Akhir-akhir ini banyak pertanyaan tentang memperpanjang modal Anda lebih jauh dalam perdagangan opsi, jadi izinkan saya menjelaskan sesuatu yang menarik perhatian saya baru-baru ini - strategi panjang sintetis. Ini adalah salah satu pendekatan yang tidak cukup mendapatkan perhatian, tetapi sejujurnya layak mendapatkan lebih banyak perhatian jika Anda ingin memaksimalkan dolar Anda di pasar.

Jadi begini tentang posisi panjang sintetis. Anda pada dasarnya membangun profil risiko-imbalan yang sama seperti memiliki saham secara langsung, tetapi Anda melakukannya melalui opsi dengan biaya yang jauh lebih kecil. Mekanismanya cukup bersih - Anda membeli panggilan dekat-dengan-harga pasar sambil secara bersamaan menjual put pada harga strike yang sama. Premi yang Anda kumpulkan dari menjual put tersebut membantu membiayai pembelian panggilan Anda, itulah sebabnya seluruh pengaturan ini menjadi lebih murah daripada hanya membeli panggilan sendiri.

Izinkan saya memandu Anda melalui skenario nyata agar ini menjadi lebih konkret. Bayangkan dua trader yang mengincar saham yang sama, mari kita sebut saja XYZ, keduanya optimis tentang arah pergerakannya. Trader A mengambil jalur langsung - membeli 100 saham seharga $50 masing-masing, total keluar uang $5.000. Trader B mengambil arah berbeda dengan menggunakan panjang sintetis melalui opsi enam minggu. Dia membeli panggilan strike 50 seharga $2, lalu menjual put strike 50 yang mengumpulkan $1,50. Setelah dikurangi, biaya masuk Trader B hanya 50 sen per saham - $50 total untuk eksposur 100 saham yang sama. Itu perbedaan besar dalam modal yang dikeluarkan.

Sekarang di sinilah strategi panjang sintetis menjadi menarik. Agar Trader B benar-benar mendapatkan keuntungan, XYZ harus naik di atas $50,50 sebelum kedaluwarsa. Bandingkan dengan jika dia hanya membeli panggilan secara langsung - dia membutuhkan saham mencapai $52 untuk impas. Strategi panjang sintetis memberinya titik impas yang lebih rendah, yang merupakan daya tarik utamanya.

Misalnya XYZ naik ke $55. Saham Trader A sekarang bernilai $5.500, menghasilkan keuntungan bersih $500 atau pengembalian 10% dari investasi $5.000-nya. Panggilan Trader B memiliki $5 nilai intrinsik masing-masing, $500 total, dan put tersebut kedaluwarsa tidak berharga. Setelah mengurangi $50 debit bersihnya, dia mendapatkan keuntungan $450 -dengan dolar yang serupa dengan Trader A, tetapi itu adalah pengembalian 900% dari modal awalnya. Itulah leverage yang Anda dapatkan dengan pendekatan panjang sintetis.

Tapi di sinilah saya harus jujur - risikonya bisa menyakitkan. Jika XYZ turun ke $45, Trader A kehilangan $500, yaitu 10%. Panggilan Trader B menjadi tidak berharga, menghapus nilai masuknya $50 . Tapi sekarang dia juga terjebak dengan put yang dijual - dia harus membelinya kembali setidaknya $50 nilai intrinsik, jadi $5 total. Kerugiannya membengkak menjadi $550, yaitu 11 kali lipat dari investasi awalnya. Kerusakan dolar yang sama seperti Trader A, tetapi persentase kerugiannya jauh lebih besar.

Inilah sebabnya saya selalu menekankan - ya, panjang sintetis secara teoritis bisa menghasilkan upside tak terbatas, tetapi ada risiko nyata yang tertanam karena Anda menjual put. Anda mengambil eksposur lebih besar daripada hanya membeli panggilan saja. Sebelum Anda menerapkan strategi panjang sintetis, Anda harus benar-benar yakin bahwa saham akan melewati titik impas Anda. Jika tidak yakin, lebih baik tetap membeli panggilan langsung. Strategi panjang sintetis adalah alat yang cocok saat Anda benar-benar bullish dan ingin memaksimalkan efisiensi modal Anda.