Saya menemukan sesuatu yang menarik dalam data on-chain. Investor kecil selama beberapa bulan terakhir telah mengakumulasi secara signifikan - dompet di bawah 0,1 BTC berada pada porsi tertinggi sejak pertengahan tahun lalu. Sementara itu, Anda melihat bahwa pemegang yang lebih besar, yang biasanya memimpin pasar, justru mulai mendistribusikan posisi mereka sejak Oktober. Itu cukup mencolok sebenarnya.

Masalahnya adalah: pemain kecil mungkin bisa menciptakan dasar harga, tetapi mereka tidak bisa mempertahankan reli yang nyata. Setiap kali harga naik sedikit, Anda melihat dompet besar kembali mendistribusikan. Menurut metrik Glassnode, ada momen di bulan Februari di mana situasinya terlihat lebih baik - pemegang menengah agresif membeli - tetapi secara keseluruhan, posisi bersih dari dompet besar tetap negatif.

Bitcoin masih diperdagangkan sekitar $74K, tetapi yang saya tunggu sebenarnya adalah agar pemegang besar berhenti mendistribusikan, atau lebih baik lagi, berbalik menjadi akumulasi. Tanpa itu, setiap reli akan menghadapi hambatan. Udang-udang melakukan tugas mereka, tetapi kita membutuhkan paus untuk benar-benar membuat ini berhasil.