Perantara paling aman di industri chip telah melangkah ke jalan yang paling berbahaya

Judul: Perantara Teraman di Industri Chip, Menempuh Jalan Paling Berbahaya

Penulis:律動BlockBeats

Sumber:

Diambil dari:火星財經

Antara 4 miliar dolar dan 15 miliar dolar, yang memisahkan bukanlah kurva pertumbuhan, melainkan sebuah self-overturning dari model bisnis.

Pada 24 Maret, Arm di San Francisco meluncurkan CPU pusat data buatan sendiri pertama dalam sejarah perusahaan selama 35 tahun. Chip yang bernama AGI CPU ini dilengkapi dengan 136 inti Neoverse V3, menggunakan proses 3nm dari TSMC, TDP 300W, dengan Meta sebagai pelanggan pertama, dan akan dilakukan deployment besar-besaran dalam tahun ini. Bersamaan dengan itu, diumumkan juga kerjasama dengan OpenAI, Cerebras, Cloudflare, SAP, dan SK Telecom.

CEO Arm, Rene Haas, dalam acara peluncuran memberikan sejumlah target angka. Ia menyatakan bahwa bisnis chip akan mencapai pendapatan tahunan sebesar 15 miliar dolar pada 2031, dengan total pendapatan perusahaan sebesar 25 miliar dolar, dan laba per saham sebesar 9 dolar.

Apa arti angka-angka ini? Seluruh pendapatan perusahaan Arm untuk FY2025 (hingga Maret 2025) adalah sebesar 4,007 miliar dolar, berdasarkan data laporan tahunan Arm, di mana pendapatan lisensi adalah 1,839 miliar dolar, dan pendapatan royalti 2,168 miliar dolar, dengan margin laba kotor 97%. Dengan kata lain, sebuah perusahaan dengan pendapatan tahunan 4 miliar dolar harus dalam waktu 5 tahun mampu mencapai skala yang mendekati seluruh divisi pusat data Intel, hanya dari satu bisnis baru. Menurut laporan keuangan Q4 2024 Intel, divisi Data Center and AI (DCAI) Intel mencatat pendapatan tahunan sebesar 12,8 miliar dolar.

Dari 4 miliar menjadi 15 miliar, lonjakan sebesar 3,7 kali lipat ini menunjukkan bahwa Arm sedang mencoba bertransformasi dari perusahaan lisensi IP murni menjadi entitas hybrid yang menjual baik desain maupun produk jadi. Ini adalah langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya di industri chip.

Mengapa Arm berani mengambil risiko ini? Jawabannya tersembunyi dalam daftar kliennya.

Dalam tiga tahun terakhir, semua pelanggan pusat data terbesar Arm melakukan hal yang sama. Menurut data terbuka dari AWS, Amazon telah memindahkan lebih dari 50% kekuatan komputasi EC2 ke chip buatan sendiri, Graviton, yang terbaru mencapai 192 inti dengan Graviton5. Google Cloud mengungkapkan bahwa chip Axion milik Google telah mengakomodasi lebih dari 30.000 aplikasi internal yang dimigrasi, dengan peningkatan efisiensi energi sebesar 80%. Microsoft Cobalt 200 juga berbasis arsitektur Neoverse dari Arm, menggunakan proses 3nm dari TSMC, dengan 132 inti.

Cloud provider ini menggunakan arsitektur Arm yang mereka lisensikan, tetapi chip dirancang, diproduksi, dan di-deploy secara mandiri. Arm mendapatkan keuntungan dari biaya lisensi dan royalti, bukan dari margin keuntungan chip itu sendiri. Ketika semakin banyak kebutuhan komputasi yang dipenuhi oleh chip buatan sendiri ini, batas pendapatan Arm dari pusat data menjadi semakin jelas.

Jika kita lihat struktur pendapatan Arm selama empat tahun terakhir, gambaran batas tersebut menjadi lebih konkret. Berdasarkan laporan keuangan tahunan Arm, dari FY2022 hingga FY2025, total pendapatan perusahaan meningkat dari 2,7 miliar dolar menjadi 4 miliar dolar, dengan pertumbuhan rata-rata sekitar 14% per tahun. Pendapatan royalti meningkat dari 1,562 miliar dolar menjadi 2,168 miliar dolar, dan pendapatan lisensi dari 1,141 miliar dolar menjadi 1,839 miliar dolar. Pertumbuhan royalti mulai melambat menjadi sekitar 20%, dan sebagian besar dari pertumbuhan ini berasal dari upgrade arsitektur Armv9 di perangkat mobile, bukan dari pusat data.

Dengan asumsi pertumbuhan ini berlanjut, bahkan jika pendapatan lisensi dan royalti tetap tumbuh sekitar 20% per tahun, pada 2031 pendapatan dari kedua sumber ini hanya akan mencapai sekitar 10 miliar dolar. Sisanya, 15 miliar dolar, harus berasal dari bisnis yang saat ini belum ada. Inilah logika matematis di balik keinginan Arm untuk memproduksi chip sendiri.

Memilih untuk memproduksi chip sendiri secara fundamental berarti Arm bersaing langsung dengan pelanggannya. Sebuah perusahaan yang selama ini menjual desain arsitektur mulai membangun chip sendiri, sementara pembeli desain tersebut sudah melakukannya selama bertahun-tahun.

Inilah latar belakang sebenarnya dari AGI CPU dengan 136 inti tersebut. Menurut laporan dari The Register, chip ini memiliki frekuensi dasar 3,2 GHz, maksimum 3,7 GHz, memori DDR5 12 saluran, bandwidth 6 GB/s per inti, 96 saluran PCIe 6.0, dan mendukung CXL 3.0. Arm menempatkannya sebagai “fondasi kekuatan komputasi era cloud AI agentic,” yang secara khusus menargetkan tugas penjadwalan CPU dan pengelolaan aliran data dalam inferensi AI, bukan bersaing langsung dengan GPU.

Perubahan pangsa pasar juga sangat mencerminkan situasi ini. Menurut estimasi dari Omdia, pada 2025, sekitar 21% dari server berbasis arsitektur Arm akan terjual secara global, dengan pertumbuhan sekitar 70%. Namun, di pusat data skala besar, proporsi ini sudah mendekati 50%. Dominasi x86 selama 40 tahun bukanlah runtuh, melainkan digantikan secara bertahap oleh chip demi chip.

Risiko dari pengembangan chip mandiri oleh Arm bukanlah dari segi teknologi, melainkan hubungan. Meta bersedia menjadi pelanggan pertama, sebagian karena Meta sendiri belum memiliki proyek chip mandiri yang matang seperti Amazon atau Google. Tapi bagaimana pandangan Amazon, Google, dan Microsoft terhadap langkah ini? Ketika seorang pemasok mulai merebut pangsa pasar dari Anda, akankah Anda tetap mempercayakan arsitektur inti kepada mereka?

Taruhan Arm adalah bahwa pertumbuhan total pasar pusat data akan lebih cepat daripada kerusakan hubungan pelanggan. Rene Haas jelas percaya bahwa kebutuhan akan CPU di era AI akan meningkat cukup besar sehingga pengembangan chip mandiri dan lisensi arsitektur dapat berjalan bersamaan. Target 15 miliar dolar ini adalah penetapan harga terhadap keyakinan tersebut.

Menjual desain selama 35 tahun, kini pertama kalinya membangun sendiri. Desain masih dijual, bangunan juga sedang dibangun, tinggal menunggu apakah tanah yang sama cukup muat untuk keduanya.