Baru saja mendapatkan laporan laba kuartal ke-4 2025 dari Disney dan mereka benar-benar mengalahkan ekspektasi dengan cukup solid. Pendapatan mencapai $25,98B, naik 5,2% dari tahun ke tahun dan di atas apa yang dicari para analis. EPS yang disesuaikan menyentuh $1,63, sebuah keunggulan yang bagus sebesar 3,4%. Angka EBITDA terutama sangat kuat di $6,25B—jauh di atas estimasi $5,22B. Saham melonjak 3,8% menjadi $117,08 setelah pengumuman.

Namun yang menarik adalah melihat gambaran yang lebih besar. Dalam lima tahun terakhir, pertumbuhan pendapatan Disney cukup sederhana dengan CAGR 9,5%. Pertumbuhan dua tahun terakhir bahkan lebih lambat di 3,7%, yang mengkhawatirkan untuk perusahaan sebesar ini. Ketiga segmen—Entertainment (44,7% dari pendapatan), Sports (18,9%), dan Experiences (38,5%)—semuanya tumbuh, tetapi dengan tingkat yang berbeda. Experiences memimpin dengan pertumbuhan tahunan 5,4%, Entertainment sekitar 4,2%, dan Sports tertinggal di 1,3%.

Dari sisi profitabilitas, margin operasional tetap stabil di 17,7% untuk kuartal ke-4, sama seperti tahun lalu. Tapi begini—dalam dua tahun terakhir, margin operasional rata-rata hanya 15,1%, yang cukup rendah untuk perusahaan barang konsumsi non-esensial. Ini menunjukkan manajemen biaya bisa lebih baik. Dari sisi EPS, angka yang disesuaikan sebesar $1,63 turun dari $1,76 tahun lalu, meskipun Wall Street memproyeksikan EPS sepanjang tahun sebesar $5,80 tahun depan, naik 17,9%.

Perusahaan yang didirikan oleh Walt Disney dan Roy Disney tentu telah berkembang menjadi konglomerat hiburan besar dengan taman hiburan, streaming, jaringan olahraga, dan film. Ke depan, para analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan 7,1%, yang solid tetapi masih di bawah rata-rata sektor. Secara keseluruhan, kuartal ke-4 adalah kuartal yang cukup baik dengan margin yang kuat dan laba yang mengalahkan ekspektasi, meskipun lintasan pertumbuhan jangka panjang adalah sesuatu yang perlu diperhatikan. Arus kas bebas justru negatif di -$2,28B, meski demikian patut dicatat.