Saham-Saham Produsen Emas Bangkit, Simak Prospeknya Menurut Analis

Meski harga emas masih cenderung melandai di tengah berlangsungnya konflik geopolitik di Timur Tengah, harga saham-saham produsen komoditas tersebut mulai bangkit.

Mayoritas saham produsen emas menunjukkan pemulihan setidaknya dalam sepekan terakhir. Contohnya adalah harga saham PT Amman Mineral Internasional yang menanjak tajam 15,43% dalam sepekan terakhir ke level Rp 5.425 per saham hingga Jumat (10/4).

Pada saat yang sama, saham PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) melesat 14,97% ke level Rp 845 per saham. Saham PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) juga melonjak 10,25% ke level Rp 1.560 per saham.

Selain itu, PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) naik 1,92% dalam sepekan terakhir ke level Rp 3.710 per saham. Sebaliknya, saham PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) bertahan di level Rp 510 per saham walau sempat bergerak volatil dalam seminggu terakhir.

Nasib berbeda dialami oleh saham PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) yang terkoreksi 1,23% dalam sepekan terakhir ke level Rp 3.220 per saham. Begitu pula dengan saham PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) yang melemah 0,91% ke level Rp 8.125 per saham.

Analis Pilarmas Investindo Sekuritas Arinda Izzaty mengatakan, penguatan saham-saham produsen emas akhir-akhir ini lebih banyak didorong oleh kombinasi faktor oritentasi masa depan (forward looking) ketimbang sekadar posisi harga emas di pasar spot terkini.

Dalam hal ini, kendati harga emas relatif stagnan di kisaran US$ 4.700 per ons troi, pasar mulai melakukan pricing in terhadap potensi penurunan suku bunga acuan global, pelemahan dolar Amerika Serikat (AS), serta meningkatnya risiko geopolitik kembali menghidupkan fungsi emas sebagai aset safe haven.

Di samping itu, faktor spesifik emiten juga cukup dominan. Misalnya, optimisme ekspansi dan peningkatan volume produksi pada AMMN dan BRMS, perbaikan struktur biaya, serta ekspektasi margin yang membaik jika harga energi stabil.

"Kenaikan saham ini belum tentu mencerminkan rebound harga emas jangka pendek, tetapi lebih ke ekspektasi siklus emas yang bisa kembali bullish dalam jangka menengah," ujar dia, Jumat (10/4).

Dari sisi valuasi, Arinda bilang sebagian saham emas seperti ANTM dan MDKA sudah berada di level yang relatif fair hingga premium berkat price to book value (PBV) atau enterprise value (EV)-EBITDA di atas rata-rata historis. Sebaliknya, saham lapis kedua seperti BRMS dan ARCI dipandang masih undervalued karena sedang berada di fase pertumbuhan awal dan optimalisasi cadangan emas.

Sementara itu, Pengamat Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana menilai, sebagian saham emas memiliki valuasi yang tergolong menarik, terutama bagi mereka yang belum sepenuhnya merefleksikan potensi produksi masa depan.

Meski begitu, investor perlu selektif lagi terhadap emiten emas yang sahamnya sudah rally tinggi, mengingat valuasinya mulai mendekati fair value.

Secara umum, prospek emiten emas masih cukup menarik, terutama jika melihat arah kebijakan moneter global yang cenderung lebih longgar dan potensi pelemahan mata uang dolar AS.

Dalam kondisi tersebut, harga emas secara historis cenderung menguat karena biaya peluang (opportunity cost) memegang emas menjadi lebih rendah. Tak hanya itu, tensi geopolitik yang masih fluktuatif akan terus menjadi penopang harga emas dalam jangka menengah hingga panjang.

Namun demikian, ruang pertumbuhan kinerja emiten emas bukannya tanpa batas. Tantangan seperti kenaikan biaya produksi, fluktuasi harga energi, serta risiko operasional dan regulasi tetap menjadi faktor yang perlu diperhatikan oleh setiap emiten.

"Emiten yang memiliki cadangan besar, biaya produksi efisien, dan ekspansi yang jelas akan lebih unggul dibandingkan yang hanya mengandalkan harga komoditas," ungkap dia, Jumat (10/4).

Untuk dapat mencetak kinerja optimal, strategi yang perlu diperkuat oleh emiten emas adalah menjaga efisiensi biaya produksi agar tetap kompetitif di tengah fluktuasi harga komoditas.

Emiten di sektor tersebut juga perlu mempercepat pengembangan proyek baru untuk meningkatkan volume produksi serta menjaga struktur keuangan tetap sehat di tengah kebutuhan capex yang besar. Tak ketinggalan, diversifikasi bisnis ke mineral lain seperti tembaga juga menjadi langkah strategis, karena dapat memberikan buffer ketika harga emas mengalami koreksi.

Senada, Arinda menilai, emiten produsen emas mesti disiplin dalam mengontrol biaya agar tetap kompetitif di tengah volatilitas harga komoditas. Berikutnya, emiten perlu mempercepat eksplorasi dan pengembangan cadangan baru untuk menjaga keberlanjutan produksi.

Lebih lanjut, emiten emas perlu mengoptimalisasi portofolio aset inti termasuk divestasi aset non inti atau tambang berbiaya tinggi. Integrasi hilir atau diversifikasi ke mineral strategis lainya juga bisa menjadi opsi bagi emiten sebagai lindung nilai terhadap siklus komoditas emas.

"Manajemen keuangan yang konservatif dengan leverage rendah dan likuiditas kuat menjadi penting untuk menjaga fleksibilitas saat siklus komoditas berbalik," imbuh Arinda.

Lantas, Arinda menyarankan investor untuk mempertimbangkan saham ANTM dan MDKA dengan target harga masing-masing di level Rp 4.800 per saham dan Rp 3.700 per saham.

Di lain pihak, Hendra menganggap saham sektor emas masih tergolong menarik sebagai bagian dari permainan defensif sekaligus trading taktikal di tengah volatilitas pasar global.

Saham ANTM direkomendasikan speculative buy dengan target di area Rp 4.000 per saham. Rekomendasi yang sama diberikan untuk saham BRMS dengan target harga di level Rp 965 per saham.

ARCI, EMAS, dan AMMN juga layak dicermati dengan target harga masing-masing di level Rp 1.770 per saham, Rp 9.000 per saham, dan Rp 6.075 per saham. Adapun saham MDKA turut direkomendasikan speculative buy dengan target harga di level Rp 3.540 per saham.

#GateLaunchesPreIPOS
#GateSpotDerivativesBothTop3
#GateSquareAprilPostingChallenge
#MetaReleasesMuseSpark
$XAUUSD ‌