Jepang menempatkan stablecoin yen JPYSC di pusat regulasi kripto yang berkembang di Asia

Seiring aturan kripto di Asia berkembang pesat, Jepang sedang berupaya mengaitkan stablecoin yen dalam sistem keuangan yang diatur melalui inisiatif baru yang didukung oleh bank trust.

Stablecoin yen pertama Jepang yang didukung oleh bank trust JPYSC

SBI Holdings dan Startale Group secara resmi meluncurkan JPYSC, stablecoin yen Jepang yang akan diterbitkan oleh SBI Shinsei Trust Bank, menandai stablecoin pertama Jepang yang didukung oleh bank trust. Mitra-mitra menargetkan peluncuran pada kuartal kedua 2026, meskipun jadwalnya masih bergantung pada persetujuan regulasi akhir dari otoritas Jepang.

Berbeda dengan JPYC, stablecoin yen Jepang yang sudah disetujui pada Oktober 2024 sebagai instrumen pembayaran prabayar, JPYSC termasuk dalam kelas regulasi yang berbeda. Struktur penerbit bank trust berarti cadangan yen langsung disimpan di bawah trust, standar tata kelola yang lebih ketat, dan kepatuhan penuh terhadap Undang-Undang Layanan Pembayaran Jepang. Selain itu, pendekatan ini menempatkan token secara langsung dalam perimeter keuangan tradisional.

SBI VC Trade, bursa kripto berlisensi dari grup, akan mengelola distribusi dan perdagangan aset baru ini. Sementara itu, Startale Group – perusahaan Web3 di balik Astar Network dan dikenal karena hubungannya dengan Sony – memimpin pengembangan teknis protokol. Namun, keberhasilan peluncuran ini akan bergantung pada adopsi institusional dan tindak lanjut regulasi.

Visi strategis di balik JPYSC dan tesis yen digital

Proyek ini tidak dipandang sebagai alat pembayaran sederhana. Sebaliknya, mitra-mitra menggambarkannya sebagai infrastruktur inti untuk masa depan ekonomi digital Jepang. Dalam konteks tersebut, stablecoin yen dirancang untuk berfungsi dalam berbagai kasus penggunaan, mulai dari jalur penyelesaian untuk institusi hingga uang yang dapat diprogram untuk aplikasi Web3 yang berkembang.

Sota Watanabe, CEO Startale Group, menyatakan bahwa “stablecoin yen kami bukan hanya alat pembayaran sehari-hari – ini akan memainkan peran sentral dalam dunia yang sepenuhnya onchain.” Komentarnya menunjukkan bahwa JPYSC dimaksudkan sebagai lapisan dasar untuk aktivitas onchain yang lebih luas daripada produk ritel niche. Selain itu, tim tampaknya fokus pada kasus penggunaan yang jauh melampaui e-commerce.

Watanabe menambahkan bahwa tim proyek melihat “potensi besar dalam memungkinkan pembayaran antar agen AI dan mendukung distribusi aset tokenisasi, keduanya yang akan segera menjadi kenyataan.” Secara praktis, ini berarti desain yang diarahkan untuk pembayaran mesin-ke-mesin, kontrak pintar otomatis, dan tokenisasi besar-besaran aset dunia nyata. Namun, ambisi ini akan membutuhkan infrastruktur yang kokoh dan kejelasan regulasi.

Arsitektur ini dibangun untuk interoperabilitas lintas blockchain publik dan infrastruktur keuangan tradisional. JPYSC oleh karena itu diposisikan sebagai jembatan antara jalur perbankan konvensional dan ekosistem Web3, dengan penekanan pada interoperabilitas stablecoin dengan bank. Koneksi ganda ini bisa menjadi kunci untuk adopsi institusional, transfer lintas rantai, dan integrasi dengan sistem sekuritas serta pembayaran.

Percepatan kerangka regulasi stablecoin di Jepang

Jepang telah menyiapkan dasar regulasi selama beberapa tahun. Pada 2022, amandemen terhadap Undang-Undang Layanan Pembayaran secara resmi mendefinisikan stablecoin sebagai “Instrumen Pembayaran Elektronik” dan membatasi penerbitannya kepada bank berlisensi, perusahaan trust, dan penyedia transfer dana terdaftar. Akibatnya, JPYSC hanya dapat ada di bawah pengawasan entitas yang langsung diawasi oleh regulator keuangan.

Tiga bank besar Jepang – MUFG, SMBC, dan Mizuho – telah mendapatkan persetujuan FSA untuk pilot stablecoin bersama. Pilot ini menguji bagaimana institusi keuangan besar dapat menerbitkan dan mengelola token yang didukung penuh oleh cadangan fiat. Selain itu, ini menandakan bahwa sektor perbankan Jepang memandang tokenisasi deposito dan stablecoin yang diatur sebagai prioritas strategis, bukan proyek sampingan eksperimental.

Regulasi terus berkembang. Pada Maret 2025, pembuat undang-undang mengesahkan RUU yang memungkinkan penerbit stablecoin trust untuk menginvestasikan hingga 50% dari cadangan mereka dalam obligasi pemerintah jangka pendek. Perubahan ini dapat meningkatkan profil hasil sambil mempertahankan risiko rendah. Pada saat yang sama, ini menegaskan langkah Jepang untuk mengintegrasikan aset digital dengan pasar utang negara, memperkuat hubungan antara likuiditas onchain dan sekuritas pemerintah.

Menteri Keuangan Jepang menyebut 2026 sebagai “Tahun Digital,” menegaskan agenda digitalisasi nasional yang lebih luas. Secara paralel, FSA sedang mempersiapkan untuk mengklasifikasikan ulang aset kripto di bawah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa. Namun, rincian pasti dari klasifikasi ulang tersebut masih dalam diskusi, dan pelaku pasar menunggu detail yang akan mempengaruhi penerbit token, bursa, dan penyimpan.

Perlombaan stablecoin di Asia dan jalur digital non-USD

Konteks regional semakin kompetitif. Jepang bergerak bersama pusat keuangan Asia lainnya yang berlomba membentuk aturan untuk token nilai stabil dan merebut bagian dari aliran penyelesaian digital baru. Dalam lanskap yang lebih luas ini, JPYSC muncul sebagai komponen kunci dari respons Jepang terhadap pertumbuhan pasar stablecoin di Asia.

Hong Kong telah mengonfirmasi bahwa mereka akan mengeluarkan lisensi penerbit stablecoin pertamanya pada Maret 2026 di bawah Ordinansi Stablecoins yang baru. Kerangka ini bertujuan membawa aktivitas stablecoin ke dalam perimeter yang diatur sambil mempertahankan peran kota sebagai pusat keuangan regional. Selain itu, ini menjadi titik perbandingan regulasi bagi Jepang, saat investor institusional menimbang yurisdiksi.

Korea Selatan juga mendorong adopsi stablecoin berdenominasi won, menandai pergeseran yang lebih luas menuju token mata uang lokal. Dengan semakin banyak pasar Asia yang mengeksplorasi instrumen digital terkait kedaulatan, kompetisi muncul terkait standar, kompatibilitas lintas batas, dan kasus penggunaan institusional. Namun, kerangka regulasi yang jelas dapat memudahkan kerja sama dalam interoperabilitas seiring waktu.

Secara global, lebih dari 90% dari pasar stablecoin senilai 309 miliar dolar AS tetap terkait dengan dolar AS. Dalam konteks ini, JPYSC mencerminkan upaya Jepang yang disengaja untuk membangun jalur digital non-USD yang diatur untuk penyelesaian institusional dan pembayaran lintas batas. Inisiatif ini secara khusus ditujukan untuk melayani perusahaan dan institusi keuangan yang menginginkan alternatif dari infrastruktur yang berpusat pada dolar.

Peluncuran JPYSC oleh SBI Startale dirancang untuk waktu yang tepat di titik balik regional, dengan yurisdiksi lisensi Hong Kong, eksperimen Korea Selatan, dan reformasi Jepang yang bersamaan sekitar kuartal kedua 2026. Jika peluncuran berjalan sesuai rencana, token baru ini bisa menjadi stablecoin berbasis trust bank unggulan di jaringan penyelesaian digital multi-mata uang yang berkembang di Asia. Namun, daya tarik nyata akan bergantung pada likuiditas, integrasi, dan pengakuan lintas batas.

Secara keseluruhan, inisiatif JPYSC Jepang menunjukkan bagaimana token yang diatur dan diterbitkan bank yang terkait yen dapat menjadi fondasi infrastruktur keuangan digital baru, bahkan saat perlombaan stablecoin di Asia semakin intensif dan yurisdiksi bersaing untuk mendefinisikan generasi berikutnya dari uang yang dapat diprogram.