Dulu saya benar-benar mengira “kelangkaan likuiditas = peluang emas murah hati”, semakin turun semakin bersemangat, berpikir untuk membeli di dasar dan bangkit kembali. Sekarang saya mengerti: yang paling berbahaya saat itu bukan arah pasar, melainkan kamu sama sekali tidak bisa keluar, slippage makan setengah nyawamu dalam sekali jalan, dan likuidasi juga sangat tegas… Jadi saya lebih memilih menurunkan leverage ke tingkat yang bisa saya tidur nyenyak, menyimpan uang tunai, menyimpan margin, bertahan dulu baru bicara tentang membeli di dasar.

Belakangan saya juga melihat beberapa L1/L2 baru yang melakukan insentif untuk menarik TVL, pengguna lama mengeluh “menambang, menambang, menjual”, sebenarnya yang mereka lihat hanyalah likuiditas yang tampak ramai, padahal bisa diambil kapan saja. Bagaimanapun, sekarang saya tidak terlalu terkesan saat melihat “kolam menjadi dalam”, lebih baik saya pikirkan dulu: jika benar-benar terjadi masalah, apakah saya bisa menarik dana, berapa biaya yang harus saya keluarkan untuk menariknya. Kurva posisi jangan sampai terputus, itu jauh lebih penting daripada menebak dasar pasar.