Jadi saya telah melihat Siklus Benner muncul di mana-mana di komunitas crypto akhir-akhir ini, dan jujur saja, ini adalah salah satu hal yang membuat kita bertanya-tanya apakah pasar didorong oleh matematika atau oleh kepercayaan kolektif.

Bagi yang belum familiar, grafik ini berasal dari hampir 200 tahun yang lalu. Seorang petani bernama Samuel Benner mengalami kerugian besar selama krisis 1873, lalu memutuskan untuk mempelajari pola ekonomi dan menerbitkan temuan-temuannya pada tahun 1875. Teorinya sederhana – siklus matahari mempengaruhi hasil panen, yang kemudian mempengaruhi harga pertanian, dan selanjutnya mendorong pergerakan pasar yang lebih luas. Dia memetakan tiga garis: tahun panik, tahun boom untuk menjual, dan tahun resesi untuk membeli. Orang ini sangat percaya diri sehingga secara harfiah menulis "Kepastian mutlak" di akhir pekerjaannya.

Di sinilah yang menarik. Siklus Benner bukanlah model kuantitatif yang rumit. Ini hanyalah pengamatan dari sudut pandang petani. Namun, tampaknya model ini mampu memprediksi peristiwa besar – Depresi Besar, Perang Dunia II, gelembung dot-com, crash 2020. Menurut grafik, tahun 2023 seharusnya menjadi peluang membeli yang utama, dan tahun 2026 akan menandai puncak besar berikutnya.

Investor ritel mengikuti ini. Sepanjang tahun 2024 dan 2025, orang-orang mempromosikan crypto AI dan teknologi baru dengan asumsi bahwa prediksi Benner akan terbukti benar. Logikanya: puncak di 2026, jadi beli sekarang sebelum kenaikan berakhir. Sangat sederhana.

Tapi inilah masalahnya – kenyataan tidak selalu sejalan dengan garis waktu optimis yang digambarkan grafik. Kita telah melihat volatilitas pasar yang signifikan yang tidak sesuai dengan jadwal yang diharapkan. Pada April 2025, Trump mengumumkan tarif agresif, pasar langsung anjlok, dan crypto turun dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam apa yang disebut beberapa orang sebagai "Black Monday." JPMorgan mulai mengatakan ada peluang 60% terjadinya resesi global di 2025, dan Goldman Sachs menempatkan prediksi resesi mereka di angka 45% – tertinggi sejak periode inflasi pasca-pandemi. Itu bukanlah perjalanan yang mulus seperti yang dijanjikan Siklus Benner.

Trader veteran seperti Peter Brandt sudah skeptis sejak awal. Dia pada dasarnya mengatakan grafik ini hanyalah gangguan – kamu tidak bisa benar-benar trading berdasarkan itu, jadi ini lebih seperti fantasi daripada analisis yang berguna. Sulit membantah pandangan itu.

Tapi yang menarik adalah: meskipun ada semua kontradiksi ini, beberapa investor tetap percaya pada kerangka Siklus Benner. Argumen mereka? Pasar bukan sekadar angka. Mereka tentang psikologi, ingatan, dan momentum. Dan terkadang pola lama ini bekerja bukan karena mereka ajaib, tetapi karena cukup banyak orang percaya dan bertindak sesuai. Kalau dipikir-pikir, itu sebenarnya poin yang cukup valid tentang bagaimana pasar berfungsi.

Volume pencarian untuk "Siklus Benner" mencapai puncaknya sekitar awal 2025, yang memberi tahu kita sesuatu tentang sentimen investor ritel selama masa ketidakpastian. Orang-orang haus akan kerangka yang bisa memberi makna pada kekacauan, meskipun kerangka tersebut hampir 200 tahun dan didasarkan pada siklus pertanian.

Jadi, ke mana kita harus melangkah dari sini? Siklus Benner tetap menjadi lensa yang berguna untuk memikirkan siklus pasar, tetapi jelas bukan bola kristal. Pelajaran sebenarnya mungkin adalah bahwa pola historis bisa membimbing pemikiran, tetapi mereka tidak boleh menggantikan analisis kritis terhadap kondisi saat ini. Jika ada pelajaran dari kisah Siklus Benner, itu menunjukkan bagaimana investor terus mencari keteraturan di pasar – kadang menemukannya, kadang hanya melihat apa yang mereka ingin lihat.