Baru saja mengikuti sesuatu yang cukup menarik yang terjadi dengan BMNR. Perusahaan ini telah secara agresif mengakumulasi ether dan sekarang memiliki 4,8 juta ETH - hampir 4% dari seluruh pasokan yang beredar. Mereka pada dasarnya memposisikan diri sebagai permainan cadangan ETH yang leverage, yang merupakan strategi yang menarik.

Apa yang menarik perhatian saya adalah sudut pandang staking. Dari 4,8 juta ETH mereka, mereka memiliki 3,33 juta yang di-stake melalui jaringan validator Mavan mereka. Dengan hasil saat ini sekitar 2,78%, itu menghasilkan sekitar $196 juta pendapatan tahunan saat ini. Ketika mereka mendapatkan semuanya di-stake, mereka memproyeksikan $282 juta per tahun. Itu adalah aliran pendapatan berulang yang tidak bisa dijangkau oleh kebanyakan perusahaan.

Uplisting BMNR ke NYSE baru-baru ini juga patut dicatat - sekarang diperdagangkan di antara pemain besar seperti Schlumberger dan Adobe berdasarkan volume. Volume harian mendekati satu miliar dolar. Basis investor mereka juga termasuk pemain serius - ARK Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital.

Tom Lee cukup vokal tentang tesis ini. Dia menyebut ETH sebagai "nilai simpanan saat perang" saat ini, yang merupakan pergeseran narasi yang menarik. Hanya dalam minggu lalu, BMNR mengakumulasi 71.252 ETH - kecepatan tercepat mereka sejak akhir Desember. Mereka jelas bertaruh pada penurunan harga.

Yang luar biasa adalah bagaimana mereka telah bertransformasi dari perusahaan penambangan menjadi semacam cadangan treasury besar. Mereka telah menggandakan jumlah saham mereka dalam enam bulan untuk mengumpulkan lebih dari $10 miliar untuk strategi akumulasi ini. Dasar biaya rata-rata sekitar $2.206 per token, jadi mereka duduk di atas keuntungan unrealized yang besar dengan harga saat ini.

Seluruh hal ini terasa seperti narasi pasar baru yang sedang terbentuk - alih-alih hanya memegang kripto, Anda go public dan menggunakan saham Anda sebagai kendaraan cadangan. Apakah ini akan berkembang atau menjadi cerita peringatan, saya rasa kita akan mengetahuinya.