39 Perusahaan Desak UE Mempercepat Regulasi DLT, Peringatkan UE Tertinggal dari AS

Sejumlah lembaga keuangan dan badan industri Eropa mendesak pembuat kebijakan UE untuk mempercepat reformasi aturan blockchain dengan memperlakukan Regime Pilot DLT sebagai undang-undang tersendiri daripada memasukkannya ke dalam paket legislatif yang lebih luas. Surat tersebut, yang ditandatangani oleh 39 entitas termasuk Nasdaq dan Boerse Stuttgart, menyerukan agar dilakukan pengecualian cepat agar Eropa tetap sejalan dengan perkembangan global dalam keuangan tokenisasi. Menurut Cointelegraph, surat tersebut ditujukan kepada Komisi Eropa dan Parlemen, menyoroti risiko bahwa penundaan tindakan dapat memperlambat adopsi teknologi ledger terdistribusi di pasar keuangan Eropa.

Regime Pilot DLT, yang diluncurkan pada 2023, berfungsi sebagai kotak pasir regulasi untuk menguji perdagangan berbasis blockchain dan penyelesaian aset seperti saham dan obligasi di bawah kondisi pasar nyata. Ini memberikan pengecualian sementara dari aturan tertentu agar perusahaan dapat bereksperimen dengan keuangan tokenisasi dalam lingkungan yang terkendali. Para penandatangan berpendapat bahwa mengintegrasikan regime ini ke dalam Paket Integrasi dan Pengawasan Pasar yang lebih luas akan mendorong reformasi ke dalam siklus negosiasi yang berkepanjangan, yang berpotensi merusak daya saing Eropa saat Amerika Serikat mengembangkan inisiatif keuangan tokenisasi mereka sendiri. “Negosiasi kemungkinan akan berlangsung lama,” kata surat tersebut, menambahkan bahwa penundaan “berisiko mengurangi momentum Eropa dalam adopsi DLT.”

Poin utama

Kelompok industri UE mendesak agar Regime Pilot DLT diperlakukan sebagai tindakan legislatif tersendiri daripada dimasukkan ke dalam paket keuangan digital yang lebih luas.

Usulan tersebut menyerukan perluasan cakupan regime, peningkatan jumlah aset, dan peningkatan batas pengujian secara keseluruhan menjadi 150 miliar euro.

Upaya ini termasuk menghapus batas waktu izin, memungkinkan izin jangka panjang atau permanen untuk menjalankan proyek pilot.

Konteksnya dipengaruhi oleh pergeseran regulasi di AS: SEC telah memperjelas aturan kustodi untuk sekuritas tokenisasi dan memberi sinyal dukungan untuk layanan tokenisasi melalui anak perusahaan DTCC di bawah posisi tanpa tindakan.

Perkembangan ini memengaruhi pasar modal lintas batas Eropa, rezim perizinan, dan daya saing relatif terhadap Amerika Serikat dan yurisdiksi lain.

Regulator dan industri UE: memisahkan DLT Pilot dari reformasi yang lebih luas

Surat bersama menyatakan bahwa Regime Pilot DLT yang berdiri sendiri akan menghasilkan kejelasan regulasi yang lebih cepat dan jalur yang lebih dapat diprediksi bagi perusahaan yang menguji perdagangan dan penyelesaian berbasis blockchain. Dengan Uni Eropa yang mengejar agenda reformasi keuangan digital yang lebih luas, para penulis memperingatkan bahwa mengikat pilot ini ke dalam negosiasi multi-tahun dari langkah-langkah lain dapat memperlambat kemajuan praktis di pasar tokenisasi. Para penandatangan menekankan dukungan industri yang luas terhadap penyesuaian pragmatis yang dapat mempercepat implementasi tanpa mengorbankan keamanan atau perlindungan investor. Surat tersebut ditujukan kepada Komisaris Layanan Keuangan Maria Luis Albuquerque, menegaskan adanya rasa urgensi di antara pelaku pasar yang khawatir akan lambatnya momentum kebijakan.

Perluasan cakupan dan perizinan: perubahan apa yang diusulkan

Di bawah regime saat ini, pilot memungkinkan pengujian terbatas terhadap kelas aset tertentu dan skala penerbitan. Secara khusus, ini mencakup kasus uji pasar yang relatif kecil, dengan ambang batas seperti saham perusahaan bernilai kurang dari sekitar $588 juta, obligasi dengan penerbitan di bawah sekitar $1,17 miliar, dan dana investasi dengan aset di bawah $588 juta. Koalisi industri mendorong menu aset yang lebih luas dan peningkatan signifikan dalam batas pengujian menjadi 150 miliar euro ($176 miliar). Selain memperluas kelayakan, para pendukung menyerukan penghapusan batas waktu izin, secara efektif memungkinkan kegiatan pilot yang lebih lama atau berkelanjutan untuk mendukung skala dan pembelajaran melalui praktik langsung. Mereka berpendapat bahwa ini adalah penyesuaian yang praktis dan didukung secara luas yang akan mendorong pasar on-chain yang diatur di seluruh Eropa.

Momentum AS dan konteks regulasi lintas batas

Amerika Serikat telah bergerak untuk mengintegrasikan sekuritas tokenisasi ke dalam infrastruktur keuangan yang ada, menciptakan latar belakang kontras dengan kecepatan tertahan di Eropa. SEC telah memperjelas bahwa broker-dealer dapat menyimpan sekuritas tokenisasi sesuai aturan perlindungan investor saat ini. Dalam perkembangan lain, SEC mengeluarkan surat tanpa tindakan yang memungkinkan anak perusahaan Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) meluncurkan layanan yang men-tokenisasi aset dunia nyata yang disimpan dalam kustodi. Langkah-langkah ini mencerminkan trajektori kebijakan AS yang lebih luas menuju tokenisasi yang praktis dan diatur sebagai bagian dari sistem keuangan arus utama. Meskipun tindakan ini bukan keputusan UE, mereka memengaruhi diskursus regulasi di Eropa dan membentuk harapan tentang seberapa cepat aturan UE harus menyesuaikan diri dengan perkembangan teknologi dan pasar. Cointelegraph melaporkan perkembangan ini dan mencatat kontras dengan pendekatan Eropa yang berhati-hati dan penuh negosiasi.

Seruan industri dan dorongan untuk solusi tepat waktu

Terpisah tetapi terkait dengan dorongan saat ini, surat dari Februari dari sekelompok sembilan perusahaan tokenisasi dan infrastruktur pasar di Eropa juga mendesak pembuat kebijakan UE untuk segera memperbarui Regime Pilot DLT. Para penandatangan—di antaranya Securitize, 21X, dan Boerse Stuttgart Group—memperingatkan bahwa batas aset yang ketat, batas penerbitan yang rendah, dan lisensi berbatas waktu berisiko membatasi pertumbuhan pasar on-chain yang diatur dan dapat mengalihkan likuiditas dari Eropa ke Amerika Serikat. Seruan sebelumnya ini menegaskan kekhawatiran yang lebih luas bahwa ekosistem keuangan benua dapat kehilangan momentum kompetitif jika perubahan kebijakan tidak segera dilakukan. Situasi ini dipantau secara ketat oleh bursa, kustodian, dan manajer aset yang mencari kejelasan regulasi dan jalur yang dapat diskalakan menuju pasar modal tokenisasi.

Perkembangan ini berada di persimpangan upaya harmonisasi Eropa dan kebutuhan akan kerangka kerja yang kuat dan dapat ditegakkan yang mendukung adopsi institusional. Mereka juga menyentuh tentang MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) dan strategi UE yang lebih luas untuk keuangan digital, menimbulkan pertanyaan tentang perizinan, pengawasan lintas batas, dan keselarasan dengan infrastruktur perbankan dan kustodi tradisional. Saat regulator mempertimbangkan perubahan, pelaku pasar mencari aturan yang dapat diprediksi, standar pengawasan yang jelas, dan program pilot yang dapat diskalakan yang dapat diterjemahkan ke dalam aktivitas pasar nyata tanpa mengorbankan perlindungan investor atau integritas pasar.

Laporan Cointelegraph menunjukkan keinginan luas di antara pelaku industri Eropa dan pendatang baru untuk mengurangi friksi yang biasanya menyertai pilot regulasi ketika mereka terintegrasi dalam paket reformasi yang lebih besar. Hasilnya akan mempengaruhi seberapa cepat produk tokenisasi yang diatur dapat diuji dan, akhirnya, seberapa mulus Eropa mengintegrasikan keuangan tokenisasi ke dalam sistem keuangannya yang ada.

Apa yang terjadi selanjutnya tetap bergantung pada negosiasi di antara institusi UE, kepentingan negara anggota, dan komunitas pengawas regulasi. Regime Pilot DLT yang berdiri sendiri dapat mempercepat hasil praktis, tetapi harus dikalibrasi dengan hati-hati untuk menjaga standar tinggi perlindungan investor dan integritas pasar sambil memungkinkan eksperimen yang cepat dan dapat diskalakan.

Perspektif penutup: Saat pembuat kebijakan UE mempertimbangkan langkah selanjutnya, pengamat harus memantau bagaimana perubahan pada Regime Pilot DLT sejalan dengan jadwal MiCA, proses perizinan, dan kerangka pengawasan lintas batas. Keseimbangan antara kecepatan, keamanan, dan pengawasan yang penting secara sistemik akan membentuk peran Eropa dalam pasar tokenisasi global dan menentukan apakah benua ini mampu mengikuti inovasi AS dalam keuangan digital.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai 39 Perusahaan Desak UE Percepat Aturan DLT, Peringatkan UE Tertinggal dari AS dalam Berita Terkini Crypto – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.