Harga emas menyentuh titik tertinggi $5200 perak pernah mencapai $88......volatilitas ETF meluas di bawah pembelian bank sentral

Harga emas internasional pada dini hari tanggal 16 (waktu Korea) diperdagangkan sekitar US$5025,10 per ons, melanjutkan tren penurunan kecil pada hari perdagangan sebelumnya. Harga ini hampir sama dengan harga penutupan hari sebelumnya pada tanggal 13 sebesar US$5019,83, tetapi telah mengalami penurunan dari puncak sekitar US$5200 yang dicapai pertengahan minggu lalu. Harga perak spot adalah US$81,39 per ons, sedikit naik dari US$80,60 pada tanggal 13, setelah mengalami koreksi dari sekitar US$88 awal minggu lalu, menunjukkan tanda-tanda stabil.

Pada hari itu, harga emas dan perak secara umum tetap stabil dalam arah pergerakan, tetapi dalam satu minggu terakhir, keduanya menunjukkan perbedaan dalam kedalaman dan kecepatan koreksi. Emas, sebagai aset safe haven yang kuat, sangat sensitif terhadap ketegangan geopolitik dan ketidakpastian kebijakan moneter, menunjukkan tren penyesuaian secara bertahap dari atas US$5200. Perak, yang memiliki proporsi permintaan industri yang besar dan volatilitas relatif tinggi, sempat naik mendekati US$90, lalu koreksi ke sekitar US$80, dan saat ini dipandang sedang mencari keseimbangan antara permintaan industri dan investasi.

Di pasar saham New York, ETF emas—SPDR Gold Trust (GLD)—ditutup pada US$460,84 pada tanggal 13 (waktu setempat, sama dengan penutupan minggu sebelumnya di US$473,51). Setelah rebound ke US$477,86 pada tanggal 10, harga kembali turun ke sekitar US$460 di paruh kedua minggu, dengan volume transaksi meningkat di akhir periode tersebut. ETF perak—iShares Silver Trust (SLV)—pada periode yang sama, berfluktuasi setelah menembus US$80 dari US$75-an, dan ditutup pada US$72,69 pada tanggal 13, dengan koreksi yang lebih besar dibandingkan GLD. Pergerakan harga ETF ini tampaknya mencerminkan psikologi investasi jangka pendek seperti pengambilan keuntungan dan penyesuaian portofolio.

Pengamatan menunjukkan bahwa latar belakangnya adalah strategi cadangan logam mulia oleh bank sentral dan negara-negara seperti Rusia, China, dan India, serta tekanan sanksi dan tarif dari AS yang turut berperan. Pemerintah Rusia mengumumkan akan memperbesar cadangan logam mulia termasuk emas dan perak dalam tiga tahun ke depan, sementara Bank Rakyat China terus membeli emas dan impor logam mulia dari Rusia meningkat pesat. Ketegangan geopolitik dan risiko kebijakan seperti tarif tinggi terhadap perdagangan minyak Rusia oleh pemerintahan Trump, kebuntuan negosiasi gencatan senjata di Ukraina, serta peningkatan kerjasama politik dan ekonomi antara Rusia, China, dan India, menjadi faktor yang mempengaruhi harga emas dan perak.

Secara keseluruhan, tren pasar spot dan ETF menunjukkan bahwa harga fisik tetap relatif kokoh di kisaran tertinggi sejarah, sementara ETF menunjukkan sedikit peningkatan volatilitas di paruh kedua minggu. Harga fisik didukung oleh pembelian oleh bank sentral dan ekspektasi permintaan jangka panjang, sedangkan ETF cenderung mengalami arus masuk dan keluar dana yang cepat karena dipengaruhi oleh variabel keuangan seperti suku bunga jangka pendek, pergerakan pasar saham, dan nilai tukar. Kedua pasar juga menyebutkan diskusi berkelanjutan tentang peningkatan cadangan emas dan perak oleh bank sentral serta strategi negara-negara BRICS untuk mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS sebagai referensi investasi.

Harga emas saat ini mempertahankan sebagian besar kenaikan sejak awal tahun dan sedang mengalami fase koreksi, yang dipandang sebagai sinyal bahwa preferensi terhadap aset defensif tetap berlaku di tengah risiko geopolitik dan ketidakpastian kebijakan moneter. Harga perak juga menunjukkan tren kenaikan yang cukup kuat tahun ini sebelum mengalami koreksi, dengan volatilitas yang dipengaruhi oleh permintaan industri dan investasi yang saling terkait. Dalam pasar ETF, beberapa hari terakhir GLD dan SLV menunjukkan tanda-tanda tekanan jual yang meningkat, tetapi secara umum tetap mencari arah di kisaran tinggi dengan sikap menunggu.

Diskusi tentang peningkatan cadangan emas dan perak oleh negara-negara BRICS dan tekanan sanksi tarif AS saling terkait, menjadi variabel yang memperburuk ketidakpastian sistem dolar AS dan pasar komoditas secara keseluruhan. Pergerakan bank sentral dalam menyesuaikan proporsi cadangan devisa dalam emas, peningkatan pembelian emas domestik di Rusia, serta permintaan perak terkait energi hijau dan industri elektronik, memperpanjang kondisi pasar logam mulia yang penuh ketegangan antara faktor perlindungan dan faktor ekonomi yang sensitif.

Karena emas dan perak adalah aset yang sangat sensitif terhadap suku bunga, nilai tukar, kebijakan moneter negara, serta variabel geopolitik seperti perang dan sanksi, volatilitas harga jangka pendek tetap berpotensi meningkat. Selain faktor struktural seperti pembelian emas oleh bank sentral, permintaan industri, dan arus dana ETF, para pelaku pasar umumnya menyadari bahwa pengumuman kebijakan mendadak atau berita geopolitik dapat menyebabkan pergerakan arah yang signifikan dalam waktu singkat.