Kunci penerapan cryptocurrency 2026: bukan di Amerika Serikat tetapi di pasar berkembang, Israel, Pakistan telah mulai menunjukkan aksi

Aset digital beralih dari sekadar alat investasi menjadi integrasi mendalam dengan infrastruktur keuangan lokal, dan berbagai negara sedang menguji regulasi serta teknologi untuk mewujudkan cryptocurrency dalam pembayaran, penyelesaian, dan sistem perbankan secara nyata.

Dibandingkan dengan pasar kripto yang ramai di Amerika Serikat, Israel dan Pakistan bulan ini menampilkan ujian yang lebih tenang namun bermakna mendalam. Perubahan industri penting yang sebenarnya pada tahun 2026 mungkin sedang terjadi di tempat di mana aset digital dan mata uang lokal serta sistem perbankan terintegrasi secara mendalam.

Perusahaan kripto Israel Bits of Gold mengumumkan bahwa setelah dua tahun uji coba, Otoritas Pasar Modal Israel telah menyetujui penerbitan dan peredaran stablecoin yang dipatok ke shekel, BILS. Beberapa hari lalu, Bank Sentral Pakistan merilis Pengumuman Nomor 10 tahun 2026, secara resmi mencabut larangan cryptocurrency yang berlaku sejak 2018.

Regulasi baru Pakistan secara tegas menyatakan: di bawah kerangka pengawasan yang sesuai, lembaga layanan aset virtual berizin dan entitas yang disetujui dapat membuka rekening bank.

Kedua langkah ini berbeda secara dimensi dari tren ETF spot di AS, tetapi keduanya mengarah pada logika dasar yang menentukan masa depan industri kripto: apakah cryptocurrency dapat melampaui sifatnya sebagai alat investasi semata, dan benar-benar terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan arus utama.

Amerika Serikat membawa legitimasi regulasi dan likuiditas bagi industri kripto, serta memicu perebutan kekuasaan atas dolar digital. Sementara negara dan wilayah lain sedang menguji kemampuan dasar lain: apakah kripto dapat terhubung tanpa hambatan dengan mata uang fiat lokal, rekening bank, pembayaran dan penyelesaian merchant, serta membangun aturan pengawasan pasar yang dapat diterapkan dan nyata.

Mungkin kita perlu mendefinisikan ulang standar penilaian adopsi global terhadap kripto. ETF Bitcoin hanyalah menambah saluran alokasi aset bagi investor, sementara stabilitas mata uang fiat lokal yang sesuai regulasi memungkinkan pengguna memegang mata uang resmi negara secara langsung di blockchain.

Perbankan yang diizinkan secara regulasi untuk membuka rekening bagi lembaga kripto membuka jembatan ke sistem perbankan formal. ETF hanya mengakui sifat aset kripto, sementara stablecoin lokal dan akses perbankan yang sebenarnya menguji apakah kripto dapat berevolusi menjadi infrastruktur keuangan nasional yang dapat digunakan secara luas.

Saat ini semuanya masih dalam tahap uji coba awal. BILS masih harus menyelesaikan penerbitan resmi dan penggunaannya secara nyata; Pakistan masih perlu membina lembaga layanan berizin dan membangun hubungan kerja sama bank yang stabil. Wilayah lain juga sedang mempercepat pengembangan: Hong Kong menunggu peluncuran resmi lembaga stablecoin berizin; UEA, Korea Selatan, Jepang, Inggris, dan UE sedang melaksanakan berbagai bagian dari sistem adopsi kripto, termasuk token pembayaran, penyelesaian merchant, pengawasan perilaku pasar, lisensi masuk, dan aturan pengendalian risiko serta kepatuhan.

UEA masih perlu memperjelas hubungan antara penerbitan token dirham dan pencatatan oleh bank sentral. Namun tren semakin jelas: pada tahun 2026, fokus nyata dari penerapan industri kripto semakin terkonsentrasi pada integrasi mendalam aset digital dengan mata uang fiat, bank, merchant, dan sistem penyelesaian serta clearing.

Mata uang fiat lokal dan layanan perbankan

Bits of Gold menyatakan bahwa BILS yang disetujui awalnya diterbitkan berbasis Solana, dengan mitra uji coba termasuk Fireblocks, QEDIT, Ernst & Young, dan Solana Foundation.

Makna utama dari kebijakan ini adalah digitalisasi mata uang fiat lokal di blockchain. BILS memperkenalkan shekel ke pasar yang masih didominasi stablecoin dolar AS, dan mengajukan pertanyaan: apakah mata uang negara dapat memiliki versi yang dapat diprogram tanpa harus menyerahkan seluruh lapisan pembayaran kepada token dolar?

Di balik ini adalah pertarungan kedaulatan mata uang. Stablecoin dolar AS telah menjadi media penyelesaian utama di pasar kripto; dan jika stablecoin shekel berhasil diterbitkan dan menyebar, Israel dapat membangun jalur pembayaran mata uang nasional di infrastruktur blockchain yang sama. Nilainya tidak hanya dari kehebohan pasar, tetapi dari kesiapan dompet, bursa, lembaga pembayaran, dan regulator untuk aktif terhubung dan menggunakan secara jangka panjang.

Pakistan melengkapi langkah ini dengan menghubungkan ke sistem perbankan yang krusial. Regulasi baru Bank Sentral Pakistan menggantikan larangan 2018, mengizinkan lembaga yang diawasi bank untuk membuka rekening bagi perusahaan aset virtual berizin dan pengguna mereka. Selain itu, semua bank harus memenuhi syarat pengendalian risiko, pencatatan data, pengawasan dana, dan pemeriksaan risiko pengguna, serta mematuhi kerangka pengawasan aset virtual nasional.

Ini secara drastis mengubah lingkungan operasional lembaga kripto berizin. Rekening bank adalah infrastruktur dasar sistem keuangan, yang secara langsung menentukan apakah lembaga yang patuh dapat menampung dana pelanggan, melakukan rekonsiliasi dana, memenuhi due diligence, dan memasukkan transaksi ke dalam sistem pengawasan.

Di Pakistan, yang secara konsisten menempati posisi teratas dalam adopsi kripto global, akses ke bank akan menentukan apakah industri tetap berada di jalur informal dan tidak terpantau, atau bertransisi ke tahap pengembangan yang dapat dilacak dan terorganisasi secara resmi.

Hong Kong juga mengikuti jalur lisensi terlebih dahulu, baru kemudian operasional. Pada 10 April, HKMA mengeluarkan lisensi penerbit stablecoin kepada dua lembaga: Anto Financial dan HSBC Hong Kong, yang berlaku efektif pada hari yang sama. Ini menandai langkah Hong Kong dari perencanaan kebijakan menuju fase lembaga berlisensi yang nyata, meskipun masih menunggu peluncuran bisnis dan adopsi pasar secara luas.

Pada tahun 2026, pengembangan infrastruktur dasar kripto di seluruh dunia menjadi semakin jelas:

Sumber gambar: CryptoSlate

Brasil, Singapura, Thailand, Filipina juga sedang mempercepat regulasi kripto, dari lisensi aset virtual, pengawasan stablecoin, hingga tokenisasi penyelesaian, pembayaran lintas batas, dan layanan penitipan bank.

Regulasi sedang menjadi fondasi infrastruktur keuangan baru

Kerangka regulasi itu sendiri juga berkembang menjadi infrastruktur dasar industri.

Otoritas Keuangan Jepang berencana mengklasifikasikan aset kripto dari pengawasan di bawah Undang-Undang Layanan Pembayaran ke standar Undang-Undang Perdagangan Instrumen Keuangan, memperkuat pengungkapan informasi, pengendalian risiko lembaga, pengawasan manipulasi pasar, pembatasan perdagangan orang dalam, serta wewenang pengawasan dan perlindungan pengguna. Ini berarti aset kripto akan masuk ke dalam sistem pengawasan keuangan yang ketat, dengan syarat masuk yang terkait dengan kepatuhan perilaku, pengawasan berkelanjutan, dan tanggung jawab.

Ini juga membuktikan bahwa desain regulasi sendiri adalah bagian dari infrastruktur dasar. Pasar bergantung pada regulasi untuk menentukan hak masuk, kualifikasi penitipan aset, batasan pemasaran, dan tanggung jawab hukum atas perilaku transaksi.

Inggris juga secara bertahap membangun kerangka pengawasan. Dari 30 September 2026 hingga 28 Februari 2027, mereka membuka permohonan lisensi baru untuk bisnis kripto, yang akan berlaku efektif pada 25 Oktober 2027, sekaligus mendorong penerapan otorisasi masuk, pengawasan berkelanjutan, perlindungan konsumen, penitipan aset, pengelolaan risiko secara prudent, dan aturan anti-manipulasi pasar.

Regulasi MiCA di UE telah sepenuhnya berlaku, membangun sistem aturan kripto yang terpadu, mencakup transparansi informasi, pengungkapan wajib, akses lembaga, pengawasan harian, perlindungan konsumen, keadilan pasar, dan stabilitas keuangan.

Pengawasan global sudah bukan lagi tindakan satu negara, melainkan kolaborasi multiwilayah. Pada 2026, perubahan terbesar adalah aturan regulasi mulai secara langsung menentukan apakah produk kripto dapat masuk ke jalur keuangan formal utama.

UEA meluncurkan kerangka pengawasan token pembayaran, dengan bank sentral mengumumkan daftar lembaga berlisensi; sekaligus beberapa lembaga keuangan mendapatkan izin untuk menerbitkan stablecoin dirham DDSC, digunakan untuk pembayaran institusi, penyelesaian, pengelolaan dana, dan transaksi lintas batas. Saat ini, penerapan terbatas pada skenario institusi, sedangkan adopsi ritel massal masih menunggu verifikasi lebih lanjut.

Korea Selatan juga melengkapi bagian pembayaran merchant. Pada Maret lalu, Crypto.com dan KG Inicis menjalin kerja sama untuk mengintegrasikan pembayaran kripto ke jaringan merchant yang luas, melayani wisatawan asing dan pengguna e-commerce lokal, dengan merchant dapat memilih menerima pembayaran dalam fiat atau aset digital. Bank K Korea juga bekerja sama dengan Ripple untuk menguji pembayaran lintas batas, mengeksplorasi integrasi sistem perbankan dan jalur pembayaran kripto. Fokus utama dari pengembangan ini adalah memperluas aplikasi kripto dari sekadar investasi menjadi pembayaran di kasir, remitansi lintas batas, dan konsumsi harian yang nyata.

Pelaksanaan nyata adalah ujian akhir

Sumber gambar: CryptoSlate

Narasi yang berpusat di AS tetap kuat, mengingat volume pasar yang sangat besar. Hingga 29 April, total kapitalisasi pasar kripto mendekati 2,59 triliun dolar AS, dengan Bitcoin sekitar 1,56 triliun dolar AS. Stablecoin dolar AS tetap mendominasi likuiditas pasar, dengan volume perdagangan 24 jam sekitar 111,5 miliar dolar AS untuk USDT dan sekitar 47,84 miliar dolar AS untuk USDC.

Volume besar ini menentukan bahwa kebijakan AS dan sistem penyelesaian dolar AS selalu menjadi pusat perhatian global. Di balik undang-undang CLARITY, pertarungan stablecoin adalah perebutan dominasi ekonomi atas dolar digital. Likuiditas dolar AS tetap menjadi pilar utama infrastruktur kripto global, yang tidak tergantikan.

Namun, data penggunaan nyata mulai mengubah standar penilaian. Data Chainalysis menunjukkan bahwa pada 2025, volume peredaran stabilcoin di ekonomi nyata mencapai 28 triliun dolar AS, dan diperkirakan akan meningkat menjadi 719 triliun dolar AS pada 2035, dengan skenario optimis mendekati 1500 triliun dolar AS. Meskipun prediksi ini bersifat model, mereka menunjukkan tren: nilai stablecoin telah meluas dari sekadar jaminan transaksi menjadi infrastruktur pembayaran, dana perusahaan, dan penyelesaian lintas batas dalam tiga skenario utama.

Pasar negara berkembang menjadi pusat perubahan ini. Data adopsi kripto global dari Chainalysis menunjukkan India di posisi teratas, diikuti AS, Pakistan, Vietnam, dan Brasil, dengan adopsi merata di semua tingkat pendapatan. Kunci keberhasilan adopsi jangka panjang adalah jalur masuk dana, kejelasan regulasi, dan kedalaman infrastruktur keuangan serta digital, yang menjadi inti dari pengujian Pakistan dalam akses bank dan pengujian stablecoin lokal Israel.

Dana Moneter Internasional juga memperingatkan risiko, bahwa pergerakan stablecoin lintas batas dapat mempengaruhi nilai tukar, depresiasi mata uang domestik, premi dolar, dan stabilitas keuangan secara keseluruhan. Singkatnya, ketika stablecoin benar-benar terintegrasi ke pasar valuta asing, pengaruhnya akan meningkat secara signifikan, membawa dinamika kebijakan baru.

Kontradiksi pun muncul: stablecoin fiat lokal dapat menjaga posisi mata uang nasional di keuangan blockchain; akses bank akan memasukkan lembaga kripto ke dalam kerangka pengawasan; pembayaran merchant memungkinkan kripto keluar dari sifat investasi dan masuk ke transaksi harian. Tetapi setiap jalur baru ini juga menuntut pengawasan cadangan, mekanisme penebusan, anti pencucian uang, manipulasi pasar, dan pengelolaan risiko nilai tukar yang lebih ketat.

Situasi saat ini sudah sangat jelas terbagi. ETF di AS dan masuknya institusi Wall Street telah menjadikan kripto sebagai instrumen investasi finansial, menurunkan hambatan alokasi aset bagi masyarakat umum; namun ujian utama dan lebih sulit dari adopsi nyata sedang berlangsung di bawah pengawasan regulator di berbagai wilayah: apakah kripto benar-benar dapat terhubung dengan mata uang fiat lokal, rekening bank, pembayaran merchant, dan pasar valuta asing.

Saat ini semuanya masih dalam tahap awal. BILS menunggu penerbitan resmi dan pengguna nyata; Pakistan menunggu lembaga berizin benar-benar terintegrasi ke sistem perbankan; Hong Kong menunggu peluncuran lembaga berlisensi; Jepang, Inggris, dan UE menunggu pengujian ketat aturan regulasi dalam kondisi ekstrem; UEA perlu menyempurnakan aturan penerbitan dan pencatatan; Korea Selatan menunggu volume transaksi nyata dari pembayaran merchant.

Jika semua uji coba ini berhasil, tata kelola kripto global tidak lagi didominasi AS sebagai produk investasi, melainkan menjadi ekosistem keuangan regional yang diadopsi dan diintegrasikan secara lokal. Jika tidak, dolar dan pasar modal AS akan tetap mendominasi industri ini.

Pertarungan utama berikutnya bukan lagi soal pasar yang ramai, tetapi tentang penggunaan nyata yang benar-benar terimplementasi.

• Artikel ini disadur dengan izin dari: 《Foresight News》
• Judul asli: 《Israel and Pakistan show crypto’s next growth phase is likely to be outside the US》
• Penulis asli: Liam ‘Akiba’ Wright, CryptoSlate
• Terjemahan: Chopper, Foresight News