Apakah Kedua Saham AI Ini Merupakan Pembelian Tanpa Pikir Bulan Ini?

Cerita tentang gangguan kecerdasan buatan (AI) sedang mencapai titik kritis. Banyak saham perangkat lunak jatuh dengan tajam di tengah ketakutan tentang masa depan hampir setiap sektor. Kita sudah mencapai titik di mana analisis rasional telah diabaikan.

Bahkan dua perusahaan cloud terbesar di dunia telah melihat saham mereka turun dari puncak terakhir. Kedua saham Amazon (AMZN 1,85%) dan Microsoft (MSFT +0,13%) kini diperdagangkan turun 20% atau lebih, meskipun keduanya adalah penyedia pusat data utama untuk revolusi AI.

Dalam beberapa tahun ke depan, kedua perusahaan ini diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang kuat di divisi cloud mereka saat mereka berlomba memenuhi backlog besar mereka. Apakah itu membuat Microsoft dan Amazon menjadi pilihan yang jelas bulan ini?

Sumber gambar: Getty Images.

Rencana Pengeluaran Besar Amazon

Amazon berencana menghabiskan $200 miliar untuk pengeluaran modal pada tahun 2026. Ini akan mengubah arus kas bebas dari positif menjadi negatif, yang membuat Wall Street khawatir.

Investor yang cerdas dan fokus jangka panjang harus melihat ini sebagai perkembangan yang bullish. Amazon Web Services (AWS) sudah penuh dengan permintaan AI selama bertahun-tahun dengan tingkat pengeluaran modal saat ini, menurut kepala divisi Matt Garman. Ini berarti perusahaan akan berjalan dengan kecepatan penuh bahkan saat menghabiskan $200 miliar setiap tahun untuk membangun pusat data.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(-1,85%) $-3,89

Harga Saat Ini

$206,75

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,3 Triliun

Rentang Hari Ini

$206,47 - $211,04

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

1,3 Juta

Rata-rata Volume

47 Juta

Margin Kotor

50,29%

Pendapatan AWS tumbuh 24% dari tahun ke tahun kuartal lalu dan mencatat penjualan sebesar $129 miliar pada 2025. Jika pertumbuhan pendapatan ini dapat dipertahankan selama tiga tahun ke depan, divisi AWS saja akan menghasilkan pendapatan hampir $250 miliar pada 2028. Ini belum termasuk operasi ritel besar yang dibangun Amazon melalui platform e-commerce-nya.

Arus kas akan terpengaruh dalam jangka pendek. Namun, dalam jangka panjang, AWS akan menjadi pendorong keuntungan besar bagi Amazon.

Hubungan AI yang Rawan?

Microsoft adalah salah satu pelaku besar pertama dalam AI, menjalin hubungan erat dengan startup OpenAI, pembuat ChatGPT.

Memiliki ChatGPT sebagai pelanggan dan menghabiskan puluhan miliar dolar untuk komputasi cloud telah membantu Microsoft Azure — pesaing AWS-nya — meningkatkan pendapatan sebesar 39% dari tahun ke tahun kuartal lalu. Ini lebih cepat dari Amazon, tetapi dengan basis pendapatan yang lebih kecil (angka pasti pendapatan Azure tidak diungkapkan).

Perluas

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Perubahan Hari Ini

(0,13%) $0,50

Harga Saat Ini

$401,10

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3,0 Triliun

Rentang Hari Ini

$398,75 - $407,47

Rentang 52 Minggu

$344,79 - $555,45

Volume

1,1 Juta

Rata-rata Volume

32 Juta

Margin Kotor

68,59%

Hasil Dividen

0,87%

Investor merasa cemas tentang rencana pengeluaran AI Microsoft sendiri, yang diperkirakan sekitar $150 miliar pada 2026. Mereka memiliki hubungan yang kuat dengan OpenAI, tetapi startup ini mengambil risiko besar dengan membakar banyak uang untuk mencoba mendapatkan pangsa pasar. Dalam jangka panjang, jika OpenAI mengalami masalah keuangan, pendapatan Microsoft Azure bisa terkena dampaknya.

Ini adalah sesuatu yang perlu dipantau, tetapi tidak menghentikan bisnis atau potensi keseluruhan Microsoft di bidang cloud computing. Mereka memiliki diversifikasi pelanggan yang kuat dan telah tumbuh dengan tingkat dua digit yang kuat selama lebih dari satu dekade. Divisi Cloud Cerdas — yang mencakup Azure, tetapi juga termasuk SQL Server, Windows Server, dan solusi keamanan — mencatat pendapatan sebesar $32,9 miliar kuartal lalu. Solusi produktivitas dan bisnis, termasuk segmen seperti Microsoft 365, mencapai pendapatan $34,1 miliar, naik 16% dari tahun ke tahun.

Data oleh YCharts.

Mengapa Kedua Saham Ini Tidak Perlu Diragukan

Kekhawatiran jangka pendek tentang pengeluaran AI dan hubungan Microsoft dengan OpenAI saat ini terlalu dibesar-besarkan dalam harga saham perusahaan. Ini adalah bisnis yang terdiversifikasi dengan tingkat pertumbuhan yang kuat secara historis dan tidak bergantung pada satu pelanggan untuk berhasil. Sebagai pemimpin dalam komputasi awan, keduanya akan sangat diuntungkan dari revolusi AI.

Setelah mengalami penurunan 20%, Microsoft dan Amazon kini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) di bawah 30 untuk pertama kalinya dalam banyak tahun. Microsoft memiliki P/E sebesar 24, sementara Amazon 28,5. Namun, dalam jangka panjang, Amazon mungkin terlihat lebih murah karena potensi untuk memperluas margin keuntungan.

Yang jelas adalah bahwa ini adalah dua raksasa teknologi yang tumbuh cepat dengan keunggulan kompetitif yang signifikan dan saat ini diperdagangkan pada harga yang masuk akal. Ini membuat mereka pilihan yang tidak perlu diragukan lagi untuk portofolio Anda hari ini.