Revolusi Neocloud Telah Tiba. Saham AI Ini Melonjak Dari Nol Hingga $5 Miliar dalam Pendapatan dalam 3 Tahun.

“Neocloud” adalah salah satu kata industri teknologi yang sedang tren dan tidak semua investor menyadarinya. Sayangnya, karena teknologi ini — layanan komputasi awan yang fokus utama pada kecerdasan buatan (AI) — memiliki potensi besar, setidaknya sebesar itu.

Dan di dalam ruang neocloud yang masih terbatas ini, salah satu perusahaan yang membantu memimpin langkah maju adalah CoreWeave (CRWV 1,86%). Perkembangannya cepat dan mengesankan; berikut ini adalah tinjauan apakah perusahaan ini masih memiliki ruang untuk berkembang.

Satu inti yang panas

Di balik semua teknologi canggih dan keren yang digunakan CoreWeave, strategi bisnisnya cukup sederhana dan segar.

Sumber gambar: Getty Images.

Perusahaan ini mengoperasikan jaringan “pabrik AI.” Ini adalah pusat data yang disewa atau dimiliki, yang sebagian besar dipenuhi dengan prosesor AI mutakhir dan kluster terintegrasi dari mitra bisnisnya (dan investor, dan pelanggan), Nvidia.

Perangkat keras ini adalah otak yang mampu menangani fungsi AI yang membutuhkan sumber daya besar, dan CoreWeave menyewakan kapasitas komputasi tersebut kepada klien.

Tanda sehat dari bisnis teknologi yang berkembang pesat adalah penggunaannya oleh perusahaan besar di sektor ini — dan CoreWeave benar-benar memenuhi kriteria tersebut. Perusahaan ini memiliki hubungan yang cukup lama dalam menyediakan kekuatan komputasi tersebut kepada Microsoft untuk Azure AI dan untuk pengembang ChatGPT, OpenAI (yang mendapatkan investasi besar dari Microsoft).

Di dunia media sosial, Facebook dan Instagram milik Meta Platforms menandatangani kesepakatan untuk menggunakan sistem Nvidia GB300 di pabrik AI CoreWeave guna membantu — maaf, mengembangkan — platform AI Llama mereka sendiri. Pengaturan ini, omong-omong, cukup menguntungkan dalam jangka panjang. Nilainya lebih dari $14 miliar dan akan berlaku hingga 2031.

Melelehkan termostat

Layanan CoreWeave sangat panas, dan suhu mereka akan terus meningkat. Pengatur suhu ini dinaikkan dengan cepat: Pendapatan perusahaan tahun 2022 hanya sebesar $16 juta, tetapi hanya dua tahun kemudian, angka tersebut melonjak menjadi lebih dari $1,9 miliar. Hasil kuartal keempat dan seluruh tahun 2025 akan diumumkan pada hari Kamis setelah penutupan pasar, dan perkiraan pendapatan analis untuk tahun tersebut melebihi $5 miliar.

Perluasan

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Perubahan Hari Ini

(-1,86%) $-1,82

Harga Saat Ini

$96,19

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$51Miliar

Rentang Hari

$95,13 - $100,76

Rentang 52 Minggu

$33,52 - $187,00

Volume

543K

Rata-rata Volume

27Juta

Margin Kotor

49,23%

Dunia ingin CoreWeave membangun kapasitasnya sebanyak dan secepat mungkin, tetapi hal ini membutuhkan waktu dan modal. Salah satu hasilnya adalah perusahaan memiliki backlog pendapatan yang berkembang pesat; melonjak 271% dari tahun ke tahun di kuartal ketiga menjadi lebih dari $55 miliar.

Perusahaan belum mencatat laba bersih; namun, ini bukan hal yang menghalangi banyak pendukung sahamnya. Umumnya di industri teknologi, perusahaan berinvestasi besar-besaran untuk membangun skala dan menetapkan dasar pendapatan yang kuat. Jika dan ketika hal ini tercapai, perusahaan seperti ini bisa mulai mengubah angka laba menjadi keuntungan, semoga dengan margin tinggi.

Ada kekhawatiran?

Jadi, saya tidak akan mengatakan kerugian CoreWeave mengkhawatirkan, setidaknya belum. Faktanya, kerugian tersebut cukup kecil mengingat kenaikan tajam pendapatannya.

Dan defisit kuartal ketiga perusahaan sebesar $110 juta adalah yang terendah dalam lima kuartal terakhir (terdalam adalah $360 juta di Q3 2024). Sementara itu, selama periode tersebut, pendapatannya meningkat dari $584 juta menjadi hampir $1,4 miliar.

Semua ini bukan berarti CoreWeave tidak mengalami hambatan atau kekhawatiran. Minggu lalu, sebuah artikel dari Business Insider menyatakan bahwa salah satu krediturnya, perusahaan pengembangan bisnis Blue Owl Capital, tampaknya kesulitan menyalurkan utang untuk mendanai pusat data CoreWeave di Pennsylvania. Karena pusat data adalah bagian utama dari bisnis perusahaan, itu bukan perkembangan yang menggembirakan.

Berbicara tentang utang, CoreWeave memang mengumpulkan banyak utang. Pinjaman jangka panjangnya meningkat lebih cepat dari pendapatan, hampir tiga kali lipat selama satu tahun dari kuartal ketiga 2024 ke kuartal ketiga 2025, menjadi lebih dari $14,7 miliar. Seperti halnya tumpukan pinjaman yang terus bertambah, utang ini berpotensi menjadi beban serius bagi fundamental perusahaan.

Namun demikian, ini adalah bisnis yang — lebih dari banyak lainnya — berada di tempat dan waktu yang tepat dalam sejarah teknologi. Saya ragu mania terhadap segala hal yang berhubungan AI akan mereda dalam waktu dekat, dan CoreWeave sudah menjadi pilihan utama bagi manajer teknologi informasi cerdas untuk mendapatkan kekuatan pemrosesan yang mereka butuhkan. CEO Michael Intrator menegaskan bahwa fasilitas Pennsylvania-nya sepenuhnya didanai, dan saya rasa tumpukan utangnya masih dapat dikelola (setidaknya untuk saat ini). Ini adalah saham yang bagus untuk menyambut era neocloud.

Karena CoreWeave masih perusahaan yang relatif muda, penting bagi investor yang mempertimbangkan membeli sahamnya untuk memahami semua pembaruan terkait perkembangan dan faktor yang telah dibahas di atas. Manajemen dijadwalkan akan merilis hasil akhir tahun 2025 pada hari Kamis setelah penutupan perdagangan.