TinCoff, Struktur Akuisisi Tembaga Emas Santa Barbara, Ekuador Terbuka... Pengumuman Tambahan Sebelum Rapat Umum Pemegang Saham

html

Tincorp Metals ( kode saham: TIN) Menjelang rapat umum tahunan dan rapat umum luar biasa yang akan diadakan pada 5 Mei, mengeluarkan pengumuman tambahan mengenai akuisisi proyek emas, perak, dan tembaga “Santa Barbara” di Ekuador. Pengumuman ini bersifat melengkapi dan memperbaiki penjelasan rancangan usulan sebelumnya, dengan inti kandungan meliputi latar belakang transaksi, struktur pendanaan, partisipasi pihak terkait, serta perubahan standar persetujuan pemegang saham minoritas.

Perusahaan berencana mengambil alih proyek Santa Barbara melalui akuisisi anak perusahaan sepenuhnya Silvercorp Metals (kode saham: SVM). Tincorp sebelumnya pada September 2025 menjual proyek tambang emas Skukum di Yukon, Kanada, dan sejak itu mencari aset besar emas, perak, dan tembaga yang dapat mengubah portofolio investasi perusahaan. Saat ini, aset yang dimiliki perusahaan meliputi proyek multi-logam Porvenir di Bolivia dan proyek timbal perak SF.

Silvercorp melepas aset non-inti, Tincorp fokus pada “transformasi portofolio”

Pengumuman menunjukkan bahwa Silvercorp pada Juli 2024 memperoleh proyek Santa Barbara melalui transaksi dengan Adventus Mining. Meski aset ini dinilai memiliki prospek dan berada di tahap eksplorasi, namun tidak termasuk dalam strategi operasional inti Silvercorp. Sebaliknya, selama 2024 dan 2025, Tincorp meninjau beberapa proyek pertambangan di Amerika Latin, Eropa Timur, Afrika, dan Asia Tengah, tetapi akhirnya tidak melakukan akuisisi.

Dalam konteks ini, setelah Silvercorp mengumumkan akuisisi dua proyek tambang emas di Kyrgyzstan pada Januari 2026, manajemen Silvercorp mengajukan proyek Santa Barbara di wilayah Zamora-Chinchipe, Ekuador, sebagai alternatif kepada Tincorp. Perusahaan menilai, berdasarkan cadangan besar sumber daya tembaga dan emas di wilayah tersebut, potensi geologi, serta kedekatannya dengan tambang besar di sekitarnya, akuisisi ini memiliki arti strategis.

US$13,5 juta tunai, 6 juta saham Kanada, royalti 1,5%

Kondisi akhir transaksi ditetapkan sebagai: pembayaran tunai bertahap sebesar US$13,5 juta, penerbitan saham biasa senilai 6 juta dolar Kanada saat penyelesaian transaksi, dan royalti 1,5% dari pendapatan smelter bersih (NSR) proyek. Dari jumlah tersebut, dua pertiga (yaitu 1,0%) dapat dibeli kembali oleh Tincorp dengan US$10 juta.

Dengan kurs 1 dolar AS = 1477,50 won Korea, nilai pembayaran tunai sekitar 1.994,625 miliar won Korea. Perusahaan menyatakan bahwa dengan menggabungkan pembayaran tunai, saham, dan royalti dalam struktur transaksi, beban keuangan awal dapat dikurangi, sekaligus mempertahankan potensi upside dari hasil eksplorasi di masa depan.

Dewan Tincorp berpendapat bahwa selama proses penilaian transaksi ini, tidak diperlukan penunjukan penasihat keuangan eksternal atau penilai independen. Alasannya, berdasarkan ketentuan Bursa Efek Toronto (TSX Venture), data teknis yang dipublikasikan, serta transaksi serupa, sudah cukup untuk penilaian, apalagi mengingat kondisi kas perusahaan saat itu. Setelah meninjau berbagai kriteria (termasuk harga akuisisi dibandingkan estimasi sumber daya mineral historis), dewan menyimpulkan bahwa syarat transaksi adil dan menguntungkan perusahaan.

Pengelolaan konflik kepentingan juga menjadi perhatian… CEO Silvercorp tidak hadir dalam voting

Mengingat prosedur terkait transaksi terkait juga telah diungkapkan, CEO Silvercorp sekaligus anggota dewan Tincorp, Louis Peng, tidak terlibat dalam diskusi dan pengambilan keputusan, dan memberikan suara abstain dalam keputusan tertulis dewan pada 24 Februari. Perusahaan menyatakan bahwa meski tidak membentuk komite khusus, dewan independen melakukan beberapa negosiasi informal dari 2 hingga 24 Februari, membahas transaksi ini dan pendanaan swasta yang bersamaan.

Perusahaan menyatakan tidak ada keberatan dari pemegang saham, dan dewan independen sangat mendukung rencana transaksi dan pendanaan ini. Negosiasi praktis dilakukan secara mandiri oleh Presiden Silvercorp, Ron Shewchuk, dan CEO sementara Tincorp, Victor Peng, melalui tim penasihat.

Pendanaan maksimal 17,5 juta dolar Kanada… Partisipasi internal mencapai 23,8%

Dalam rangka mendorong akuisisi ini, Tincorp sedang melaksanakan pendanaan swasta sebesar sekitar 17,5 juta dolar Kanada. Strukturnya: penerbitan 10 juta dolar Kanada melalui perantara dan 6 juta dolar Kanada melalui penerbitan surat berharga non-perantara (Subscription Receipts), dengan potongan maksimum 15% untuk bagian perantara. Harga penerbitan ditetapkan sekitar 7% di bawah VWAP (harga rata-rata tertimbang volume) 10 hari perdagangan sebelum 20 Februari 2026.

Perusahaan menyatakan dana yang terkumpul akan digunakan untuk membayar harga tunai saat penyelesaian, eksplorasi awal proyek Santa Barbara, biaya administrasi umum, biaya operasional di Ekuador, serta biaya transaksi. Biaya administrasi ditetapkan sebesar 6% dari total dana yang terkumpul, termasuk waran kompensasi dengan rasio yang sama.

Partisipasi internal juga cukup besar. Louis Peng membeli 5 juta saham, Victor Peng 2 juta saham, Alex Zhang 750.000 saham, Lorne Waldman 75.000 saham, Jonathan Hoyle 500.000 saham. Ditambah manajemen dan karyawan Silvercorp, total partisipasi pihak terkait mencapai 10.425.000 saham, sekitar 23,8% dari total penerbitan 43.750.000 saham.

Setelah transaksi, kepemilikan Silvercorp bisa mencapai 36,7%

Perusahaan memperkirakan, jika jumlah saham maksimum yang dapat diperoleh penjual diterbitkan dan opsi konversi saham biasa dengan harga US$5,5 juta dilaksanakan tiga tahun setelah transaksi, Silvercorp akan secara langsung atau tidak langsung memegang 54.587.199 saham. Ini setara dengan sekitar 36,7% dari total saham yang diterbitkan setelah transaksi dan pendanaan swasta bersamaan, yaitu 148.800.368 saham.

Ini menunjukkan bahwa akuisisi ini tidak hanya berpotensi secara substansial mengubah komposisi aset Tincorp, tetapi juga berpotensi mempengaruhi struktur tata kelola perusahaan. Namun, perusahaan menambahkan bahwa transaksi ini masih harus mendapatkan persetujuan dari pemegang saham dan otoritas pengawas sebelum dapat diselesaikan.

Perbaikan jumlah saham yang dikecualikan dari pemegang saham minoritas… Nomor usulan yang salah juga telah diperbaiki

Pengumuman ini juga memuat koreksi. Tincorp menyatakan bahwa 12.680 saham biasa yang dimiliki anggota dewan Silvercorp, Yikang Liu, sebelumnya tidak tercantum dalam penjelasan rancangan usulan. Oleh karena itu, jumlah saham yang harus dikecualikan dari persetujuan pemegang saham minoritas meningkat dari 30.814.651 menjadi 30.998.212 saham. Proporsi terhadap total saham yang diterbitkan juga direvisi dari 43,28% menjadi 43,53%.

Selain itu, jumlah surat berharga yang tercantum dalam usulan pendanaan juga dikoreksi dari 28,75 juta menjadi 43,75 juta saham sesuai jumlah yang sebenarnya diterbitkan. Perusahaan menyatakan bahwa dokumen kuasa dan instruksi voting yang dikirimkan ke pemegang saham sudah mencantumkan jumlah yang benar.

Dari perusahaan eksplorasi berbasis Bolivia menuju cerita transformasi ke proyek emas, perak, dan tembaga di Ekuador

Tincorp merangkum makna transaksi ini sebagai “restrukturisasi portofolio”. Perusahaan menyatakan bahwa proyek Santa Barbara berada di wilayah pertambangan yang prospektif di Ekuador, dekat dengan tambang Lundin Gold, Fruta del Norte, Solaris Resources, Warintza, dan Silvercorp.