#创作者冲榜 Web3 Hari Ini Wajib Dibaca | 29 Maret

Ikhtisar Singkat Hari Ini
• Morgan Stanley membuka penjualan ETF Bitcoin kepada 10.000 penasihat keuangan.
• GameStop menjanjikan Bitcoin untuk mendapatkan pendapatan opsi.
• RUU bipartisan AS mengusulkan pajak punitive terhadap penambang.
• Lido berencana membeli kembali 8,5% token untuk mengembalikan valuasi.
• Negara Bagian Washington menggugat Kalshi atas operasi perjudian ilegal.
• Bitcoin senilai $1,6 miliar ditarik dari bursa ke penyimpanan dingin.
• Kalshi disetujui menawarkan margin trading kepada institusi.
• Kanada mengusulkan legislasi untuk melarang sumbangan politik dalam cryptocurrency.
• Setelah penyelesaian opsi $10 miliar, Bitcoin memasuki fase deleveraging.
• SpaceX dan tokenisasi ekuitas Anthropic di blockchain.
Analisis Hari Ini
Langkah Morgan Stanley membuka izin penjualan untuk 16.000 penasihat keuangan menandai “kedewasaan” sejati dari ETF Bitcoin. Sebelumnya, ratusan miliar dolar yang mengalir masuk sebagian besar berasal dari investor ritel yang terburu-buru atau dana arbitrase yang melakukan hedging; modal “jangka panjang”—yaitu uang lama yang tersimpan dalam industri pengelolaan aset sebesar $6,2 triliun—belum benar-benar bergerak. Penasihat keuangan memegang kepercayaan dari klien beraset tinggi, dan promosi proaktif mereka menandakan bahwa Bitcoin tidak lagi sekadar mainan pinggiran untuk para geek, tetapi secara resmi telah masuk ke menu standar dari jaringan distribusi pengelolaan aset terbesar di dunia. Pesan utama di balik ini adalah: saluran distribusi Bitcoin akhirnya telah menutup jarak tiga kilometer terakhir, dan mesin panen Wall Street sudah beroperasi penuh.
Menariknya, seiring masuknya modal tambahan, cara pengelolaan aset yang ada juga sedang “bermutasi” dengan cepat. Misalnya, GameStop, yang memegang lebih dari $300 juta Bitcoin, tidak hanya diam saja; melainkan menulis opsi call tertutup. Ini menunjukkan bahwa pemegang korporasi tidak lagi puas hanya dengan pengembalian Beta. Mereka mulai mengelola kepemilikan mereka seperti aset treasury tradisional, menggunakan derivatif untuk mengeluarkan nilai likuiditas dan berusaha mendapatkan keuntungan dari volatilitas. Selain itu, dengan Kalshi mendapatkan lisensi untuk margin trading institusional, pasar prediksi telah berkembang dari “kolateral penuh” menjadi “spekulasi leverage.” Ini menandai pergeseran dari kumpulan spekulatif pertumbuhan liar ke pasar yang sangat finansialisasi dan matang di mana semua volatilitas sudah dihargai dan menjadi alat bagi institusi untuk menghasilkan hasil.
Tentu saja, adopsi arus utama tidak pernah datang tanpa biaya. Penindasan regulasi secara tepat menargetkan setiap sudut di mana keuntungan berlebih atau pengaruh politik bisa muncul. RUU PARITY AS bertujuan memaksa penambang ke sudut melalui pajak, sementara RUU C-25 Kanada memutuskan hubungan langsung antara cryptocurrency dan kekuasaan politik. Ini pada dasarnya adalah bentuk利益换取: regulasi memungkinkan Anda masuk ke sistem keuangan arus utama (seperti ETF dan RWAs), tetapi hanya jika Anda menyerahkan kendali penuh atas perpajakan, anti-pencucian uang, dan netralitas politik. Terutama dengan gugatan Negara Bagian Washington terhadap Kalshi, yang secara esensial membatasi batasan hukum—pasar prediksi bisa difinansialisasi tetapi tidak bisa melewati regulasi permainan yang ada. Ini menunjukkan bahwa “pengawasan” kepatuhan akan semakin ketat.
Fokus utama adalah pada “infiltrasi terbalik” di tingkat aset. xStocks men-tokenisasi ekuitas SpaceX dan raksasa AI Anthropic, yang lebih imajinatif daripada RWAs properti sebelumnya karena langsung membawa aset produktif global kelas atas ke dalam rantai, mengaburkan garis antara aset Web2 teratas dan modal Web3. Di lapisan protokol, raksasa seperti Lido menggunakan buyback untuk memperbaiki harga, menunjukkan bahwa tata kelola terdesentralisasi mulai mahir menerapkan teknik manajemen valuasi perusahaan.
Secara keseluruhan, pasar hari ini tidak lagi sekadar tentang fluktuasi harga tetapi tentang pembentukan ulang yang komprehensif—dari saluran distribusi hingga aset dasar, dari logika tata kelola hingga batasan regulasi. “De-kriptifikasi” kepatuhan ini adalah tulang punggung dari siklus berikutnya.