Harus mencapai keseimbangan antara kekuasaan dan keamanan.
Penulis artikel: Pendiri Curve Finance Michael Egorov
Sumber Artikel: Cointelegraph
Artikel diterjemahkan: Ada, MetaEra
Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) sedang menjadi salah satu tren paling penting yang mempengaruhi dunia keuangan dengan cepat. Dengan aktivitas DeFi terus meningkat, total nilai kunci telah melebihi 100 miliar dolar, sehingga bidang ini semakin populer di kalangan investor institusi.
Namun, dengan minat lembaga terhadap DeFi yang semakin besar, tidak dapat dihindari bahwa ini menimbulkan keraguan tentang masa depan industri ini. Apakah DeFi dapat tetap mempertahankan prinsip desentralisasi dan demokrasi sambil memastikan keamanan semua peserta? Atau sebaliknya, apakah untuk memenuhi kebutuhan peserta besar, ini mengubah hakikat keuangan 'desentralisasi', sehingga merusaknya?
Pendekatan Institusional DeFi
Kita dapat melihat minat investor institusi terhadap DeFi meningkat setiap hari, seperti dana BUIDL dari BlackRock, yang mengelola aset lebih dari 5.5 miliar dolar. Ini juga menandakan perubahan di bidang ini, di mana tokenisasi sekuritas yang dulunya dianggap sebagai konsep niche kini dianggap sebagai penghubung antara keuangan tradisional (TradFi) dan ekosistem blockchain.
Bahkan perusahaan seperti Securitize pun berusaha keras untuk memastikan aset tokenisasi tersebut mematuhi persyaratan regulasi terkait. Berbagai lembaga perantara juga akan memainkan peran penting dalam mendorong aliran dana lebih lanjut ke DeFi.
Tetapi jalan ke depan tidaklah mudah - integrasi DeFi ke dalam lembaga investasi masih menghadapi banyak tantangan. Ketidakpastian regulasi dan hukum, serta masalah kepatuhan identifikasi pelanggan (KYC) dan standar anti pencucian uang (AML), semuanya merupakan faktor-faktor yang mempengaruhi. Selain itu, masalah likuiditas dan transparansi perdagangan, keamanan teknis, dan risiko ekonomi juga ada. Semua hambatan ini membuat lembaga investasi kesulitan untuk bergerak maju dalam lingkungan ini, yang pada akhirnya memperlambat adopsi DeFi.
Meskipun prospek DeFi cerah, investor besar tetap bersikap hati-hati terhadap keamanan dana. Masalah utamanya adalah bagaimana menemukan keseimbangan antara prinsip inti desentralisasi dan memenuhi kebutuhan keamanan investor institusi.
Laporan pasar dari lembaga seperti Blockworks dan J.P. Morgan mendukung partisipasi investor institusi dalam ruang DeFi, dengan menyoroti kebutuhan ruang ini untuk mendukung investor-investor tersebut dan mengadopsi infrastruktur yang diperlukan untuk pertumbuhan yang berskala besar. Namun, realitasnya jauh lebih kompleks.
Partisipasi institusi dapat meningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap ekosistem keuangan terdesentralisasi dan mendorong perkembangannya ke tingkat yang lebih tinggi. Namun hal ini juga membawa risiko sentralisasi yang lebih tinggi, menyebabkan sistem ini menyimpang dari desain aslinya dan juga dari tujuan menarik banyak orang.
Risiko Tokenisasi RWA
Salah satu perkembangan penting di ruang DeFi adalah tokenisasi aset dunia nyata (RWA)), termasuk dari komoditas tokenisasi hingga saham tokenisasi. Menurut McKinsey, pada tahun 2030, ukuran pasar aset-aset ini bisa mencapai 2 triliun dolar.
Meskipun RWA menandai langkah besar ke depan untuk DeFi, namun juga terdapat risiko keamanan yang harus diatasi. Salah satu tantangan yang paling mendesak adalah risiko 'pengelolaan' - ketika aset di-tokenisasi dan dipindahkan ke DeFi. Dalam situasi ini, keamanan aset tersebut bergantung pada perjanjian hukum, bukan kontrak pintar otomatis.
Misalnya, dua stablecoin yang paling banyak digunakan — USDC dan USDT, didukung oleh lembaga perbankan tradisional bukan protokol terdesentralisasi. Karena mereka bergantung pada entitas sentral, mereka rentan terhadap manipulasi dan kesalahan.
Aset yang harus mematuhi aturan AML dan KYC menjadi lebih rumit. Misalnya, token obligasi negara jangka pendek (STBT) hanya dapat beroperasi dalam lingkungan DeFi tanpa izin. Penerimaan aset-aset ini tampaknya terbatas karena pengguna enggan menerima persyaratan KYC yang menyertainya. Masalah kepatuhan ini semuanya menjadi hambatan untuk mempromosikan.
Jika raksasa keuangan konvensional dapat menggunakan infrastruktur mereka untuk melindungi RWA, maka ini dapat membantu mengatasi masalah keamanan yang terkait dengan tokenisasi. Jika dilakukan dengan profesional, secara teoritis, stablecoin yang didukung oleh dukungan yang tepat dari lembaga keuangan konvensional besar dapat menjadi sangat populer, dengan mendapatkan kepercayaan dan adopsi yang lebih besar. Tokenisasi saham dan komoditas juga dapat menarik perhatian, menyediakan peluang investasi baru yang menggabungkan struktur keuangan konvensional dan blockchain.
Masa depan DeFi
Masa depan DeFi mungkin merupakan kombinasi dari mode campuran yang menggabungkan prinsip desentralisasi dengan elemen terpusat yang diatur. Pendekatan ini dapat membantu meningkatkan keamanan sambil tetap mempertahankan sifat dan keunggulan DeFi: mengurangi perantara dan meningkatkan transparansi.
Banyak kali, masa depan bukanlah tentang menang atau kalah antara paradigma lama dan paradigma baru, tetapi mencari hasil kompromi. Bahkan tanpa partisipasi lembaga besar, DeFi yang sebenarnya dapat tetap berdiri teguh. Namun, beberapa bidang dalam DeFi mungkin perlu mengakomodasi elemen terpusat untuk memastikan keamanan dan kepatuhan regulasi yang lebih baik.
Bagaimanapun, akhirnya akan menjadi ekosistem keuangan dengan lebih sedikit lembaga perantara daripada sistem keuangan tradisional saat ini. Model campuran ini kemungkinan besar akan menjadi dasar operasi sistem keuangan dunia di masa depan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Peserta institusi membentuk masa depan Keuangan Desentralisasi
Harus mencapai keseimbangan antara kekuasaan dan keamanan.
Penulis artikel: Pendiri Curve Finance Michael Egorov
Sumber Artikel: Cointelegraph
Artikel diterjemahkan: Ada, MetaEra
Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) sedang menjadi salah satu tren paling penting yang mempengaruhi dunia keuangan dengan cepat. Dengan aktivitas DeFi terus meningkat, total nilai kunci telah melebihi 100 miliar dolar, sehingga bidang ini semakin populer di kalangan investor institusi.
Namun, dengan minat lembaga terhadap DeFi yang semakin besar, tidak dapat dihindari bahwa ini menimbulkan keraguan tentang masa depan industri ini. Apakah DeFi dapat tetap mempertahankan prinsip desentralisasi dan demokrasi sambil memastikan keamanan semua peserta? Atau sebaliknya, apakah untuk memenuhi kebutuhan peserta besar, ini mengubah hakikat keuangan 'desentralisasi', sehingga merusaknya?
Pendekatan Institusional DeFi
Kita dapat melihat minat investor institusi terhadap DeFi meningkat setiap hari, seperti dana BUIDL dari BlackRock, yang mengelola aset lebih dari 5.5 miliar dolar. Ini juga menandakan perubahan di bidang ini, di mana tokenisasi sekuritas yang dulunya dianggap sebagai konsep niche kini dianggap sebagai penghubung antara keuangan tradisional (TradFi) dan ekosistem blockchain.
Bahkan perusahaan seperti Securitize pun berusaha keras untuk memastikan aset tokenisasi tersebut mematuhi persyaratan regulasi terkait. Berbagai lembaga perantara juga akan memainkan peran penting dalam mendorong aliran dana lebih lanjut ke DeFi.
Tetapi jalan ke depan tidaklah mudah - integrasi DeFi ke dalam lembaga investasi masih menghadapi banyak tantangan. Ketidakpastian regulasi dan hukum, serta masalah kepatuhan identifikasi pelanggan (KYC) dan standar anti pencucian uang (AML), semuanya merupakan faktor-faktor yang mempengaruhi. Selain itu, masalah likuiditas dan transparansi perdagangan, keamanan teknis, dan risiko ekonomi juga ada. Semua hambatan ini membuat lembaga investasi kesulitan untuk bergerak maju dalam lingkungan ini, yang pada akhirnya memperlambat adopsi DeFi.
Meskipun prospek DeFi cerah, investor besar tetap bersikap hati-hati terhadap keamanan dana. Masalah utamanya adalah bagaimana menemukan keseimbangan antara prinsip inti desentralisasi dan memenuhi kebutuhan keamanan investor institusi.
Laporan pasar dari lembaga seperti Blockworks dan J.P. Morgan mendukung partisipasi investor institusi dalam ruang DeFi, dengan menyoroti kebutuhan ruang ini untuk mendukung investor-investor tersebut dan mengadopsi infrastruktur yang diperlukan untuk pertumbuhan yang berskala besar. Namun, realitasnya jauh lebih kompleks.
Partisipasi institusi dapat meningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap ekosistem keuangan terdesentralisasi dan mendorong perkembangannya ke tingkat yang lebih tinggi. Namun hal ini juga membawa risiko sentralisasi yang lebih tinggi, menyebabkan sistem ini menyimpang dari desain aslinya dan juga dari tujuan menarik banyak orang.
Risiko Tokenisasi RWA
Salah satu perkembangan penting di ruang DeFi adalah tokenisasi aset dunia nyata (RWA)), termasuk dari komoditas tokenisasi hingga saham tokenisasi. Menurut McKinsey, pada tahun 2030, ukuran pasar aset-aset ini bisa mencapai 2 triliun dolar.
Meskipun RWA menandai langkah besar ke depan untuk DeFi, namun juga terdapat risiko keamanan yang harus diatasi. Salah satu tantangan yang paling mendesak adalah risiko 'pengelolaan' - ketika aset di-tokenisasi dan dipindahkan ke DeFi. Dalam situasi ini, keamanan aset tersebut bergantung pada perjanjian hukum, bukan kontrak pintar otomatis.
Misalnya, dua stablecoin yang paling banyak digunakan — USDC dan USDT, didukung oleh lembaga perbankan tradisional bukan protokol terdesentralisasi. Karena mereka bergantung pada entitas sentral, mereka rentan terhadap manipulasi dan kesalahan.
Aset yang harus mematuhi aturan AML dan KYC menjadi lebih rumit. Misalnya, token obligasi negara jangka pendek (STBT) hanya dapat beroperasi dalam lingkungan DeFi tanpa izin. Penerimaan aset-aset ini tampaknya terbatas karena pengguna enggan menerima persyaratan KYC yang menyertainya. Masalah kepatuhan ini semuanya menjadi hambatan untuk mempromosikan.
Jika raksasa keuangan konvensional dapat menggunakan infrastruktur mereka untuk melindungi RWA, maka ini dapat membantu mengatasi masalah keamanan yang terkait dengan tokenisasi. Jika dilakukan dengan profesional, secara teoritis, stablecoin yang didukung oleh dukungan yang tepat dari lembaga keuangan konvensional besar dapat menjadi sangat populer, dengan mendapatkan kepercayaan dan adopsi yang lebih besar. Tokenisasi saham dan komoditas juga dapat menarik perhatian, menyediakan peluang investasi baru yang menggabungkan struktur keuangan konvensional dan blockchain.
Masa depan DeFi
Masa depan DeFi mungkin merupakan kombinasi dari mode campuran yang menggabungkan prinsip desentralisasi dengan elemen terpusat yang diatur. Pendekatan ini dapat membantu meningkatkan keamanan sambil tetap mempertahankan sifat dan keunggulan DeFi: mengurangi perantara dan meningkatkan transparansi.
Banyak kali, masa depan bukanlah tentang menang atau kalah antara paradigma lama dan paradigma baru, tetapi mencari hasil kompromi. Bahkan tanpa partisipasi lembaga besar, DeFi yang sebenarnya dapat tetap berdiri teguh. Namun, beberapa bidang dalam DeFi mungkin perlu mengakomodasi elemen terpusat untuk memastikan keamanan dan kepatuhan regulasi yang lebih baik.
Bagaimanapun, akhirnya akan menjadi ekosistem keuangan dengan lebih sedikit lembaga perantara daripada sistem keuangan tradisional saat ini. Model campuran ini kemungkinan besar akan menjadi dasar operasi sistem keuangan dunia di masa depan.