Phong Le Menyebut BTC ETF Morgan Stanley sebagai Taruhan "Monster Bitcoin" Dengan Potensi $160 Miliar

Phong Le, Presiden dan CEO Strategi, perusahaan treasury Bitcoin terbesar dan pertama di dunia, mengatakan bahwa ETF Bitcoin yang diusulkan Morgan Stanley dapat membuka permintaan hingga $160 miliar dalam skenario alokasi portofolio yang moderat.

“Manajemen Kekayaan Morgan Stanley mengelola sekitar $8 triliun AUM dan merekomendasikan alokasi Bitcoin sebesar 0–4%,” tulis Le di X. “Alokasi 2% akan mewakili $160 miliar, sekitar tiga kali lipat ukuran IBIT. MSBT: Monster Bitcoin.”

Dengan kata lain, Le mengatakan bahwa bahkan alokasi Bitcoin sebesar 2% yang moderat di seluruh platform kekayaan Morgan Stanley yang bernilai $8 triliun dapat mendorong sekitar $160 miliar ke Bitcoin, jauh melebihi ukuran ETF yang ada seperti BlackRock’s iShares Bitcoin Trust.

Komentar ini muncul saat Morgan Stanley melanjutkan rencana untuk ETF BTC spot sendiri, mengungkapkan detail baru dalam pengajuan ke SEC AS. Dana ini akan diperdagangkan dengan kode MSBT, sebuah simbol yang Le anggap sebagai singkatan dari potensi permintaan institusional.

S-1 yang diubah oleh Morgan Stanley menggambarkan struktur yang familiar bagi kelas ETF BTC spot yang berkembang. Trust ini akan terdaftar di NYSE Arca dengan unit penciptaan sebanyak 10.000 saham dan keranjang benih awal sebanyak 50.000 saham, diperkirakan akan mengumpulkan sekitar $1 juta. Bank juga mengungkapkan bahwa mereka membeli dua saham awal bulan ini untuk keperluan audit.

Penyedia layanan utama mencerminkan yang digunakan di seluruh ekosistem ETF. BNY Mellon akan bertindak sebagai kustodian kas, administrator, dan agen transfer, sementara Coinbase akan berfungsi sebagai broker utama dan kustodian untuk Bitcoin dana tersebut.

Produk ini akan memegang BTC secara langsung, sesuai dengan struktur yang telah mendefinisikan gelombang ETF spot yang saat ini terdaftar di AS.

Manajer modal beralih ke Bitcoin

Poin kerangka Le mengarah ke pertanyaan yang lebih besar di luar mekanisme pengajuan: berapa banyak modal yang mungkin dialokasikan oleh manajer kekayaan jika BTC menjadi komponen standar dalam portofolio. Morgan Stanley Wealth Management, dengan triliunan aset klien, telah menandakan bahwa eksposur Bitcoin dapat berkisar dari nol hingga empat persen tergantung profil klien.

Bahkan alokasi tengah, seperti yang disebutkan Le, akan menyiratkan arus yang melebihi ukuran produk unggulan yang ada seperti iShares Bitcoin Trust.

Sejauh ini, adopsi telah berlangsung dalam tahap-tahap. Sejak peluncuran ETF BTC spot pada 2024, kategori ini telah menarik lebih dari $50 miliar masuk, sebagian besar didorong oleh investor mandiri. Dalam saluran penasihat, adopsi tetap tidak merata, dipengaruhi oleh kebijakan internal, model risiko, dan permintaan klien.

Morgan Stanley telah mengambil langkah ke arah tersebut, memungkinkan klien pialang untuk mengakses ETF BTC spot dan memperluas ketersediaannya dari waktu ke waktu. Pengajuan MSBT menunjukkan pergeseran dari distribusi menuju kepemilikan produk itu sendiri, sebuah langkah yang dapat memperdalam peran bank di pasar jika disetujui.

SEC belum memberikan garis waktu untuk keputusan, dan persetujuan tidak dijamin. Namun, pengajuan ini menandai perkembangan penting: sebuah bank besar AS berusaha menerbitkan ETF Bitcoin spot sendiri di pasar yang sebelumnya dihadapi dengan hati-hati.