Pasar AS Memasuki Fase Seleksi: Dominasi Teknologi Menurun Saat Energi, Logam, dan Emas Menguat

Diterbitkan: 3 Mei 2026

Sebuah video terbaru di Schwab Network menyoroti adanya divergensi yang jelas di pasar AS. Sementara saham Mag 7 terus memimpin kenaikan, sebagian besar dari S&P 500 tertinggal, dengan sekitar 45% hingga 55% perusahaan tetap berada di zona negatif sepanjang tahun.

Menurut tamu Patrick Muller, tren ini mencerminkan bahwa reli saat ini tidak seberkembang yang terlihat. Sebaliknya, reli sangat bergantung pada sejumlah kecil saham yang terkait dengan Kecerdasan Buatan (AI).

Tekanan Inflasi dan Energi

Diskusi juga membahas dampak kenaikan harga minyak terhadap pasar. Muller mencatat bahwa peristiwa yang sedang berlangsung di Timur Tengah menambah lapisan risiko baru dan memicu kekhawatiran inflasi.

Dia lebih jauh menunjukkan bahwa harga bahan bakar secara langsung mempengaruhi konsumen, berdampak pada pengeluaran harian dan biaya keseluruhan barang dan jasa. Dalam konteks ini, dia mengamati bahwa Federal Reserve biasanya tertinggal di belakang perkembangan pasar, dan kemampuannya untuk mengambil tindakan tegas akan tetap terbatas sampai ketegangan geopolitik menjadi lebih jelas.

AI: Antara Hype dan Realitas

Muller menjelaskan bahwa aliran modal masih secara agresif mengarah ke AI, terutama di sektor semikonduktor. Namun, dia mencatat adanya transisi perlahan dari hype ke pendapatan nyata.

Perubahan ini mendorong investor untuk mengalihkan dana ke aset dan sektor lain, seperti infrastruktur, energi, dan logam mulia.

Kesempatan Pertahanan

Berbeda dengan volatilitas yang terlihat di saham teknologi, video tersebut menunjukkan tren yang semakin berkembang menuju aset defensif, khususnya emas dan perak.

Muller menyatakan bahwa emas tetap menarik dalam lingkungan yang dipenuhi ketakutan dan ketidakpastian, sementara perak tampaknya siap mendapatkan manfaat dari permintaan industri terkait kendaraan listrik (EV) dan energi surya.

Diskusi ini juga menyoroti pergeseran dari fokus total pada saham pertumbuhan, dengan investor mencari alat yang lebih konservatif seperti pendapatan tetap dan dana yang mendapatkan manfaat dari re-industrialisasi di dalam Amerika Serikat.

Apa Artinya Ini?

Intinya adalah bahwa pasar AS tidak lagi bergerak dalam satu irama. Pasar memasuki fase seleksi, membedakan antara saham yang memimpin reli dan yang tertinggal.

Jika pendapatan yang kuat terus mendukung perusahaan mega-cap, reli mungkin akan berlanjut. Namun, jika ada pendapatan yang terlewat dari pemimpin pasar, ini bisa membuka jalan untuk koreksi yang lebih luas. Sementara itu, energi, logam, dan aset defensif menonjol sebagai penerima manfaat utama dari kecemasan saat ini, meninggalkan investor dengan pasar yang lebih selektif dan kurang bergantung pada narasi AI saja.