Spark: Penarikan aset rsETH pada bulan Januari sebelumnya memicu ketidakpuasan keras dari pengguna yang menggunakan leverage ETH berulang, kini terbukti bahwa strategi tersebut berhati-hati

Deep Tide TechFlow berita, 19 April, kepala strategi protokol Spark, monetsupply.eth, mengumumkan di platform X bahwa pada bulan Januari tahun ini mereka telah menurunkan aset berpenggunaan rendah seperti rsETH dan terus memperketat jangkauan jaminan dan fungsi. Saat itu, langkah ini memicu ketidakpuasan keras dari pengguna yang terlibat dalam “leverage siklus ETH”. Selain itu, Spark secara jangka panjang menetapkan batas suku bunga tertinggi yang cukup tinggi untuk pasar pinjaman ETH, dan selama satu tahun terakhir menyerahkan sebagian bisnis dan pendapatannya kepada Aave (di mana suku bunga pinjaman ETH mereka pernah turun ke 10% atau kurang). Namun, dalam kondisi krisis pasar saat ini, strategi ini terbukti lebih berhati-hati. Saat ini SparkLend masih mempertahankan likuiditas penarikan ETH yang cukup, sementara Aave di pasar utama Ethereum serta pasar multi-rantai seperti Arbitrum dan Base mengalami kekurangan likuiditas bahkan situasi “terkunci”.

monetsupply.eth lebih lanjut memperingatkan bahwa karena ETH adalah aset jaminan utama, ketika tingkat utilisasi pasar mencapai 100%, eksekusi likuidasi jaminan tidak akan berjalan normal. Kekurangan likuiditas tidak hanya mempengaruhi pengalaman penyimpan dana, tetapi juga dapat menimbulkan risiko sistemik. Dalam kondisi kekurangan likuiditas Aave saat ini, jika harga ETH turun 15%-20%, hal ini dapat menyebabkan akumulasi piutang buruk yang signifikan (ditambah dengan potensi dampak dari kejadian rsETH).