Perlambatan pertumbuhan yang tajam dan percepatan inflasi mengancam stabilitas ekonomi AS

Pasar cryptocurrency menghadapi gelombang ketidakpastian baru setelah dirilisnya data ekonomi AS untuk bulan Desember 2025 dan kuartal keempat. Paket statistik terbaru tentang ekonomi AS mengungkapkan skenario yang mengkhawatirkan: saat inflasi meningkat, pertumbuhan ekonomi melambat secara signifikan. Ini adalah konflik data klasik yang biasanya menciptakan volatilitas maksimum di pasar aset berisiko.

Apa yang ditunjukkan indikator ekonomi

Statistik resmi ekonomi AS menyajikan beberapa kejutan yang tidak menyenangkan. Indeks pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti meningkat sebesar 0,4% secara bulanan, melebihi perkiraan 0,3% dan angka sebelumnya 0,2%. Secara tahunan, PCE inti naik menjadi 3,0%, sementara para analis memperkirakan 2,9%. Ini menunjukkan percepatan tekanan inflasi, yang secara sistematis berusaha dikendalikan Federal Reserve agar kembali ke target 2%.

Kejutan terbesar terjadi pada pertumbuhan PDB. Pertumbuhan ekonomi kuartalan mencapai 1,4% dibandingkan perkiraan 2,8% dan angka sebelumnya 4,4%. Ini berarti perlambatan pertumbuhan lebih dari tiga kali lipat. Deflator PDB juga melebihi ekspektasi, naik menjadi 3,7% secara kuartalan dibandingkan prediksi 2,8%. Pada saat yang sama, pengeluaran rumah tangga tetap relatif stabil di angka 0,4% secara bulanan, tetapi strukturnya berubah: layanan terus meningkat harganya, sementara pengeluaran untuk barang berkurang.

Stagflasi: ekonomi AS di ambang bahaya

Kombinasi data yang diperoleh menunjukkan risiko stagflasi — kondisi di mana ekonomi mengalami pertumbuhan yang lemah sekaligus inflasi tinggi. Ekonomi AS kehilangan momentum, tetapi tekanan inflasi tetap kuat, terutama di sektor jasa, di mana harga tetap tinggi secara stabil. Ini sangat berbeda dari skenario ideal “soft landing” yang diharapkan para optimis.

Konsumsi rumah tangga sejauh ini belum menunjukkan tanda-tanda krisis, tetapi dinamika ini menimbulkan kekhawatiran. Bersamaan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi, ini menciptakan situasi yang sangat sulit bagi bank sentral: tidak mungkin melawan inflasi melalui kenaikan suku bunga sekaligus mengatasi perlambatan ekonomi melalui penurunan suku bunga.

Bagaimana Fed dapat merespons data ini

Data ekonomi AS yang dirilis secara signifikan memperumit prospek pelonggaran kebijakan moneter yang cepat. Setelah indikator inflasi ini, pasar akan lebih sulit membangun ekspektasi penurunan suku bunga secara cepat. Pimpinan Federal Reserve kemungkinan akan mempertahankan retorika keras, setidaknya sampai pergantian kepala bank sentral pada Mei.

Logika di balik pernyataan Ketua Fed Powell dapat didasarkan pada argumen berikut: meskipun pertumbuhan ekonomi melemah, inflasi belum terkendali dan membutuhkan pengawasan lebih lanjut. Kemungkinan penurunan suku bunga yang cepat setelah data ini pun berkurang secara signifikan. Posisi keras bank sentral kemungkinan akan dipertahankan setidaknya selama beberapa bulan ke depan.

Sinyal konflik dan volatilitas pasar kripto

Bagi pasar cryptocurrency, paket data saat ini menciptakan situasi konflik. Di satu sisi, perlambatan ekonomi AS biasanya mendukung ekspektasi penurunan suku bunga, yang positif untuk aset berisiko. Di sisi lain, percepatan inflasi memberi argumen kepada Fed untuk tetap keras, yang menekan harga kripto dan saham.

Pada saat-saat seperti ini, volatilitas pasar meningkat, dan arah pergerakan BTC dan altcoin tergantung pada aspek mana yang akan lebih dominan dalam penilaian ulang. Jika terjadi kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang dan penguatan indeks dolar (DXY), ini akan memberi tekanan pada Bitcoin. Sebaliknya, jika pasar menyimpulkan bahwa perlambatan ekonomi AS lebih penting dan Fed akhirnya harus melonggarkan kebijakan, maka kemungkinan terjadi koreksi setelah reaksi awal yang cemas.

Saat ini, pasar kripto merespons dengan penurunan. Bitcoin mengalami tekanan sementara, tetapi tren jangka panjang tetap campuran. Harga BTC sekitar $67.54K dengan perubahan harian -0,92%, mencerminkan volatilitas yang khas selama periode ketidakpastian tinggi terkait kebijakan moneter.

Apa yang akan terjadi pada ekonomi AS dalam beberapa bulan ke depan

Data ekonomi AS yang diterima menimbulkan keraguan terhadap ekspektasi sebelumnya dari para investor. Sekarang pasar menghadapi ketidakpastian: apakah akan terjadi perlambatan yang terkendali atau ekonomi menuju stagnasi yang lebih serius. Risiko inflasi maupun resesi tetap nyata. Pasar kripto akan bergantung pada keputusan Fed selanjutnya, data ketenagakerjaan dan konsumsi, serta dinamika dolar dalam kondisi ketidakpastian tinggi mengenai jalur suku bunga.