Belakangan günlerde tahmin piyasaları dünyasında oldukça ilginç bir gelişme yaşanıyor. Kalshi'nin CEO'su Tarek Mansour, geçen haftalarda Semafor Küresel Ekonomi Zirvesi'nde yaptığı açıklamalarda, iç bilgiye dayalı ticaretin artık federal suç sayılması gerektiğini ve Adalet Bakanlığı'ndan cezai dava açılmasını istediğini belirtti. Posisi oldukça çarpıcı çünkü Tarek Mansour, kendi platformunda bu tür ihlalleri aktif olarak takip ettiğini ve cezalandırdığını vurguluyor.

Şirkete göre geçen yıl 200 iç bilgi kullanımı soruşturması başlatılmış, bunlardan 12'den fazlası aktif davaların konusu haline gelmiştir. En çarpıcı örnek, YouTube'un ünlü içerik üreticisi MrBeast'in video editörü Artem Kaptur'un yaklaşık 4000 dolarlık işlem yapması ve istatistiksel olarak imkansız bir başarı oranı elde etmesidir. Kalshi, Kaptur'un editör olarak sahip olabileceği özel bilgiler nedeniyle hesabını dondurmuş ve 20 binin üzerinde dolar ceza uygulamıştır.

Tarek Mansour'un bu sert tutumu aslında platform için hayati bir strateji. Haftalık işlem hacmi 1 milyar doları aşan bir platform için, kullanıcıların oyunun adil olduğuna inanması çok önemlidir. Eğer içerdeki bilgiye dayalı ticaret kontrol altında tutulmazsa, sıradan katılımcılar güvenini kaybedecek ve likidite kuruması kaçınılmaz olacaktır.

Bu açıklamalar boşuna yapılmadı. Aynı dönemde New York Güney Bölgesi Federal Savcı Ofisi, tahmin piyasalarındaki olası suistimallerle ilgili soruşturmalar başlattı ve bazı platformlarla görüşmeler yaptı. Önceki aylarda Federal Savcı Jay Clayton, tahmin pazarlarıyla ilgili cezai suçlamalar beklenmesi gerektiğini açıkça ifade etmiştir.

Kalshi'nin 22 milyar dolarlık değerlemesi arkasında bu tutum yatıyor. Şirket, CFTC tarafından onaylanmış uyumlu bir borsa olarak faaliyet gösteriyor ve bu da onu diğer platformlardan ayırıyor. Buna karşılık, bazı eyaletler ciddi cezalar uyguluyor ve kurumsal yatırımcılar çalışanlarının bu pazarlarda işlem yapmasını yasaklıyor.

Her ne kadar Tarek Mansour'un yaklaşımı katı görünse de, tahmin pazarlarının doğasında derin bir çelişki var. Eğer bu pazarların değeri, doğru tahminler için bilgili katılımcıları bir araya getirmekse, iç bilgi aslında bir kusur değil, bir özelliktir. Ancak eğer bunlar sıradan kumarhane gibi işliyorsa, iç bilgiye sahip olan kişi poker masasında rakibinin kartlarını görmek gibi bir avantaja sahiptir. Bu ikilemin çözümü, gelişmekte olan düzenleyici çerçeve ile belirlenecek gibi görünüyor.