Strategi Solana Forward Industries menghadapi kerugian belum direalisasi sebesar $1 miliar saat taruhan ekosistem meningkat

Paparan institusional terhadap kripto sedang menghadapi tekanan karena posisi Solana di industri masa depan menunjukkan seberapa parah penurunan dapat menantang bahkan strategi neraca yang berkeyakinan tinggi.

Forward Industries menyerap penurunan besar Solana

Forward Industries muncul sebagai pemegang institusional terbesar Solana, meskipun kasnya kini menghadapi kerugian belum direalisasi hampir $1 miliar. Perusahaan mulai mengakumulasi SOL secara agresif pada September 2025 setelah mengumpulkan sekitar $1,65 miliar melalui investasi swasta di ekuitas publik (PIPE) yang didukung oleh Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital.

Menurut data terbaru, perusahaan memegang lebih dari 6,9 juta SOL, diperoleh dengan harga rata-rata sekitar $230 per token. Itu berarti total biaya dasar sekitar $1,59 miliar. Namun, dengan altcoin saat ini diperdagangkan dekat $87, kepemilikan perusahaan kini bernilai sekitar $605,2 juta.

Kesenjangan valuasi ini berarti kerugian belum direalisasi hampir $1 miliar, atau sekitar 62% di bawah harga masuk rata-rata. Selain itu, penurunan token ini juga mempengaruhi pasar saham. Saham FWDI telah turun dari lebih dari $39 menjadi sekitar $5 sejak perusahaan mulai membeli SOL, dengan data Google Finance menunjukkan penurunan 31,47% hanya pada tahun 2026.

Meskipun pergerakan tajam ini, pimpinan perusahaan menegaskan bahwa tesisnya tetap utuh. Kepala investasi telah menggambarkan strategi ini sebagai taruhan jangka panjang terhadap peran Solana dalam infrastruktur pasar masa depan, bukan perdagangan harga jangka pendek.

Visi menjadi ‘Berkshire Hathaway dari ekosistem Solana’

Dalam pernyataan terbaru, CIO Forward Industries Ryan Navi menguraikan peta jalan ambisius. Aspirasi jangka panjang kami adalah menjadi Berkshire Hathaway dari ekosistem Solana. Kami percaya Solana paling cocok sebagai blockchain untuk masa depan pasar modal internet, kata Navi.

Namun, skala penurunan saat ini menegaskan risiko yang tertanam dalam kepemilikan institusional Solana yang terkonsentrasi. SOL telah menurun hampir 30% sepanjang tahun ini, sebuah langkah yang kini mempengaruhi neraca keuangan perusahaan-perusahaan treasury aset digital yang berfokus pada Solana dan menguji kesabaran investor terhadap model ini.

Eksposur Solana Forward Industries berdampingan dengan eksperimen pasar publik lainnya dalam treasury yang berat di kripto. Namun, sementara narasi perusahaan menekankan penciptaan nilai jangka panjang, pemegang saham publik menghadapi volatilitas yang berkelanjutan dan tekanan penilaian pasar saat harga terus menurun.

Kerugian belum direalisasi yang lebih luas di treasury kripto

Menurut data treasury, Forward Industries jauh dari sendirian. Perusahaan seperti DeFi Development Corp, Upexi, dan Sharps Technology juga menanggung kerugian belum direalisasi yang signifikan karena harga Solana terus melemah. Selain itu, tekanan ini kini melampaui strategi yang secara khusus berfokus pada Solana.

Bitmine mencatat kerugian kertas besar pada kepemilikan Ethereum-nya, dengan kerugian belum direalisasi melebihi $7 miliar. Sementara itu, Strategy dan posisi Bitcoin berprofil tinggi mereka menanggung kerugian belum direalisasi sekitar $5 miliar, menurut data Saylortracker. Angka-angka ini menunjukkan bagaimana penurunan pasar yang sinkron dapat memukul bahkan strategi kripto perusahaan yang paling terkenal sekalipun.

Model DAT yang lebih luas, di mana perusahaan yang terdaftar secara publik memegang aset kripto sebagai instrumen neraca utama mereka, kini menghadapi ujian stres serius. Saat harga aset digital jatuh bersamaan, nilai aset menyusut bersamaan dengan penilaian risiko oleh investor ekuitas, menciptakan dampak ganda pada perusahaan terdaftar yang paling bergantung pada pendekatan ini.

Peluncuran Solana Payments kontras dengan kelemahan pasar

Meskipun pergerakan harga menyakitkan bagi pemegang, aktivitas on-chain dan pengembangan produk di sekitar Solana terus menunjukkan momentum. Kemarin, tim memperkenalkan Solana Payments, sebuah inisiatif baru yang dirancang untuk mempercepat adopsi pembayaran on-chain dan memperdalam penggunaan nyata dari jaringan tersebut.

Menurut jaringan, pemain utama pembayaran dan fintech, termasuk Visa, PayPal, Stripe, Western Union, dan Fiserv, sudah menjalankan produk langsung di blockchain, bukan hanya pilot terbatas. Selain itu, Solana melaporkan telah memproses lebih dari 480 miliar transaksi hingga saat ini dan saat ini memfasilitasi sekitar $2 triliun transfer stablecoin per kuartal.

Tim juga menyoroti Payments.org sebagai pusat bagi pengembang dan perusahaan. Payments.org memiliki semua yang Anda butuhkan untuk mulai membangun: simulator pembayaran langsung, dokumen pengembang, dan studi kasus dari nama-nama terbesar di bidang keuangan, kata pengumuman tersebut, menegaskan dorongan jaringan ini ke penggunaan keuangan arus utama.

Keyakinan institusional vs. kesabaran pasar

Kontras antara harga token yang jatuh dan pengembangan infrastruktur yang berkembang meninggalkan gambaran yang bernuansa bagi investor. Di satu sisi, pengembangan ekosistem tetap kuat dan narasi institusional tentang Solana sebagai tulang punggung pasar modal terus berkembang. Di sisi lain, kelemahan yang berkepanjangan di SOL mengikis nilai ekuitas yang dilaporkan dan mengekspos kerentanan strategi treasury yang agresif.

Bagi Forward Industries, taruhan utama adalah bahwa kerugian kripto belum direalisasi hari ini akhirnya akan berbalik saat adopsi dan throughput menerjemahkan ke dalam nilai yang tahan lama. Namun, durasi penantian itu dan kesediaan pasar publik untuk menoleransi volatilitas lebih lanjut tetap menjadi pertanyaan terbuka yang akan menentukan bagaimana eksperimen profil tinggi ini dalam eksposur kripto perusahaan dinilai di tahun-tahun mendatang.