Sudah lama saya memikirkan tentang lanskap perkiraan saham AI secara keseluruhan, dan ada satu nama yang terus menonjol bagi saya ketika saya melihat apa yang bisa mendominasi ruang ini ke depan.

Jadi begini tentang saham AI selama beberapa tahun terakhir - mereka sedang mengalami lonjakan besar, dan ya, ada penarikan baru-baru ini yang terkait dengan kekhawatiran ekonomi yang lebih luas seputar tarif dan pengeluaran. Tapi jujur saja, penurunan itu lebih terlihat sebagai gangguan daripada sinyal. Dasar-dasarnya belum berubah. Kita masih awal dari pergeseran bernilai triliunan dolar dalam cara perusahaan beroperasi. Analis berbicara tentang pasar yang berpotensi meningkat dari sekitar 300 miliar menjadi 2 triliun dalam dekade mendatang, yang merupakan wilayah peluang besar.

Nvidia terus muncul di pikiran saya sebagai kandidat paling mungkin menjadi pemenang terbesar dalam perkiraan saham AI untuk 2025 dan seterusnya. Saya tahu itu pendapat berani, tapi dengarkan saya.

Pertama, rekam jejak mereka dalam hal adaptabilitas benar-benar mengesankan. Ketika kontrol ekspor mengenai chip AI ke China menimpa mereka, mereka tidak panik - mereka merancang solusi. Begitu juga dengan kekhawatiran tarif. Mereka sudah memindahkan manufaktur ke AS untuk mengurangi eksposur. Itu jenis kecerdikan yang penting saat situasi tidak pasti. Plus, mereka memiliki 53 miliar dolar dalam kas yang tersedia, yang memberi mereka fleksibilitas nyata untuk berinvestasi melalui siklus dan menangani apa pun yang datang selanjutnya.

Hal lain yang membuat saya yakin adalah apa yang disampaikan oleh pelanggan terbesar mereka. Microsoft, Amazon, Meta - mereka baru saja mengonfirmasi bahwa mereka tidak akan mengurangi pengeluaran AI. Mereka menginginkan platform terkuat yang mungkin, dan uang itu mengalir ke Nvidia karena mereka memiliki GPU terbaik untuk pekerjaan ini. Ada juga tren yang muncul seputar inferensi yang bisa menjadi besar - model penalaran ini membutuhkan daya pemrosesan yang serius, dan arsitektur Blackwell baru Nvidia secara harfiah dibangun untuk ini. Itulah jenis keunggulan struktural yang mendorong pertumbuhan multi-kuartal.

Sekarang, risiko nyata di sini adalah China. AS memblokir chip H20 mereka yang dirancang khusus untuk pasar itu, dan baru-baru ini mereka dikenai biaya sebesar 4,5 miliar dolar. Itu uang nyata dan ketidakpastian nyata. Jika situasi itu tidak terselesaikan, itu membatasi potensi kenaikan mereka. Tapi saya yakin administrasi Trump, yang pro-AI, akhirnya akan menemukan jalan ke depan yang tidak melumpuhkan perusahaan AS.

Dari segi valuasi, saham ini sudah cukup tertekan sehingga diperdagangkan sekitar 32 kali laba masa depan - jauh dari 50 beberapa bulan lalu. Itu sebenarnya masuk akal untuk perusahaan dengan profil pertumbuhan ini dan keunggulan kompetitif.

Jadi ya, jika saya membuat perkiraan saham AI tentang siapa yang akan berkinerja terbaik, Nvidia adalah pilihan saya. Bahkan jika saya salah dalam hal waktu spesifiknya, perusahaan ini diposisikan untuk menang dalam jangka panjang. Cerita AI ini belum selesai - kita mungkin baru saja memulai.