdesentralisasi di garis depan web3, sementara APE juga menjadi token utilitas atau mata uang dalam proyek web3 seperti game dan dunia virtual. Dapat dilihat bahwa trek utama yang terlibat dalam APE adalah NFT dan Gamefi, namun, di putaran pasar ini, sebagian besar pangsa pasar NFT dan Gamefi telah ditempati oleh trek Meme, dan sebagian besar proyek di trek NFT dan Gamefi telah kehilangan perhatian mereka di pasar, dengan penurunan pengguna secara bertahap dan hampir tidak ada dana baru. Oleh karena itu, ApeCoin, sebagai proyek yang menerima dividen dari metaverse dan Gamefi di babak terakhir, pada dasarnya diabaikan di babak ini. Pada saat yang sama, token APE akan mengantarkan pembukaan 15,37 juta APE pada 16 Maret, terhitung 1,54% dari total jumlah penguncian.
APT: Aptos minggu ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa Bitwise mengajukan aplikasi untuk spot Aptos ETF pada tanggal 5 Maret, memberikan ekspektasi tertentu di masa depan, sehingga kinerjanya relatif baik, tetapi Aptos bukan salah satu dari sedikit cadangan kripto yang diumumkan oleh Trump sebelumnya, jadi jika rincian membangun cadangan kripto diumumkan pada KTT kripto Gedung Putih pertama Jumat ini, maka token yang diumumkan akan mendapat perhatian pasar dalam waktu singkat, Dana dan perhatian akan dialihkan dari proyek lain, jadi jika ini terjadi, itu tidak akan bersahabat dengan Aptos, yang juga merupakan rantai publik tingkat atas. Dan token APT akan mengantarkan pembukaan kunci 11,3 juta APT pada 12 Maret, terhitung 1% dari total jumlah penguncian, dan token yang tidak terkunci semuanya berada di tangan institusi, sehingga dapat terus dikirimkan untuk membentuk tekanan jual, dan pada saat yang sama, dapat melapisi transfer perhatian dan dana, yang dapat memperburuk kepanikan investor pasar tentang APT.
MERL: TVL Merlin telah turun tajam minggu ini, dengan penurunan sebesar 12,44%, dan dari perspektif komposisi TVL-nya, penurunan terbesar kali ini terutama disebabkan oleh proyek DEX on-chain, Restaking, dan cross-chain, di mana MerlinSwap telah menurun sebesar 34,33% dan Pell Network telah menurun sebesar 87,11%. Diantaranya, TVL dari proyek cross-chain Meson sendiri kecil, sehingga diabaikan. Karena Merlin adalah BTC-L2, berdasarkan fakta bahwa tidak terlalu banyak ekosistem di BTC-L2, terutama proyek DEX, Lending dan Restaking, dapat dilihat bahwa penurunan TVL Merlin disebabkan oleh penurunan skala besar dalam proyek ekologi utamanya, dan dana terus-menerus ditarik dari Merlin. Pada saat yang sama, dikombinasikan dengan perkembangan terbaru dari proyek ekologi BTC, itu belum mendapatkan perhatian di pasar, dan karena penurunan tajam BTC baru-baru ini, banyak BTC yang dijanjikan telah menarik diri dari protokol. Namun penurunan MERL minggu ini tidak besar, hanya -1,8%. Mengingat arus keluar dana ekologis yang terus menerus di rantai, dapat dinilai bahwa ada kemungkinan besar bahwa itu akan menutupi penurunan minggu depan.
TON: Minggu ini, TVL di rantai Toncoin telah turun tajam, dengan penurunan 10,68%, dari perspektif komposisi TVL on-chain-nya, TVL dari pada dasarnya semua proyek ekologis di rantainya telah menurun, dan dari garis historis TVL-nya, TVL Toncoin telah berada dalam tren penurunan sejak tahun lalu, yaitu, setelah popularitas mini game on-chain berbasis Telegram, telah berada dalam keadaan penarikan dana, dan dikombinasikan dengan beberapa bulan terakhir Proyek SocialFi selalu berada di tepi seluruh industri Crypto, dan belum menciptakan proyek bintang yang populer, dan ketika popularitas mini game on-chain mereda, efek menghasilkan uang pengguna semakin buruk, dan bahkan APY proyek Defi biasa tidak sebagus proyek Defi biasa, sehingga dana terus ditarik dari Toncoin. Ditambah dengan penurunan sentimen baru-baru ini di industri kripto dan penurunan besar harga TONCOIN, investor umumnya tidak optimis tentang proyek ekologi on-chain Toncoin. Oleh karena itu, dapat dinilai bahwa TON kemungkinan akan berada di pasar yang jatuh.
Indeks sentimen pasar naik menjadi 8% dari 11% minggu lalu, dan pasar secara keseluruhan memasuki zona yang sangat panik.
Lagu panas
Aave
*status quo
Aave, salah satu proyek Defi terkemuka minggu ini, berkinerja sangat baik, Aave menempati peringkat kedua dalam 20 proyek Defi teratas di TVL, kedua setelah Infrared Finance di Berachain, dengan tingkat pertumbuhan 5,86%, untuk proyek Defi dengan TVL $19,227 miliar, tingkat pertumbuhan lebih dari 5%+ sangat besar, dan harga AAVE juga naik, dengan kenaikan 21,38%, Kinerja luar biasa di antara 50 token teratas berdasarkan kapitalisasi pasar.
Alasan panas
Ada dua alasan mengapa Aave sedang panas minggu ini: pertama, Aave berencana untuk mengoptimalkan tata kelola ekosistem dan model ekonomi tokennya melalui serangkaian proposal, termasuk meluncurkan rencana "beli dan distribusikan", menggunakan kelebihan pendapatan protokol untuk membeli kembali token AAVE pada skala mingguan sebesar $1 juta dan menyuntikkan cadangan ekosistem untuk mengurangi pasokan sirkulasi dan meningkatkan nilai token; Menyiapkan mekanisme Payung dan Aave Financial Commission (AFC) untuk mendistribusikan sebagian dari kelebihan pendapatan kepada staker aToken dan mengoptimalkan pengelolaan dana; Peluncuran token Anti-GHO untuk meningkatkan hadiah bagi staker StkAAVE dan StkBPT; Mengakhiri kontrak migrasi LEND dan memulihkan $65 juta dalam cadangan injeksi AAVE; dan adopsi model hibrida untuk mengoptimalkan manajemen likuiditas sekunder untuk mencapai likuiditas yang lebih besar dengan biaya lebih rendah. Kedua, Gedung Putih mendukung pencabutan aturan IRS tentang pelaporan transaksi DeFi, mengurangi beban kepatuhan pada proyek DeFi dan melestarikan sifat terdesentralisasi proyek DeFi, sambil menarik modal dan bakat kembali untuk memacu gelombang inovasi.
Prospek masa depan
Aave adalah salah satu proyek ikonik di industri Defi, dan setiap gerakannya dapat memengaruhi arah industri Defi di masa depan. Baru-baru ini, kurangnya inovasi di pasar Crypto, perkembangan industri AI bergerak lebih dekat ke arah Meme, dan gelombang Meme telah mundur, yang menyebabkan seluruh industri Crypto mengalami penurunan, sehingga investor di pasar pada tahap ini mulai berhenti percaya pada cerita dan perkembangan berbagai industri, tetapi fokus pada manfaat nyata yang dibawa oleh proyek kepada pengguna, lagipula, pendapatan nyata adalah hal terpenting bagi pengguna. Oleh karena itu, ada proyek dengan APY tinggi di pasar, seperti Berachain dan Sonic, yang memberi pengguna APY tinggi untuk menarik partisipasi pengguna. Namun, Aave menyukai pertumbuhan dividen DeFi, dan karena Aave telah berada dalam posisi monopoli di jalur pinjaman dalam beberapa tahun terakhir, ia telah mengumpulkan cadangan modal yang cukup, cadangan kas Aave DAO telah mencapai $115 juta, dan pasokan stablecoin GHO telah melebihi $200 juta. Akibatnya, proposal pembelian kembali Aave menunjukkan banyak keuntungan, termasuk cadangan kas yang kuat, struktur pendapatan yang terdiversifikasi, dan imbalan aset berkualitas tinggi. Hal ini membuat investor di pasar percaya bahwa Aave dapat memiliki perkembangan yang sangat baik di masa depan, dan pada saat yang sama, telah membuka titik pertumbuhan baru bagi berbagai investor dan pihak proyek di pasar. Dapat diperkirakan bahwa karena investor lebih memperhatikan kemampuan penangkapan nilai protokol DeFi, banyak proyek DeFi akan mulai beralih ke model dividen atau pembelian kembali untuk meningkatkan kemampuan mengembalikan nilai token.
Pada saat yang sama, kita dapat menghitung dari jumlah pembelian kembali mingguan Aave sebesar $1 juta, yaitu sekitar $52 juta AAVE per tahun, dan kapitalisasi pasar AAVE saat ini adalah $3.165 miliar, yang dapat disimpulkan bahwa rasio harga terhadap pendapatan Aave adalah 60.86 kali. Di antara pembelian kembali, Maker adalah salah satu proyek paling terkenal dan terbaik di industri ini, diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan 20,75, menurut situs web Maker.
Jadi dari perbandingan Aave dan Maker, dapat disimpulkan bahwa rasio P/E Aave jauh lebih tinggi daripada Maker. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa meskipun Aave telah diberikan ekspektasi yang relatif tinggi oleh pasar pada tahap ini, kinerja biaya pembelian AAVE jauh lebih rendah daripada MKR.
Berachain
*status quo
Minggu ini, seluruh pasar berada dalam tren penurunan yang bergejolak, dan sebagian besar dari 10 proyek TVL teratas berada dalam keadaan penurunan, di antaranya Berachain memiliki peningkatan terbesar, mencapai 17,21%, tetapi dibandingkan dengan rantai publik lainnya, pertumbuhan bersih yang dapat berlanjut selama beberapa minggu di lingkungan industri kripto yang lebih pesimis saat ini sangat menunjukkan tren yang kuat, dengan TVL mencapai $3,449 miliar, peringkat keenam di antara semua TVL rantai publik. Namun, harga tokennya, BERA, telah mengalami koreksi minggu ini, turun sebesar 12,94%.
Alasan panas
Minggu ini, tingkat pertumbuhan TVL dari proyek DEX, Lending, dan LSD teratas di ekosistem Berachain telah melambat minggu ini, terutama karena pertumbuhan proyek LSD Infrared Finance dan proyek DEX BEX, yang masing-masing dapat mencapai 31,15% dan 25,22%, terutama karena Infrared Finance telah menstabilkan APY WBERA sekitar 120%, dan BEX telah menstabilkan APY kumpulan stablecoin Stabil di sekitar 16%, investor masih dalam suasana panik di pasar saat ini, dan pendapatan yang stabil dari suku bunga tinggi masih sangat menarik bagi investor. Pada saat yang sama, suku bunga program pinjaman Dolomite kepada peminjam mencapai 48,08%, yang meningkatkan permintaan BERA dari pengguna.
Prospek masa depan
Kita dapat menyimpulkan dari alasan popularitas Berachain, alasan utamanya adalah proyek Defi pada rantai Berachain meningkatkan metode APY untuk menarik pengguna, sehingga pengguna di rantai dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi di pasar yang tidak stabil saat ini, sehingga dapat mencapai tujuan drainase pada rantai Berachain. Dapat dilihat bahwa kunci pertumbuhan ekosistem blockchain yang efisien terletak pada mendorong siklus positif dari roda gila ekonomi. Strategi inti Berachain adalah fokus pada jalur DeFi, melalui penggerak dua roda staking dan pelepasan likuiditas, untuk memberdayakan aset on-chain, sehingga mereka dapat menghasilkan pendapatan bunga majemuk dalam skenario seperti DEX, pinjaman, dan manajemen aset, sehingga dapat mencapai tujuan "staking adalah produktivitas". Secara khusus, ekosistem on-chain perlu membentuk siklus pertumbuhan yang berkelanjutan melalui jalur "penguncian janji→ pelepasan likuiditas→ pemberdayaan DeFi→ apresiasi token→ pengembalian pengguna→ janji ulang, dan pertemuan pengembang →". Namun, setelah dana pengguna baru tidak mencukupi untuk menutupi tekanan jual arbitrase, penurunan harga token BERA akan menyebabkan penurunan imbal hasil, yang pada gilirannya akan memicu arbitrase untuk meninggalkan pasar, menyebabkan dampak negatif pada ekosistem. Namun, minggu ini, Berachain juga menghadapi tren penurunan di industri Crypto, pertama-tama menstabilkan APY yang diberikan kepada pengguna, memastikan bahwa hasil pengguna lebih besar daripada penurunan tokennya, sehingga pengguna arbitrase selalu mendapat untung, dan pada saat yang sama, pendiri Berachain mengatakan bahwa untuk mengurangi pasokan, "telah membeli kembali pasokan bagian dari putaran awal dan putaran A berikutnya dan putaran lainnya". Oleh karena itu, dari perspektif pengembangan Berachain, penting untuk terus memperhatikan kinerja APY proyek DeFi pada rantai Berachain, dan tingkat APY secara langsung mencerminkan vitalitas dan potensi pengembangan ekosistem. Berachain, sebagai proyek dengan pendapatan riil, memiliki masa proyek dan barometer perubahan APY dan TVL-nya.
Kita dapat melihat dari Infrared Finance, proyek staking terbesar di rantai Berachain, bahwa TVL Infrared Finance adalah $1,844 miliar, di mana TVL token BERA hanya $182 juta, dan nilai pasar BERA yang beredar sekarang sekitar $721 juta, terhitung sekitar 25,24% dari rasio yang beredar Proyek staking on-chain telah mempertaruhkan sekitar 30% dari nilai pasar token BERA yang beredar. Rasio staking sekitar 30% dapat dikatakan relatif rendah di rantai non-POS. Dan jumlah staking BERA pada rantai Berachain meningkat pada sudut 45°, sehingga kami dapat meramalkan bahwa rantai Berachain masih akan memiliki lebih banyak BERA ke dalam staking di masa depan, sehingga mengurangi jumlah BERA yang beredar, sehingga kami sangat optimis dengan masa depan Berachain.
Dalam hal pengembalian mingguan, lagu Sociafi tampil terbaik, sedangkan lagu Sociafi tampil paling buruk.
Trek PayFi: Di trek PayFi, XRP, LTC, XLM menyumbang proporsi yang besar, dengan total 95,07%, sedangkan kenaikan dan penurunan minggu ini masing-masing adalah: 18,96%, -18,47%, dan 6,23%, membuat trek PayFi berkinerja terbaik.
Jalur Sociafi: Di jalur PayFi, TON dan CHZ menyumbang proporsi besar, dengan total 94,39%, sedangkan penurunan minggu ini masing-masing adalah: -10,68% dan -2,31%, menghasilkan kinerja indeks terburuk dari seluruh jalur Sociafi.
Pratinjau acara Crypto minggu depan
IHK AS yang disesuaikan secara musiman YoY untuk akhir Februari pada hari Rabu (12 Maret).
Kamis (13 Maret) Web3 Amsterdam 2025
Ringkasan
Secara keseluruhan, pasar kripto telah menunjukkan pola volatilitas dan kepanikan yang beragam minggu ini, dan terlepas dari fundamental dana stablecoin yang solid dan beberapa jalur panas, pasar secara keseluruhan masih dipengaruhi oleh ketidakpastian kebijakan makro dan kurangnya kepercayaan investor. Ke depan, proyek-proyek seperti BTC, AAVE, dan Berachain diharapkan menjadi sorotan pasar karena kekuatan fundamental dan strategi inovatifnya, sementara investor perlu terus memperhatikan data on-chain, tren kebijakan makro, dan dampak lebih lanjut dari peristiwa pembukaan yang akan datang pada sentimen pasar untuk menangkap peluang potensial dan menghindari risiko.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Sentimen Pasar Crypto Lesu: Pertumbuhan Stablecoin Menunjukkan Repatriasi Dana |
Tinjauan Pasar
Tinjauan keseluruhan pasar
Minggu ini, pasar mata uang kripto berada dalam tren penurunan yang bergejolak, dengan indeks sentimen pasar turun dari 11% menjadi 8%. Nilai pasar stablecoin pada dasarnya mulai tumbuh pesat (USDT mencapai 142,7 miliar dan USDC mencapai 57,2 miliar, masing-masing meningkat 0,49% dan 2,32%), menunjukkan bahwa dana institusional telah memasuki kembali pasar, di mana tingkat pertumbuhan dana AS menjadi andalan, dan dapat dilihat bahwa setelah dua minggu penurunan, investor AS mulai memasuki pasar lagi; Meskipun rilis data dan rilis buku pembukaan Federal Reserve secara bertahap menghilangkan kekhawatiran pasar akan resesi di Amerika Serikat, dan pasar mulai secara bertahap memperkirakan tiga penurunan suku bunga Fed tahun ini dan awal penurunan suku bunga pada bulan Mei, itu tidak meredakan sentimen pasar, tetapi karena perubahan kebijakan berulang baru-baru ini yang disebabkan oleh fluktuasi harga Bitcoin yang kuat, sentimen pasar menjadi lebih panik, dan kinerja Altcoin umumnya lebih lemah daripada indeks acuan.
Perkirakan yang mendasarinya untuk minggu depan
BTC: Tren industri BTC dan Crypto baru-baru ini lemah, terutama karena: pada tingkat makro, penerapan kebijakan tarif Trump telah menyebabkan kekhawatiran investor di pasar tentang kenaikan inflasi AS di masa depan, dan penurunan ekspektasi PDB AS dapat memicu resesi jangka pendek, penundaan perjanjian pertambangan AS-Ukraina, dan ketidakpastian penurunan suku bunga Fed di masa depan; Di BTC sendiri, harga BTC telah dipertahankan pada level tinggi dalam dua bulan terakhir, dan beberapa pemegang jangka panjang dan beberapa paus mulai menjual secara bertahap pada level tinggi, tetapi tidak ada pengisian modal positif dan tindak lanjut baru di pasar, dan cadangan strategis Bitcoin yang ditandatangani oleh Trump tidak seperti yang diharapkan oleh pasar, sehingga harga BTC mulai turun tajam dalam waktu dekat, dan dengan penurunan tajam harga BTC, hal itu telah menyebabkan penjualan panik oleh pengguna pasar, dan institusi yang dipimpin oleh BlackRock terus menjual. Ada dua alasan utama untuk bullishness: ada beberapa perubahan di tingkat makro, karena rilis data dan rilis buku pengungkapan Fed, pasar secara bertahap menghilangkan ketakutan akan resesi di Amerika Serikat, dan pasar telah mulai memperhitungkan tiga penurunan suku bunga Fed tahun ini dan pada bulan Mei; Pada BTC sendiri, setelah penurunan yang cepat, terjadi aksi jual panik, dan menurut data on-chain, sebagian besar pemegang tidak menjual dalam penurunan ini dan mulai menyerap chip secara bertahap, sehingga optimis tentang tren BTC minggu depan.
S: Meskipun token S minggu ini mengakhiri tren kuatnya dalam beberapa pekan terakhir dan mengikuti pasar yang lebih luas ke bawah, fundamental Sonic tidak berubah, dan TVL Sonic untuk minggu ini masih dalam tren pertumbuhan, dengan peningkatan 9,23%. Proyek Defi utama di rantai Sonic juga mengalami pertumbuhan minggu ini. Selain itu, APY yang diberikan oleh Defi pada rantai Sonic kepada pengguna tidak menurun, dan masih dipertahankan pada level tinggi, dan proyek staking likuiditas utama Beets di rantai, APY dari kumpulan likuiditas berdasarkan token S dapat mencapai sekitar 30%, yang pada dasarnya sama dengan level minggu lalu, dan tingkat bunga rata-rata pinjaman pengguna dalam protokol pinjaman di rantai Sonic adalah sekitar 14%, yang merupakan peningkatan dari 10% minggu lalu, yang membuktikan peningkatan pinjaman on-chain. Dan telah diamati bahwa pendapatan harian pada rantai Sonic adalah 210.000 dolar AS, peringkat ke-6 di antara semua rantai publik, jauh lebih tinggi daripada rantai publik lainnya dengan TVL yang sama. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa jatuhnya harga token S minggu ini bukan karena masalah proyek itu sendiri, melainkan lebih karena mengikuti tren harga pasar yang lebih luas. Karena fundamental Sonic tidak berubah, logika bullish-nya tetap ada.
AAVE: AAVE melawan tren minggu ini, naik 21,38% untuk minggu ini, menempati peringkat di antara 50 koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Dan kinerja TVL Aave luar biasa, dengan tingkat pertumbuhan 5,86% minggu ini, menempati peringkat kedua di antara 20 proyek Defi teratas di TVL, kedua setelah Infrared Finance di Berachain. Popularitas Aave minggu ini terutama karena optimalisasi model tata kelola dan tokenomik (membeli kembali token, meningkatkan imbalan staking, mengoptimalkan likuiditas) dan dukungan Gedung Putih untuk pencabutan aturan pelaporan transaksi DeFi, mengurangi beban kepatuhan dan memacu inovasi. Meskipun saat ini hanya proposal, dengan posisi keuangan Aave yang kuat dan sikap pro-inovasi, proposal tersebut harus direalisasikan, dan proposal pembelian kembali Aave kali ini dapat mendorong putaran ledakan pembelian kembali di industri Defi, membawa sentuhan vitalitas ke industri yang saat ini tidak aktif, sehingga sangat optimis dengan perkembangan Aave di masa depan.
BERA: Minggu ini, token BERA, seperti token S, mengakhiri tren kuatnya dalam beberapa minggu terakhir dan turun, tetapi data dan fundamental on-chain Berachain tidak berubah, dan telah mencapai pertumbuhan ke atas pada berbagai data. Minggu ini, tingkat pertumbuhan TVL dari proyek DEX, Lending, dan LSD teratas di ekosistem Berachain telah melambat minggu ini, terutama karena pertumbuhan proyek LSD Infrared Finance dan proyek DEX BEX, yang masing-masing dapat mencapai 31,15% dan 25,22%, terutama karena Infrared Finance telah menstabilkan APY WBERA sekitar 120%, dan BEX telah menstabilkan APY kumpulan stablecoin Stabil di sekitar 16%, investor masih dalam suasana panik di pasar saat ini, dan pendapatan yang stabil dari suku bunga tinggi masih sangat menarik bagi investor. Pada saat yang sama, suku bunga program pinjaman Dolomite kepada peminjam mencapai 48,08%, yang meningkatkan permintaan BERA dari pengguna. Oleh karena itu, dapat dilihat bahwa penurunan harga token BERA terutama disebabkan oleh pengaruh lingkungan pasar, bukan perubahan pada proyek Berachain itu sendiri, sehingga logika kebangkitan token BERA masih ada.
APE: APE adalah token tata kelola dan utilitas komunitas Bored Ape dan komunitas terkait, yang digunakan untuk memberdayakan dan memberi insentif kepada pembangunan komunitas terdesentralisasi di garis depan web3, sementara APE juga menjadi token utilitas atau mata uang dalam proyek web3 seperti game dan dunia virtual. Dapat dilihat bahwa trek utama yang terlibat dalam APE adalah NFT dan Gamefi, namun, di putaran pasar ini, sebagian besar pangsa pasar NFT dan Gamefi telah ditempati oleh trek Meme, dan sebagian besar proyek di trek NFT dan Gamefi telah kehilangan perhatian mereka di pasar, dengan penurunan pengguna secara bertahap dan hampir tidak ada dana baru. Oleh karena itu, ApeCoin, sebagai proyek yang menerima dividen dari metaverse dan Gamefi di babak terakhir, pada dasarnya diabaikan di babak ini. Pada saat yang sama, token APE akan mengantarkan pembukaan 15,37 juta APE pada 16 Maret, terhitung 1,54% dari total jumlah penguncian.
APT: Aptos minggu ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa Bitwise mengajukan aplikasi untuk spot Aptos ETF pada tanggal 5 Maret, memberikan ekspektasi tertentu di masa depan, sehingga kinerjanya relatif baik, tetapi Aptos bukan salah satu dari sedikit cadangan kripto yang diumumkan oleh Trump sebelumnya, jadi jika rincian membangun cadangan kripto diumumkan pada KTT kripto Gedung Putih pertama Jumat ini, maka token yang diumumkan akan mendapat perhatian pasar dalam waktu singkat, Dana dan perhatian akan dialihkan dari proyek lain, jadi jika ini terjadi, itu tidak akan bersahabat dengan Aptos, yang juga merupakan rantai publik tingkat atas. Dan token APT akan mengantarkan pembukaan kunci 11,3 juta APT pada 12 Maret, terhitung 1% dari total jumlah penguncian, dan token yang tidak terkunci semuanya berada di tangan institusi, sehingga dapat terus dikirimkan untuk membentuk tekanan jual, dan pada saat yang sama, dapat melapisi transfer perhatian dan dana, yang dapat memperburuk kepanikan investor pasar tentang APT.
MERL: TVL Merlin telah turun tajam minggu ini, dengan penurunan sebesar 12,44%, dan dari perspektif komposisi TVL-nya, penurunan terbesar kali ini terutama disebabkan oleh proyek DEX on-chain, Restaking, dan cross-chain, di mana MerlinSwap telah menurun sebesar 34,33% dan Pell Network telah menurun sebesar 87,11%. Diantaranya, TVL dari proyek cross-chain Meson sendiri kecil, sehingga diabaikan. Karena Merlin adalah BTC-L2, berdasarkan fakta bahwa tidak terlalu banyak ekosistem di BTC-L2, terutama proyek DEX, Lending dan Restaking, dapat dilihat bahwa penurunan TVL Merlin disebabkan oleh penurunan skala besar dalam proyek ekologi utamanya, dan dana terus-menerus ditarik dari Merlin. Pada saat yang sama, dikombinasikan dengan perkembangan terbaru dari proyek ekologi BTC, itu belum mendapatkan perhatian di pasar, dan karena penurunan tajam BTC baru-baru ini, banyak BTC yang dijanjikan telah menarik diri dari protokol. Namun penurunan MERL minggu ini tidak besar, hanya -1,8%. Mengingat arus keluar dana ekologis yang terus menerus di rantai, dapat dinilai bahwa ada kemungkinan besar bahwa itu akan menutupi penurunan minggu depan.
TON: Minggu ini, TVL di rantai Toncoin telah turun tajam, dengan penurunan 10,68%, dari perspektif komposisi TVL on-chain-nya, TVL dari pada dasarnya semua proyek ekologis di rantainya telah menurun, dan dari garis historis TVL-nya, TVL Toncoin telah berada dalam tren penurunan sejak tahun lalu, yaitu, setelah popularitas mini game on-chain berbasis Telegram, telah berada dalam keadaan penarikan dana, dan dikombinasikan dengan beberapa bulan terakhir Proyek SocialFi selalu berada di tepi seluruh industri Crypto, dan belum menciptakan proyek bintang yang populer, dan ketika popularitas mini game on-chain mereda, efek menghasilkan uang pengguna semakin buruk, dan bahkan APY proyek Defi biasa tidak sebagus proyek Defi biasa, sehingga dana terus ditarik dari Toncoin. Ditambah dengan penurunan sentimen baru-baru ini di industri kripto dan penurunan besar harga TONCOIN, investor umumnya tidak optimis tentang proyek ekologi on-chain Toncoin. Oleh karena itu, dapat dinilai bahwa TON kemungkinan akan berada di pasar yang jatuh.
Analisis Indeks Sentimen Pasar
! Sentimen Pasar Kripto Lesu: Pertumbuhan Stablecoin Menunjukkan Repatriasi Dana|Laporan Mingguan Pasar Kripto Frontier Lab
Indeks sentimen pasar naik menjadi 8% dari 11% minggu lalu, dan pasar secara keseluruhan memasuki zona yang sangat panik.
Lagu panas
Aave
*status quo
Aave, salah satu proyek Defi terkemuka minggu ini, berkinerja sangat baik, Aave menempati peringkat kedua dalam 20 proyek Defi teratas di TVL, kedua setelah Infrared Finance di Berachain, dengan tingkat pertumbuhan 5,86%, untuk proyek Defi dengan TVL $19,227 miliar, tingkat pertumbuhan lebih dari 5%+ sangat besar, dan harga AAVE juga naik, dengan kenaikan 21,38%, Kinerja luar biasa di antara 50 token teratas berdasarkan kapitalisasi pasar.
Ada dua alasan mengapa Aave sedang panas minggu ini: pertama, Aave berencana untuk mengoptimalkan tata kelola ekosistem dan model ekonomi tokennya melalui serangkaian proposal, termasuk meluncurkan rencana "beli dan distribusikan", menggunakan kelebihan pendapatan protokol untuk membeli kembali token AAVE pada skala mingguan sebesar $1 juta dan menyuntikkan cadangan ekosistem untuk mengurangi pasokan sirkulasi dan meningkatkan nilai token; Menyiapkan mekanisme Payung dan Aave Financial Commission (AFC) untuk mendistribusikan sebagian dari kelebihan pendapatan kepada staker aToken dan mengoptimalkan pengelolaan dana; Peluncuran token Anti-GHO untuk meningkatkan hadiah bagi staker StkAAVE dan StkBPT; Mengakhiri kontrak migrasi LEND dan memulihkan $65 juta dalam cadangan injeksi AAVE; dan adopsi model hibrida untuk mengoptimalkan manajemen likuiditas sekunder untuk mencapai likuiditas yang lebih besar dengan biaya lebih rendah. Kedua, Gedung Putih mendukung pencabutan aturan IRS tentang pelaporan transaksi DeFi, mengurangi beban kepatuhan pada proyek DeFi dan melestarikan sifat terdesentralisasi proyek DeFi, sambil menarik modal dan bakat kembali untuk memacu gelombang inovasi.
Aave adalah salah satu proyek ikonik di industri Defi, dan setiap gerakannya dapat memengaruhi arah industri Defi di masa depan. Baru-baru ini, kurangnya inovasi di pasar Crypto, perkembangan industri AI bergerak lebih dekat ke arah Meme, dan gelombang Meme telah mundur, yang menyebabkan seluruh industri Crypto mengalami penurunan, sehingga investor di pasar pada tahap ini mulai berhenti percaya pada cerita dan perkembangan berbagai industri, tetapi fokus pada manfaat nyata yang dibawa oleh proyek kepada pengguna, lagipula, pendapatan nyata adalah hal terpenting bagi pengguna. Oleh karena itu, ada proyek dengan APY tinggi di pasar, seperti Berachain dan Sonic, yang memberi pengguna APY tinggi untuk menarik partisipasi pengguna. Namun, Aave menyukai pertumbuhan dividen DeFi, dan karena Aave telah berada dalam posisi monopoli di jalur pinjaman dalam beberapa tahun terakhir, ia telah mengumpulkan cadangan modal yang cukup, cadangan kas Aave DAO telah mencapai $115 juta, dan pasokan stablecoin GHO telah melebihi $200 juta. Akibatnya, proposal pembelian kembali Aave menunjukkan banyak keuntungan, termasuk cadangan kas yang kuat, struktur pendapatan yang terdiversifikasi, dan imbalan aset berkualitas tinggi. Hal ini membuat investor di pasar percaya bahwa Aave dapat memiliki perkembangan yang sangat baik di masa depan, dan pada saat yang sama, telah membuka titik pertumbuhan baru bagi berbagai investor dan pihak proyek di pasar. Dapat diperkirakan bahwa karena investor lebih memperhatikan kemampuan penangkapan nilai protokol DeFi, banyak proyek DeFi akan mulai beralih ke model dividen atau pembelian kembali untuk meningkatkan kemampuan mengembalikan nilai token.
Pada saat yang sama, kita dapat menghitung dari jumlah pembelian kembali mingguan Aave sebesar $1 juta, yaitu sekitar $52 juta AAVE per tahun, dan kapitalisasi pasar AAVE saat ini adalah $3.165 miliar, yang dapat disimpulkan bahwa rasio harga terhadap pendapatan Aave adalah 60.86 kali. Di antara pembelian kembali, Maker adalah salah satu proyek paling terkenal dan terbaik di industri ini, diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan 20,75, menurut situs web Maker.
Jadi dari perbandingan Aave dan Maker, dapat disimpulkan bahwa rasio P/E Aave jauh lebih tinggi daripada Maker. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa meskipun Aave telah diberikan ekspektasi yang relatif tinggi oleh pasar pada tahap ini, kinerja biaya pembelian AAVE jauh lebih rendah daripada MKR.
Berachain
*status quo
Minggu ini, seluruh pasar berada dalam tren penurunan yang bergejolak, dan sebagian besar dari 10 proyek TVL teratas berada dalam keadaan penurunan, di antaranya Berachain memiliki peningkatan terbesar, mencapai 17,21%, tetapi dibandingkan dengan rantai publik lainnya, pertumbuhan bersih yang dapat berlanjut selama beberapa minggu di lingkungan industri kripto yang lebih pesimis saat ini sangat menunjukkan tren yang kuat, dengan TVL mencapai $3,449 miliar, peringkat keenam di antara semua TVL rantai publik. Namun, harga tokennya, BERA, telah mengalami koreksi minggu ini, turun sebesar 12,94%.
Minggu ini, tingkat pertumbuhan TVL dari proyek DEX, Lending, dan LSD teratas di ekosistem Berachain telah melambat minggu ini, terutama karena pertumbuhan proyek LSD Infrared Finance dan proyek DEX BEX, yang masing-masing dapat mencapai 31,15% dan 25,22%, terutama karena Infrared Finance telah menstabilkan APY WBERA sekitar 120%, dan BEX telah menstabilkan APY kumpulan stablecoin Stabil di sekitar 16%, investor masih dalam suasana panik di pasar saat ini, dan pendapatan yang stabil dari suku bunga tinggi masih sangat menarik bagi investor. Pada saat yang sama, suku bunga program pinjaman Dolomite kepada peminjam mencapai 48,08%, yang meningkatkan permintaan BERA dari pengguna.
Kita dapat menyimpulkan dari alasan popularitas Berachain, alasan utamanya adalah proyek Defi pada rantai Berachain meningkatkan metode APY untuk menarik pengguna, sehingga pengguna di rantai dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi di pasar yang tidak stabil saat ini, sehingga dapat mencapai tujuan drainase pada rantai Berachain. Dapat dilihat bahwa kunci pertumbuhan ekosistem blockchain yang efisien terletak pada mendorong siklus positif dari roda gila ekonomi. Strategi inti Berachain adalah fokus pada jalur DeFi, melalui penggerak dua roda staking dan pelepasan likuiditas, untuk memberdayakan aset on-chain, sehingga mereka dapat menghasilkan pendapatan bunga majemuk dalam skenario seperti DEX, pinjaman, dan manajemen aset, sehingga dapat mencapai tujuan "staking adalah produktivitas". Secara khusus, ekosistem on-chain perlu membentuk siklus pertumbuhan yang berkelanjutan melalui jalur "penguncian janji→ pelepasan likuiditas→ pemberdayaan DeFi→ apresiasi token→ pengembalian pengguna→ janji ulang, dan pertemuan pengembang →". Namun, setelah dana pengguna baru tidak mencukupi untuk menutupi tekanan jual arbitrase, penurunan harga token BERA akan menyebabkan penurunan imbal hasil, yang pada gilirannya akan memicu arbitrase untuk meninggalkan pasar, menyebabkan dampak negatif pada ekosistem. Namun, minggu ini, Berachain juga menghadapi tren penurunan di industri Crypto, pertama-tama menstabilkan APY yang diberikan kepada pengguna, memastikan bahwa hasil pengguna lebih besar daripada penurunan tokennya, sehingga pengguna arbitrase selalu mendapat untung, dan pada saat yang sama, pendiri Berachain mengatakan bahwa untuk mengurangi pasokan, "telah membeli kembali pasokan bagian dari putaran awal dan putaran A berikutnya dan putaran lainnya". Oleh karena itu, dari perspektif pengembangan Berachain, penting untuk terus memperhatikan kinerja APY proyek DeFi pada rantai Berachain, dan tingkat APY secara langsung mencerminkan vitalitas dan potensi pengembangan ekosistem. Berachain, sebagai proyek dengan pendapatan riil, memiliki masa proyek dan barometer perubahan APY dan TVL-nya.
Kita dapat melihat dari Infrared Finance, proyek staking terbesar di rantai Berachain, bahwa TVL Infrared Finance adalah $1,844 miliar, di mana TVL token BERA hanya $182 juta, dan nilai pasar BERA yang beredar sekarang sekitar $721 juta, terhitung sekitar 25,24% dari rasio yang beredar Proyek staking on-chain telah mempertaruhkan sekitar 30% dari nilai pasar token BERA yang beredar. Rasio staking sekitar 30% dapat dikatakan relatif rendah di rantai non-POS. Dan jumlah staking BERA pada rantai Berachain meningkat pada sudut 45°, sehingga kami dapat meramalkan bahwa rantai Berachain masih akan memiliki lebih banyak BERA ke dalam staking di masa depan, sehingga mengurangi jumlah BERA yang beredar, sehingga kami sangat optimis dengan masa depan Berachain.
Ikhtisar keseluruhan tema pasar
! Sentimen Pasar Kripto Lesu: Pertumbuhan Stablecoin Menunjukkan Repatriasi Dana|Laporan Mingguan Pasar Kripto Frontier Lab
Sumber: SoSoValue
Dalam hal pengembalian mingguan, lagu Sociafi tampil terbaik, sedangkan lagu Sociafi tampil paling buruk.
Pratinjau acara Crypto minggu depan
Ringkasan
Secara keseluruhan, pasar kripto telah menunjukkan pola volatilitas dan kepanikan yang beragam minggu ini, dan terlepas dari fundamental dana stablecoin yang solid dan beberapa jalur panas, pasar secara keseluruhan masih dipengaruhi oleh ketidakpastian kebijakan makro dan kurangnya kepercayaan investor. Ke depan, proyek-proyek seperti BTC, AAVE, dan Berachain diharapkan menjadi sorotan pasar karena kekuatan fundamental dan strategi inovatifnya, sementara investor perlu terus memperhatikan data on-chain, tren kebijakan makro, dan dampak lebih lanjut dari peristiwa pembukaan yang akan datang pada sentimen pasar untuk menangkap peluang potensial dan menghindari risiko.