Baru saja menyadari sesuatu yang layak dipikirkan jika Anda berencana menginvestasikan modal untuk beberapa tahun ke depan. Microsoft berada di klub valuasi $3 triliun bersama Apple dan Nvidia, tetapi inilah yang menarik perhatian saya: perusahaan ini sebenarnya beralih menjadi pemimpin perangkat lunak AI dengan cara yang bisa terlihat sangat murah pada tahun 2030.

Izinkan saya jelaskan apa yang sedang terjadi. Ketika Microsoft menginvestasikan $10 miliar ke OpenAI di awal, orang-orang skeptis. Tapi mereka bergerak cepat—membangun Copilot ke dalam hampir semua produk mereka. Windows, Bing, Edge, semuanya gratis. Uang nyata justru berasal dari bisnis. Sekitar 400 juta perusahaan di seluruh dunia sudah membayar Microsoft 365, dan pada kuartal terbaru mereka, 70% perusahaan Fortune 500 sudah menggunakan Copilot untuk 365. Salah satu raksasa telekomunikasi saja mengimplementasikannya ke 68.000 karyawan dan melihat peningkatan produktivitas tiga jam per orang per minggu. Itulah kurva adopsi yang bisa berubah menjadi pendapatan besar.

Tapi Copilot hanyalah pembuka selera. Azure adalah tempat cerita pertumbuhan yang sesungguhnya. Platform cloud mereka mencatat pertumbuhan pendapatan 33% dalam kuartal itu, dengan 12 poin persentase dari pertumbuhan tersebut langsung berasal dari layanan AI. Itu semakin cepat setiap kuartal. Mereka sudah menjadi platform cloud pertama yang menjalankan GPU Nvidia Blackwell baru, dan mereka memiliki akses ke model terbaru dari OpenAI. Penggunaan layanan Azure OpenAI mereka lebih dari dua kali lipat dalam enam bulan saat perusahaan membangun asisten AI untuk ribuan karyawan.

Inilah yang benar-benar penting: Microsoft menghabiskan $20 miliar setiap kuartal untuk infrastruktur pusat data dan chip. Itu setelah mengeluarkan $55,7 miliar sepanjang tahun sebelumnya. Itu adalah capex yang besar, dan mereka harus menunjukkan hasilnya. Kabar baiknya? Mereka sudah melihatnya di percepatan AI Azure. Pertanyaannya, apakah itu akan membuahkan hasil pada tahun 2030.

Saya telah membaca prediksi-prediksi tersebut. Ark Investment Management berpendapat bahwa AI bisa menambah $200 triliun ke ekonomi global pada tahun 2030. Teori mereka adalah bahwa perusahaan perangkat lunak AI akhirnya akan menghasilkan $8 pendapatan untuk setiap $1 dibelanjakan untuk chip. Jika perhitungan itu benar, taruhan infrastruktur Microsoft bisa menghasilkan ratusan miliar dolar. Goldman Sachs lebih konservatif tetapi tetap memperkirakan $7 triliun dalam aktivitas ekonomi berbasis AI selama dekade ini. McKinsey dan PwC berada di kisaran yang serupa.

Dari segi valuasi, Microsoft diperdagangkan sekitar 33,9x laba, sedikit premium dibanding indeks teknologi Nasdaq-100 yang lebih luas. Tapi jujur saja? Untuk perusahaan yang mendominasi monetisasi perangkat lunak AI sementara yang lain masih mencari-cari, itu tidak terasa mahal. Apalagi jika Anda memikirkan seperti apa prediksi harga saham Microsoft untuk 2030 jika bahkan setengah dari prediksi AI ini menjadi kenyataan.

Jika Anda memiliki $420 uang yang tidak akan Anda perlukan untuk pengeluaran mendesak, membeli satu saham dan menahannya hingga 2030 adalah keputusan yang membosankan tapi kadang masuk akal. Anda mungkin akan melihat kembali dalam empat tahun dan merasa bahwa Anda mendapatkan diskon besar.