Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang bagaimana Tether menempatkan dirinya di pasar Treasury. Tampaknya mereka berusaha masuk ke dalam 10 pembeli terbesar obligasi pemerintah AS tahun ini, yang jujur terasa seperti sebuah pencapaian yang cukup signifikan jika mereka berhasil.

Jadi begini - Tether saat ini memegang lebih dari $122 miliar dolar dalam obligasi Treasury sebagai cadangan utama mereka. Itu sekitar 83% dari total dukungan mereka, dan ini adalah strategi yang disengaja. Dengan USDT yang beredar sekitar $184 miliar secara global dan menambah sekitar 30 juta pengguna baru setiap kuartal, mereka membutuhkan aset likuid yang serius untuk mendukung semua pasokan tersebut.

Bo Hines, yang mengelola operasi Tether di AS, mengumumkan hal ini secara terbuka di Bitcoin Investor Week di New York. Dia mengatakan bahwa perhitungannya sederhana: semakin banyak pengguna USDT berarti semakin besar permintaan terhadap utang pemerintah jangka pendek. Perusahaan ini sudah berada di peringkat antara Jerman dan Arab Saudi dalam hal kepemilikan obligasi Treasury di seluruh dunia, yang cukup mencengangkan jika dipikirkan.

Yang menarik adalah bahwa ini bukan hanya tentang USDT lagi. Mereka baru saja meluncurkan USAT melalui Anchorage Bank, dan yang satu ini dirancang khusus untuk mematuhi GENIUS Act - kerangka kerja stablecoin federal yang baru yang mengharuskan dukungan 1:1 dengan aset berkualitas tinggi seperti obligasi Treasury. Jadi, Tether secara efektif menggandakan kepemilikan Treasury untuk memenuhi standar regulasi tersebut.

Selain obligasi Treasury, mereka memiliki sekitar $6,3 miliar dalam cadangan berlebih di atas yang diperlukan untuk mendukung token. Mereka juga menyimpan sekitar 140 ton emas, menjadikan mereka salah satu dari 13 pemegang emas terbesar di dunia. Itu adalah benteng jaminan yang cukup kokoh.

Gambaran besar di sini adalah bahwa Tether telah menjadi semacam hibrida aneh antara lembaga keuangan dan perusahaan kripto. Mereka tidak lagi hanya mengelola dolar digital - mereka menjadi pemain yang signifikan di pasar utang pemerintah nyata. Jika mereka mencapai posisi top 10, itu adalah sinyal lain bahwa penerbit stablecoin pada dasarnya sedang menjadi lembaga keuangan bayangan saat ini.